Российский крупный бизнес в июле - августе

Внутренние события

"Экстраординарным" назвали эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования доктор экономических наук Я. Ш. Паппэ и аспирант МГУ Я. С. Галухина подписание "ВСМПО-Ависма" долгосрочных контрактов с ведущими глобальными авиастроителями Boeing и Embraer о поставке титана и изделий из него. В частности, в подписанном с Boeing контракте речь идет о поставках в течение 30 лет на сумму до $18 млрд.

Эксперты не испытывают никаких сомнений в том, что договоренность будет выполнена в полном объеме. Дело в том, что на сегодня "ВСМПО-Ависма" является крупнейшим в мире производителем титана, и появление в обозримой перспективе других игроков, способных обеспечить такой объем поставок, представляется маловероятным. С своей стороны, Boeing - крупнейший потребитель продукции российской компании. Сейчас на его долю приходится около 40% годового объема продаж "ВСМПО-Ависма" (т.е. около 250 млн. долларов). В результате подписанного соглашения эта доля при прочих равных может вырасти до 60-70%.

Предметом для дальнейших переговоров, по мнению наблюдателей, может служить степень обработки поставляемого титана. До сих пор подавляющий объем поставок "Ависмы" составляла продукция низких переделов (лист, пруток, плиты). Определенным сдвигом в сторону увеличения добавленной стоимости экспортируемой продукции является подписание одновременно с контрактом о поставках другого соглашения - о создании на паритетных началах с Boeing совместного предприятия по производству титановых заготовок. СП будет создано в Верхней Салде (Свердловская обл.) и будет производить и проводить первичную механическую обработку титановых штамповок. В апреле, при подписании предварительного соглашения было объявлено, что производство начнется уже в этом году и к 2010 г. достигнет 200 млн. долларов в год.

С бразильской Embraer был заключен контракт до 2011 г. В нем также предполагается в дополнение к продукции низкой степени обработки начать поставки более технологичных титановых заготовок.

Большинство ньюсмейкеров ТЭКа и металлургии в описываемый период действовали за рамками своей основной специализации, говорят специалисты ЦМАКП. Так, в августе стало известно о планах самого крупного российского независимого производителя газа – "Новатэка" – начать экспансию в электроэнергетику. Для этого на паритетных началах с ОГК-5 будет создано совместное предприятие "Энергетическая северная компания". Оно займется строительством ТЭЦ мощностью 600 МВт в Тюменской области. Также планируется совместно с ОГК-1 модернизировать четвертый блок Пермской ГРЭС мощностью 800 МВт. Общий объем инвестиций в эти проекты оценивается в $1-1,2 млрд.

В августе президент "ЛУКойла" Вагит Алекперов объявил, что его доля в Финансовой корпорации "Уралсиб" уменьшилась до 7%. Таким образом, ФК "Уралсиб" нельзя больше считать частью ИБГ "ЛУКойла". В финансовом секторе она теперь представлена только Инвестиционно-финансовым домом "Капиталъ", которым Алекперов владеет вместе с вице-президентом "ЛУКойла" Л.Федуном.

ГМК "Норильский Никель" за $270 млн. приобрела на аукционе 100% акций "Таймырэнерго". Это был первый аукцион по продаже генерирующей энергокомпании, и победитель был предсказуем. "Норникель" является монопольным потребителем электроэнергии "Таймырэнерго", а созданное в 2005 г. совместное предприятие "Норникеля" и РАО "ЕЭС России" арендует на десятилетней основе имущество генкомпании.

