Российский рынок акций в мае будет неоднозначным
Традиционно май - месяц, когда активность на фондовых рынках снижается, инвесторы готовятся к сезону отпусков, на биржах часто запускается стратегия Sell in May and go away. Российский фондовый рынок в последние два месяца уверенно рос на приличных объемах на дивидендной теме и более-менее нейтральном геополитическом фоне. Что приготовил май локальному рынку в этом году? Чего ждать инвесторам. Своим мнением на это счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru “Российский фондовый рынок накануне мая”.
Руководитель отдела анализа акций ФГ “Финам” Наталья Малых считает, если абстрагироваться от фактора внешней политики, то возможна консолидация как минимум, умеренная фиксация прибыли и тактическое перекладывание части капитала на долговой рынок, где в доходности заложены довольно ястребиные ожидания по повышению процентной ставки. По ее словам некоторые акции уже очень сильно выросли. “Например, “Сбербанк” прибавил свыше 50% с середины февраля, и в эту оценку заложено уже много позитива. У него высокие финансовые результаты, сопоставимые с докризисными временами, но нужно также учитывать фактор ликвидности на бирже. Даже если прибыль высокая, то ликвидности инвесторов может не хватить, чтобы выйти на исторические пики. Западные инвесторы по-прежнему не могут покупать российские акции, а азиатские и восточные фонды вряд ли будут делать существенные портфельные вложения на данном этапе. Поэтому более низкие мультипликаторы рынка оправданы из-за меньшей ликвидности”, - добавила Наталья Малых.
Руководитель направления брокерского обслуживания Сергей Филяев ожидает опережающую динамику акций компаний, выплачивающих дивиденды ("Сбербанк", Банк “Санкт-Петербург”, "НОВАТЭК", “ФосАгро” и другие) . “В мае будет ряд дивидендных отсечек, в апреле также было много дат фиксирования реестра. Как правило, акции эмитентов, по которым дивиденд за следующий период ожидается не ниже предыдущего, закрывают быстро дивидендный гэп”, - заявил эксперт.
Аналитик Freedom Finance Владимир Чернов отмечает, что в мае традиционно очень низкая динамика фондового рынка ввиду длинных выходных праздничных дней, так как многие перед ними выходят из своих позиций и ставят торговлю на паузу. “В мае состоится закрытие реестра акционеров “Сбербанка”, а так как в этих бумагах накоплен наибольший объем средств инвесторов на российском рынке, то движение их котировок отразится на индексах. После закрытия реестра ожидается дивидендный гэп, который потянет за собой вниз фондовые индексы РФ. Поэтому, если позиция не рассчитана под дивиденды или долгосрочное инвестиции, то лучше перед праздниками ее закрыть”, - высказывается Владимир Чернов.
Также спикеры ответили на вопрос касательно работы теории “продавай в мае и уходи” (Sell in May and go away) на российском рынке. Все спикеры уверены, что в России данной теории не имеет место быть.
“На российском рынке данный подход не работает, если посмотреть статистику”, - считает Сергей Филяев. По его мнению, лучше ориентироваться на личную толерантность к рискам. Если инвесторы готовы переждать возможные сильные просадки, то можно покупать только акции. “Если не готовы к убыткам на счёте в каком-то моменте, то стоит покупать только облигации. И также можно выбрать какой-то промежуточный вариант: комбинацию акций и облигаций в портфеле” - добавил эксперт.
“Стратегию "Sell in May and go away" придумали в США, вот там она ещё, может быть, и работает”, - заявил Юрий Козлов, автор телеграмм-канала “Инвестируй или проиграешь”.
