Российский рынок ещё даст возможность заработать

Рост российского рынка акций фундаментально связан с циклом восстановления экономики. Это самый важный фундамент, который позволяет компаниям наращивать свою выручку и прибыль. Но у этой сильной стороны экономики есть и обратная сторона медали в виде появления дополнительной инфляции, на которую вынужден реагировать Банк России, поскольку целевой уровень сохраняется на уровне 4%. Об этом рассказал инвестиционный стратег ВТБ «Мои инвестиции» Алексей Корнилов в рамках презентации стратегии на 4 квартал 2023 года. Трансляция велась на РБК.

Как отметил эксперт, с момента резкого повышения ключевой ставки в августе индекс Мосбиржи лег в боковик и находится в периоде консолидации, что для акций вполне естественно. Но накопленный прирост достаточно велик – около 50% с начала года и примерно 80% за 12 месяцев. «Я думаю, что побыть в консолидации совсем не страшно. И здесь важно понимать, что будет в дальнейшем со ставкой. Мы считаем, что текущая ставка 13% может быть ещё увеличена. Мы должны учитывать такую вероятность, что она может быть повышена до 14%, что будет продолжать оказывать давление на рынок акций, но сильный фундамент это компенсирует», - отмечает эксперт.

P/E мультипликатор помогает определить текущую стоимость и дать какие-то прогнозы. Г-н Корнилов обращает внимание на то, что сейчас мультипликатор самый низкий за период с 2012 года, а это говорит о том, что отечественный рынок недорог не только относительно других мировых рынков, но даже относительно себя.

«Если смотреть на совокупность факторов, то консолидация может продолжиться ещё какое-то время. Но если смотреть на более дальнюю перспективу, например, на 12 месяцев, тут мы можем получить и хорошую дивидендную доходность, в районе 10%, плюс может продолжиться восстановительный рост индекса, и это ещё порядка 10%. Таким образом, ожидаемая доходность может составить около 20% на горизонте 12 месяцев», - резюмирует эксперт.

На какие компании обратить внимание с целью включения в дивидендный портфель? «Тут глаза разбегаются, в целом по рынку дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев может составить около 10%. Какие-то компании заплатят меньше, какие-то больше. Есть те, которые дают гораздо большую доходность. Среди них - нефтяной сектор, он показывает двузначные дивидендные доходности, транспортные компании – дивдоходность «Совкомфлота» может составить 15%. «Московская биржа» не самая доходная с точки зрения дивидендов, но демонстрирует очень динамичный рост», - рассказал г-н Корнилов.

Что касается редомициляции компаний, то, по мнению эксперта, это позитивный процесс. Реакция рынка на это всегда обычно положительная. В результате открывается дорога для выплаты дивидендов. «Но мы предпочитаем выбирать компании, у которых фундамент, а редомициляция – это «вишенка на торте»», - добавляет г-н Корнилов. 

FreeTrade — выгодный тариф для начинающих инвесторов. Cчет можно открыть онлайн за 5 минут.