Довольно большое число значимых событий произошло в машиностроении. Во-первых, ушел в отставку представитель "Рособоронэкспорта" И.Есиповский, назначенный на должность генерального директора "АвтоВАЗа" в декабре 2005 г. Его место занял появившийся тогда же вице-президент "АвтоВАЗа" по техническому развитию М.Нагайцев. Одновременно совет директоров завода принял решение о сокращении должностных полномочий генерального директора (в его ведении должны остаться исключительно вопросы производства). Функции единоличного исполнительного органа при этом планируется передать специально созданной управляющей компании. Вполне вероятно, что эта компания также займется консолидацией акций "АвтоВАЗа", которые в настоящий момент принадлежат "дочкам" автозавода. А в будущем, возможно, передаст их "Рособоронэкспорту" или другой государственной структуре, ликвидировав таким образом закольцованную структуру собственности (то есть ситуацию, когда завод принадлежит сам себе).

Второе событие – покупка АФК "Система" крупных пакетов акций предприятий и компаний Пермского моторостроительного комплекса у "Внешторгбанка". Было приобретено 58% акций "Пермского Моторного Завода", осуществляющего производство и ремонт авиационных двигателей и газотурбинных установок для энергетики. Также были приобретены пакеты от 24% до 71% акций ряда вспомогательных предприятий. Однако две ключевые составляющие Пермского моторостроительного комплекса - КБ "Авиадвигатель" и "Редуктор-ПМ" в список приобретенных активов не попали.

"Конечная цель сделки нам не ясна. По официальной версии, купленные активы войдут в состав не самой успешной бизнес-единицы "Системы" - "Концерна "Радиотехнические и информационные системы", специализирующегося на проектах в области радиотехники и аэрокосмических систем управления", - указывают авторы исследования. Они предполагают, что покупка акций пермских предприятий, как и вхождение годом ранее в капитал предприятий Башкирского топливно-энергетического комплекса, осуществлялась по прямой или косвенной "просьбе" государства. Если это предположение верно, то "Система" не только переросла свои тесные отношения с Московским Правительством, но и одновременно обрела доверие на более высоких этажах власти.

С другой стороны, сделка другого подразделения "Системы" - Концерна "Ситроникс" - полностью укладывается в его стратегию развития. Он подписал соглашение с французским производителем микросхем ST Microelectronics (STM) о покупке технологии производства микрочипов в 0,18 микрона, широко используемых в бытовой электронике. Стоимость проекта (учитывая оплату услуг STM, создание "чистой комнаты", обучение персонала) оценивается в $200 млн., $50 млн. из которых уже вложены. Ожидаемый срок окупаемости – пять лет. Микрочипы "Ситроникса" будут использованы в сим-картах для телефонов, банковских и транспортных картах нового поколения и новых биометрических загранпаспортах.

"Северсталь-Авто" купила у Fiat лицензию на выпуск легкового коммерческого грузовика Fiat Ducato (предпоследняя версия, которую заводы Fiat только начали снимать с производства). Для сборки Ducato будет построено новое производство в Елабуге (республика Татарстан), инвестиции в проект оцениваются в $150-200 млн. Планируется, что выпуск начнется в 2007 г. и составит 75 тыс. автомобилей в год, значительная часть которых предназначена на экспорт. "Северсталь-Авто" также договорилась о том, что становится дистрибутором всего модельного ряда Fiat в России – продажи автомобилей начались в конце августа. Сначала продаваемые машины будут импортироваться, а затем к ним добавятся и автомобили российского производства: прежде всего, марки Doblo и Albeo (соглашение о выпуске которых было подписано с Fiat в конце прошлого года).

Взаимодействие с внешним миром: они к нам

Июль-август ознаменовался широкомасштабной экспансией иностранцев в российский банковский сектор. Причем если мелкие и средние нишевые банки "проглатывались" целиком, то от крупнейших "откусывались" небольшие куски.

