Российский ритейл оправился от спада, однако все еще не так перспективен в глазах иностранных инвесторов

Международная консалтинговая компания A.T. Kearney опубликовала ежегодный рейтинг наиболее перспективных для инвестиций в розничную торговлю рынков (The 2012 Global Retail Development Index, GRDI), который включает 30 развивающихся стран. Второй год подряд самой привлекательной для ритейлеров страной признана Бразилия. В пользу этой страны как главного направления для ритейлеров говорят сразу несколько факторов: растущая на плечах среднего класса экономика, высокий уровень потребления, многочисленное городское население и снизившиеся политический и финансовый риски, считают эксперты. Помимо Бразилии в пятерку лидеров вошли еще две страны Латинской Америки - Чили (сохранила за собой второе место с 2011 года) и Уругвай (четвертое место, что на одну строчку ниже, чем в прошлом году). Третьим номером стал Китай, занимавший в 2011 году только шестое место. Топ-5 замыкает Индия, которая в прошлом году была на четвертом месте.

По оценкам экспертов, рынки стран БРИК остаются весьма важными для крупнейших глобальных игроков, однако появляются и новые, неосвоенные рынки, которые предоставляют новые возможности роста. Исследование показало, что такие страны, как Грузия, Оман, Монголия, Азербайждан стали более привлекательными для международных ритейлеров, поскольку обладают сильными фундаментальными показателями. Россия же в рейтинге самых перспективных для инвестиций в розничную торговлю стран заняла лишь 26-е место. Однако, как считает один из соавторов исследования, управляющий партнер московского офиса A.T.Kearney Пер Хонг, такой результат не означает потерю привлекательности российского рынка в целом для иностранных ритейлеров. "Российская розничная торговля уже оправилась от спада 2009 года, показатели вернулись на докризисный уровень, и рост продолжается. Перспективы роста вполне благоприятные, и, в то же время, при составлении данного рейтинга мы учитываем не только привлекательность рынка, но и страновой риск, насыщенность рынка и возможность отсрочить выход на него ритейлеров. Сложности ведения бизнеса в России хорошо известны, ощущается нехватка подходящей недвижимости (и она дорогая), рынок сильно фрагментирован", - считает г-н Хонг. Он отмечает, что рейтинг указывает на то, что отечественный рынок больше не является рынком зарождающихся возможностей, он скорее входит в ту фазу, когда его необходимо будет сравнивать с более развитыми странами в Европе.

Аналитик ИГ "Норд Капитал" Виталий Манжос считает, что, оценивая место России в представленном списке, стоит также вспомнить ежегодное исследование Всемирного банка и Международной финансовой корпорации Doing Business, согласно которому, в 2011 году РФ заняла 120-е место в рейтинге стран, имеющих наиболее благоприятные условия для ведения бизнеса. С точки зрения западных исследователей, в рейтинге развивающихся стран, привлекательных для инвестиций в розничную торговлю, Россия соседствует с такими депрессивными странами, как Албания и Тунис. В пользу экспансии иностранных розничных торговых сетей играет высокая доля потребления импортных товаров в связи с пресловутым сырьевым уклоном российской экономики, отмечает аналитик. Вместе с тем, по его мнению, для иностранных игроков, вероятно, представляет интерес лишь открытие торговых площадей в городах - "миллионниках", которых в России не более 15 единиц. В этих крупных населенных пунктах уже присутствуют крупные иностранные сети, реализующие продукты питания и товары народного потребления Таким образом, иностранные ритейлеры при выходе на российский рынок неизбежно сталкиваются с конкуренцией в лице других транснациональных розничных сетей. По этой причине, больший стратегический интерес могут представлять другие постсоветские республики и развивающиеся страны, имеющие более высокий потенциал для быстрого выхода на рынок и интенсивного наращивания присутствия, отмечает г-н Манжос.

Действительно, иностранные ритейлеры давно присутствуют в России и ведут свою агрессивную экспансию, считают в A.T. Kearney. Так, сети Auchan и Metro сегодня вышли на третье и четвертое место в России по объему продаж среди продуктовых ритейлеров, и активно запускают новые форматы. Так, Auchan откроет шесть гипермаркетов в 2012 году и расширит сеть супермаркетов Atak с 50 до 200 к 2015 году. Metro планирует открыть 15 магазинов в этом году, а принадлежащая группе сеть Real недавно запустила магазины в формате small-box. Что касается российских ритейлеров - Х5 Retail Group, "Окей", "Магнит" - их выручка растет на уровне 30% и более в последние годы, по мере расширения розничной торговли. Свою роль в этом, по мнению аналитиков, сыграл рост доходов россиян, а также то, что они откладывают лишь малую часть доходов и тяготеют к брендам класса люкс и премиум. Российский рынок роскоши находится на подъеме, после сжатия во время спада. Еще одной важной чертой российского рынка является существенное увеличение объемов электронной коммерции. По данным международного исследования, сегодня объем российского рынка онлайн-торговли уже превысил $9 млрд в год.

Между тем, "отрасль розничной торговли в России по-прежнему сильно фрагментирована - пятерка лидеров занимает менее 15% рынка, что приводит к настойчивому обсуждению, когда и каким образом все же стоит ожидать появления иностранных ритейлеров, до сих пор не присутствующих в России, таких как Wal-mart. Вопрос, по моему мнению, скорее не в том, придут ли они, а в том, когда это произойдет", - считает Пер Хонг. Виталий Манжос, оценивая текущее состояние рынка розничной торговли в России, признает, что он близок к фазе насыщения. "При этом, на нем пока еще находится место для предприятий розничной торговли самых разных уровней: глобальные торговые сети до сих пор соседствуют с мелкими независимыми торговыми точками", - говорит аналитик. По мнению Ксении Аношиной, аналитика ИК "Грандис Капитал", если сравнивать Россию с развитыми странами и развивающимися государствами Восточной Европы (в том числе, Польшей, Венгрией, Чехией), то по количеству магазинов современных форматов на душу населения Россия все еще существенно отстает. Темпы роста российских сетей все еще двузначны, а рентабельность пока выше, чем в странах Европы. Аналитик также отмечает, что в нашей стране остаются неосвоенные форматы розничной торговли, например, форматы продуктовых жестких дискаунтеров, типа немецкого Aldi, и формат мини-маркетов (возле дома). "Таким образом, мы считаем российский рынок ритейла перспективным", - говорит г-жа Аношина.

"Вероятно, что в ближайшие годы доминирующей тенденцией станет поэтапное укрупнение существующих торговых сетей, в том числе, и в форме поглощения более мелких игроков", - добавляет Виталий Манжос. Примером такой компании, по его словам, может служить "Магнит", который недавно занял 8-е место в списке самых дорогих публичных продуктовых ритейлеров по капитализации. Российская розничная сеть реализует стратегию агрессивного увеличения количества торговых точек на территории страны.