Российский рынок акций – не время для покупок?

Российский фондовый рынок сегодня оценивает налоговые новшества, предложенные Минфином. Эксперты склонны считать, что существенного влияния на рынок не будет. «Для индекса Мосбиржи событие не столь значительное - есть факторы поважнее - геополитика, курс рубля, нефть, ставка ЦБ и другие», - отмечает Антон Весенний, автор Telegram-канала «Ленивый инвестор». «Предлагаемые Минфином изменения налогов не окажут заметного влияния на фондовый рынок и основные компании, в то время как бюджет сможет наполниться дополнительно на 3-3,5 трлн рублей», - согласны аналитики ИФК «Солид».

В то же время, влияние, безусловно, будет. «Планируемое повышение налога на прибыль (до 25%), рост НДПИ для отдельных отраслей и введение НДС для бизнеса, использующего упрощенную систему налогообложения (в случае, если оборот превышает 60 млн рублей в год) явно не на руку инвесторам», - подчеркивают аналитики ИК "РУСС-ИНВЕСТ". Компании, чьи акции являются наиболее ликвидными и интересными для участников рынка ценных бумаг, либо будут вынуждены пересмотреть дивидендную политику, либо в любом случае сумма дивидендов уменьшится в связи с увеличением налогового бремени и фактическим перераспределением общей суммы распределяемой прибыли в пользу государства (правда, изменения вступят в действие с 1 января 2025 года, но компании уже сегодня могут закладываться на увеличение налогового бремени), поясняют эксперты.

Говоря о влиянии налоговых изменений на конкретные компании, эксперты отмечают, что «выиграют» угольщики и производители цветных металлов. А вот для черных металлургов и производителей калийных удобрений ситуация складывается не лучшим образом - им хотят поднять НДПИ.

«Рост ставок налога на прибыль для компаний выглядит не слишком высоким и посильным для большинства компаний. Те компании, которые активно инвестируют, получают смягчение налоговой нагрузки. Вертикально-интегрированные металлурги (НЛМК и «Северсталь») получат скромный рост НДПИ, а производителям удобрений («ФосАгро» и «Акрон») заменят экспортную пошлину на двукратный рост НДПИ, что практически эквивалентно в текущих условиях, т.е. для них налоговая нагрузка не изменится, а скорее просто зафиксируется», - успокаивают аналитики ИФК «Солид».

Ещё один фактор, влияющий сегодня на фондовый рынок – динамика рубля. Он начал слабеть, так как пик налогового периода пройден. На 14.10 мск за один доллар США на МосБирже дают 89,5 рубля (+1,05%), евро стоит 97,16 (+0,75%), курс юаня составляет 12,304 рубля (+0,95%).

В результате к 14.10 мск индекс МосБиржи снижается на 0,03% - до 3301,91 пункта, индекс РТС теряет 1,14% и торгуется на уровне 1161,39 пункта.

Лучше рынка сегодня «Черкизово» (+2,34%), «РуссНефть» (+1,85%), «РУСАЛ» (+1,8%).

В аутсайдерах HeadHunter (-2,8%), «Эталон» (-2,78%) и «Ростелеком» (-2,5%). 

«Полюс» падает на 4,5%. «Совет директоров «Полюса» сегодня объявит решение по дивидендам за 2023 год, однако акции компании уже в лидерах падения на российском фондовом рынке. Вероятно, появился какой-то инсайд касаемо принятого решения, так как мировые цены на золото сегодня снижаются всего на 0,6%», - комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Основной фактор, который будет сдерживать рост российского рынка – неопределенность в преддверии заседания ЦБ по ставке 7 июня. Эксперты пока призывают не покупать бумаги, только потому что они уже достаточно дешевы. «До следующей пятницы делать покупки преждевременно. На дневных графиках я не увидел ни одной сделки на отскок после падения, и в данном случае лучше придержать кэш до большей определенности», - поясняет Игнат Вавринчук, управляющий портфелем «Дивидендные аристократы» ИК «Риком траст».

Начните инвестировать с дополнительной выгодой - получите премию 18% годовых на активы в первый месяц. Предложение действует до 31 мая 2024 года, только для новых клиентов «Финама».  

Более того, эксперты допускают дальнейшее падение рынка на 10-15%. «Сделать от нынешних уровней еще -10-15% – вариант, претендующий на реалистичность. Мы были сдержанны относительно акций, и сокращали их долю на прошедшей и наступившей неделе (и продолжим сокращать). Но обязательно и всерьез подумаем о покупке через пару-тройку месяцев», - рассказывает Марк Савиченко, главный аналитик ИК "Иволга Капитал". С ним солидарен и Ярослав Кабаков, директор по стратегии ФГ "ФИНАМ": «Вероятная траектория рынка акций теперь – вниз. Снижение на 10-15% от текущих уровней вполне реально». По мнению Алексея Антонова, руководитель отдела инвестиционного консультирования "Алор Брокер", не исключен уход индекса МосБиржи к 3000 пунктам. «Пополнять среднесрочные портфели акциями рано, вероятность снижения рынка, в том числе к 3000 пунктам, очень велика», - отмечает эксперт.

На рынке «черного золота» всё неплохо. К 14.10 мск фьючерсы нефти марки Brent растут на 0,68% и торгуются у отметки $84,51, фьючерсы на нефть марки WTI сейчас находятся у отметки $80,42 (+0,74%). Впереди заседание ОПЕК+ 1 июня.

Западные площадки демонстрируют негатив. Европейские индексы снижаются в пределах 1%. Фьючерс на S&P 500 в минусе на 0,62%.