Один из ведущих банков Восточной Европы – венгерский OTP-Bank приобрел 96,4% акций "Инвестсбербанка", по разным показателям входящего в пятьдесят – шестьдесят крупнейших в России. Сумма сделки - $477 млн., что в 3,7 раз превышает капитала банка. До последнего времени "Инвестсбербанк" принадлежал группе предпринимателей во главе с А.Пономаренко, контролировавших также Новороссийский порт и Русский генеральный банк. При покупке "Инвестсбербанка" три года назад они заплатили, по оценкам, около $20 млн., еще $100 было потрачено на развитие розничного направления, и $30-35 млн. на расширение сети, приобретение "Омскпромстройбанка", программное обеспечение и квалифицированных специалистов. Таким образом, инвестиции в "Инвестсбербанк" за три года обеспечили доходность в 50% годовых.

Исландская инвесткомпания Straumborg купила небольшой "Финэкобанк", не имеющий права привлекать депозиты физических лиц. Сумма сделки не разглашается. Новые собственники сразу переименовали его в "Норвик Банк", заявили о намерении увеличить капитал и активы, получить ряд лицензий и пройти в систему страхования вкладов. Заметим, что аффилированные со Straumborg структуры уже имеют активы в России – компанию Norwood, занимающуюся обработкой леса.

"Банк Москвы", входящий в десятку крупнейших отечественных кредитных организаций, обзавелся портфельными инвесторами с мировым именем. 2,2% его акций в ходе допэмиссии приобрел американский инвестбанк J.P. Morgan, еще 1,7% акций поделили между собой американские Bear Stearns и Goldman Sachs, голландский ING Bank, Bank Austria, скандинавские SEB, Hansabank и фонд East Capital. За пакет было заплачено около $100 млн., что соответствует оценке всего банка в сумму в два раза превышающую его капитал.

А "Промсвязьбанк" (входит в top-20) достиг договоренности о продаже 15,3% своих акций одному из ведущих банков Германии – Commerzbank. Сделку планируется закрыть осенью, ее сумма – чуть менее $100 млн. При этом стороны не исключают дальнейшего увеличения доли Commerzbank. "Промсвязьбанк" - один из ключевых активов "империи" братьев Ананьевых. Помимо банка, они также владеют системным интегратором "Техносерв-АС", газетами "Аргументы и Факты" и "Труд", кабельными активами и пр. До недавнего времени банк считался одним из самых информационно закрытых и занимался преимущественно корпоративными клиентами. Однако несколько лет назад он приступил к развитию особо привлекательного для потенциальных инвесторов розничного направления, для чего пригласил команду из не пережившего летом 2004 г. "кризис доверия" Гута-банка.

Эксперты также отмечают два займа отечественных компаний за рубежом. Наиболее крупную сумму привлек "Русал", получивший синдицированный кредит на $2,6 млрд. Кредит привлекается двумя траншами: на пять и семь лет под Libor+1,1% и Libor+1,4% соответственно. Заметим, что объем займа - рекордный не только для самого "Русала", но и для всего частного отечественного бизнеса. Причем этот кредит не приведет к значительному увеличению общего долга компании: средства пойдут на рефинансирование текущей задолженности.

ТНК-ВР тоже стала рекордсменом. Она разместила самый крупный для отечественных частных компаний еврооблигационный заем – на $1,5 млрд. Выпуск также состоит из двух траншей: десятилетнего на $1 млрд. и пятилетнего на $500 млн.

Взаимодействие с внешним миром: мы к ним

Крупнейшее событие в этой сфере – объявление "Евразхолдинга" о намерении приобрести у Anglo American 79% акций южно-африканского производителя ванадия и продуктов из него - Highveld Steel and Vanadium. Одновременно был осуществлен первый этап сделки – покупка 24,9% акций. (Такой же пакет достался банку Credit Suisse). Теперь "Евразхолдинг" должен получить разрешение антимонопольных органов ЮАР и Европы на присоединение Highveld Steel and Vanadium, после чего сможет реализовать опцион на выкуп пакета Credit Suisse, а также приобрести оставшиеся 29,2% у Anglo American. Все 79% обойдутся российской компании в $678 млн. Таким образом, "Евразхолдинг" последовательно реализует политику превращения ванадиевого бизнеса из попутного в один из ключевых. В апреле он приобрел 73% акций американской Strategic Mineral Corporation, занимающей 40% мирового рынка ванадиевых сплавов. А содержащая ванадий железная руда Качканарского ГОКа обеспечивает 21% мирового производства первичного ванадиевого сырья.

