Российский рынок акций развернулся, ОФЗ возвращаются к росту
Рубль на максимумах 2023 и 2024 года
Рубль значительно укрепился за прошедшую неделю и к юаню, и к доллару. Слабость импорта подтвердилась данными ЦБ о торговом балансе: в марте объем экспорта вырос на $6,1 млрд., а импорт - лишь на $2 млрд. ЦБ на этой неделе увеличил ежедневные продажи валюты из ФНБ в рамах бюджетного правила. Сезонно рубль наиболее крепок весной, а ослабевает с августа. Эти факторы за укрепление рубля. Дешевая нефть еще скажется на валютном рынке, но через месяц, когда сократится поток продаж валютной выручки. В результате значительных временных лагов и закрытости информации прогнозирование курса все более осложняется, поэтому актуальны рублевые инструменты с высокой доходностью.
Доллар рухнул ниже 101 по DXY. Сильный доллар это сколько?
Американские политики утверждают, что они привержены сильному доллару, но если посмотреть на курс DXY, то сильный – это 90+, а пятничное закрытие торгов способно открыть дорогу как минимум до 95 по индексу DXY. В среду Д. Трамп пытался спасти ситуацию заявлением о паузе во введении пошлин, но этого хватило лишь на 1 день. Доходности трежерис продолжили расти, а доллар падать, с ускорением на новостях о попытке президента получить право отставки главы ФРС. Если США пойдет по пути Турции, оказывая давление на Дж. Пауэлла, то падение доллара может продолжиться. Единственным убежищем становится золото, которое быстро росло всю неделю.
ОФЗ в широком восходящем канале
ОФЗ проверили на прочность основную линию поддержки 107 по RGBI и закрылись выше, сформировав восходящий канал со следующей целью 115 ближе к концу мая. Росту будет способствовать рост цен ниже февральского прогноза ЦБ. Ожидаю значительное снижение инфляции с текущих 6,78% за последние 4 недели до 4-5% в следующие недели, что связанно с сезонностью роста цен и крепким рублем. Минфин не формирует размещения, впервые за 2 года разместил ОФЗ 26221 по цене выше рынка, т.е. правительство ожидает в ближайшие месяцы лучших условий для размещения.
Отток из фондов ликвидности снова в действии. Акции выкуплены
Несмотря на панику в акциях со вторника наблюдался отток средств из крупнейшего фонда ликвидности LQDT с наибольшим выходом в среду, когда IMOEX коснулся уровня 2600 – декабрьских максимумов. Все, кто не успел купить в ноябре-декабре получили второй шанс зайти в рынок и воспользовались им. Рынок акций выкуплен и не смог обновить минимумы 2024 года, появляется восходящий тренд на рынке акций. По данным отчета ЦБ частные инвесторы, продававшие акции в августе-декабре 2024 года, покупали акции в марте 2025, т.е. они смогли продать акции на исторически низких уровнях, а купить по максимальным отметкам, эмоции и панические настроения – не лучший советник на рынке.
Подробнее с материалами еженедельного обзора рынка можно ознакомиться в презентации на моем Telegram-канале.