Российский рынок настроен умеренно негативно

Индексы МосБиржи и РТС в первой половине основных торгов 7 мая теряли по 0,62% каждый, снижаясь до 2616 и 1096 пунктов соответственно. Индекс голубых фишек опускался на 0,63%. После вчерашнего прокола формально зона 2600 пунктов пока удерживается, но отскок слабый, а покупатели не показывают готовности быстро возвращать индекс к 2650–2700 пунктам.

Главное давление на фондовый рынок РФ оказывает продолжающаяся коррекция нефти. Brent снижается на 2,46%, до $98,78 за баррель, WTI падает на 2,57%, до $92,64, Urals опускается на 3,19%, до $102,55. Абсолютные цены все еще высоки, но рынок смотрит не на уровень, а на направление и дальнейшие ожидания. Ожидания разблокировки Ормузского пролива способствуют сокращению геополитической премии в ценах. Это негативно отражается на котировках нефтегазового сектора РФ и общих настроениях на фондовом рынке. Стоимость природного газа в Европе опускается на 1,19%, до $525,5 за тыс. куб. м.

Пара USD/RUB на внебиржевых торгах растет на 0,61%, до 75,21, пара EUR/RUB повышается на 0,19%, до 87,97. На Мосбирже пара CNY/RUB укрепляется на 0,25%, до 10,97. Эта динамика благоприятна для экспортоориентированных компаний, но на данный момент для рынка важнее снижение стоимости нефти и осторожность инвесторов перед корпоративными решениями по дивидендам. Ослабление рубля поддерживается не только дешевеющей нефтью, но и ожиданием возобновления покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила с 8 мая.

Золото растет на 1,06%, до $4744 за унцию, серебро прибавляет 3,88%, до $80,3. Это поддерживает интерес к золотодобытчикам, но не вытягивает в плюсе широкий рынок. Алюминий снижается на 1,25%, никель теряет 1,01%, медь в Лондоне торгуется у нуля. На этом фоне производители промышленных металлов выглядят слабее, чем золотодобытчики.

В лидеры роста вышел Европлан (+4,86%) на новости о второй оферте выкупа акций со стороны Альфа-банка, в этом списке сегодня также АЛРОСА (+1,97%) и Группа Позитив (+1,3%). В плюсе на корректирующемся рынке торгуются Совкомфлот (+0,7%), Северсталь (+0,6%) и ММК (+0,49%).

Котировки АЛРОСА позитивно реагируют на статистику цен: мелкие алмазы в апреле подорожали на 2,6% и 1,3%, что рынок воспринимает как первый осторожный признак стабилизации в отдельных сегментах.

В аутсайдерах оказались VK (-1,51%), Самолет (-1,41%), Мосэнерго (-1,30%), Русал (-1,23%) и привилегированные акции Мечела (-0,96%).

В Самолете давление усилилось после сообщений о неисполнении обязательств эмитента перед владельцами облигаций. Для девелоперов это особенно болезненный фон, потому что высокая ставка, дорогой долг и слабый спрос остаются главными рисками сектора.

Из корпоративных событий выделяются публикация операционных результатов МГКЛ за январь–апрель, заседания советов директоров Селигдара и Ленэнерго по дивидендам. С учетом дивидендной политики Селигдара ждать выплат за 2025 год не стоит, так как она показала чистый убыток по МСФО в размере 10,1 млрд руб. при долговой нагрузке по NetDebt/EBITDA 3,19х. Даже если смотреть на прибыль без неденежной переоценки обязательств, она составила 5,2 млрд рублей, но формально старая политика завязана на чистую прибыль и долговой порог. Распределение прибыли возможно, только в случае если совет директоров сделает исключение или перейдет к новой формуле выплат.

Прогноз для индекса Мосбиржи на завершение текущей сессии: диапазон 2600–2635 пунктов. Если Brent не вернется выше $100, уверенные покупки акций не возобновятся, мы ожидаем, что североморская нефть будет колебаться в пределах $97–100 за баррель. Ориентиры для курса доллара к рублю на закрытие: 75–76.