Группа "ГАЗ", входящая в "Базовый элемент", в дальнее зарубежье вышла впервые. Она приобрела британскую компанию LDV Holding, в прошлом году прошедшую через процедуру банкротства. Эта компания с годовым оборотом, по собственным данным, в $370 млн., выпускает легкие коммерческие автомобили Maxus. Продавец – индийская инвестиционная группа SUN. Сумма сделки не раскрывается, но оценивается в $50 млн. На первом этапе планируется увеличить производство на заводе в Бирмингеме, а к 2008 г. организовать производство Мaxus (20 тыс. машин в год) на нижегородском заводе. LDV Holding станет основой для создания дивизиона GAZ International. Серьезность намерений ГАЗа подтверждают кадровые назначения. На должность председателя совета директоров LDV приглашен М.Лич – бывший управляющий директор Mazda, президент Ford Europe и Maserati. Генеральным директором станет С.Янг, в прошлом занимавший руководящие должности в British Leyland и Ford Europe.

К серьезному прорыву в своем американском бизнесе готовится "ЛУКойл". Он объявил, что совместно с компанией BioEnergy International LLC построит в Пенсильвании завод по выпуску этанола из кукурузы и органических отходов. Этот продукт будет использован для получения высокооктанового бензина для лукойловских автозаправок в США. Проект пользуется активной поддержкой властей штата. Стоимость строительства завода - $180 млн., завершить его предполагается за два года.

Три события в ближнем зарубежье демонстрируют, что экспансия отечественного бизнеса не сильно зависит от политических отношений с конкретными старинами странами. Так, монополист на цементном рынке России – компания "Евроцемент груп" - приобрела второй по величине цементный завод в Узбекистане – "Ахангарацемент". Сумма сделки не разглашается. Покупка способствует превращению "Евроцемента" в значимого игрока на рынках стран СНГ: "Ахангарацемент" добавит около 5% в годовое производство компании, а его продукция будет продаваться в том числе и на экспорт – в Таджикистан, Киргизию и Казахстан. Кроме того, "Евроцемент" уже владеет двумя заводами на Украине – крупнейшим в стране "Балцемом" и "Краматорским цементным комбинатом Пушка".

"Вымпелком" первый из "большой тройки" отечественных сотовых операторов вышел в Закавказье. Он за $12,6 млн. купил контрольный пакет акций грузинского оператора мобильной связи "Мобител" и получил опцион на покупку оставшихся 49%. "Мобител" пока не ведет коммерческой деятельности, и единственный его значимый актив – лицензия GSM-1800, действительная до середины 2013 г. Заметим, что покупка лишь "входного билета" вместо налаженного бизнеса – фирменная тактика "Вымпелкома". В прошлом году он реализовал ее, приобретая "Украинские радиосистемы" и таджикистанский "Таком".

Свою первую покупку в ближнем зарубежье сделал ведущий игрок в железнодорожном машиностроении – "Трансмашхолдинг", уже имеющий активы в Западной Европе. Был приобретен Рижский машиностроительный завод, специализирующийся на производстве и ремонте двигателей для электропоездов. Детали сделки не сообщаются.

Государственные компании

Центральное событие здесь – IPO "Роснефти", состоявшееся в июле. Исследователи ЦМАКП считают его экстраординарным по двум причинам. Во-первых, по масштабам: всего было продано 15,1% акций компании на сумму $10,66 млрд. Это крупнейшее по объемам привлечения средств первичное размещение за всю историю российских компаний и пятое по размерам – среди мировых IPO. Во-вторых, это первое в истории России "народное" размещение: к покупке акций был допущен широкий круг физических лиц, а подать заявку на приобретение можно было в отделениях ряда коммерческих банков и инвесткомпаний.

Список покупателей не раскрывается, а имеющаяся на этот счет информация отрывочна. "Роснефть" сообщает, что 21% спроса обеспечили стратегические инвесторы, 36% - международные инвесторы из США, Европы и Азии, 39% - российские инвесторы и 4% - российские частные инвесторы. Ее президент С.Богданчиков заявляет, что $3 млрд. вложили западные нефтяные компании: британская BP ($1 млрд.), малазийская Petronas ($1,5 млрд.) и китайская CNPC ($0,5 млрд.). Организаторы выпуска указывают на китайские банки, купившие акции на $500 млн. Известно также, что около $1,2 млрд. предоставили российские предприниматели из числа крупнейших: $700 млн. – О.Дерипаска, $300 млн. – Р.Абрамович и $200 млн. – В.Лисин. По слухам, акции на более чем $1 млрд. приобрел "Сургутнефтегаз". Еще $750 млн. вложили 115 тыс. российских частных инвесторов3, $7 млн. инвестировали топ-менеджеры "Роснефти", из которых сам С.Богданчиков – около $1 млн.

По мнению авторов исследования, компания выполнила все задачи, которые стояли перед IPO. Во-первых, был продан максимально возможный пакет акций, обеспечивающий сохранение у государства доминирующей доли. После размещения в госсобственности осталось около 85% акций. Однако в ходе консолидации акций "дочек" "Роснефти", которая должна завершиться до ноября, госпакет уменьшится до чуть более чем 75% акций. Во-вторых, был привлечен максимальный объем средств. Размещение прошло близко к верхней границе ценового диапазона при спросе в полтора раза превышающем предложение. В результате "Роснефтегаз" вернул кредит и вывел акции "Роснефти" из-под обременения. Средства же, привлеченные в ходе допэмиссии, по заявлениям "Роснефти", будут направлены на погашение финансовой задолженности, финансирование программы капвложений и общекорпоративные цели. Однако, по информации СМИ, большая часть средств пошла на первое из указанных направлений, а именно - на досрочное погашение кредита индийской ONGC на $1,34 млрд., полученного в 2001 г. И, наконец, успешное размещение означает окончательную легитимацию в глазах мирового бизнес сообщества сложившейся структуры компании, включающей присоединенный в конце 2004 г. основной добывающий актив опального ЮКОСа – "Юганскнефтегаз".

Второе супер-событие – серия контрактов на поставки вооружений и военной техники Венесуэле, приуроченных к визиту президента этой страны Уго Чавеса в Россию. По словам генерального директора "Рособоронэкспорта" С.Чемезова, венесуэльский "пакет" на сегодня составляет более $3 млрд. Около половины из них приходится на двадцать четыре истребителя Су-30 МК2 (включая вооружение и наземное оборудование), которые предполагается передавать покупателю начиная с этого года по 8 единиц в течение трех лет. Еще от $250 млн. до $500 млн. будут стоить около сорока вертолетов Ми-35, Ми-17 и Ми-26. Около $200 млн. пойдет на строительство завода по лицензионному производству автомата Калашникова и патронов к нему. Контракты примерно на $1 млрд. не идентифицируются. По мнению наблюдателей, речь может идти о закупках военно-транспортных самолетов Ил-76, зенитно-ракетных комплексов "Оса" и "Тор-М1", патрульных катеров и подлодки типа "Амур". Это будут первые миллиардные поставки в страны Латинской Америки. Они, как и алжирский контракт, подписанный почти полугодом ранее, позволяют территориально диверсифицировать российский экспорт ВВТ, снижая зависимость от крупнейших заказчиков – Индии и Китая

Практически одновременно "Рособоронэкспорт" заключил контракт с министерством обороны Индии на постройку трех фрегатов проекта 1135.6 на сумму $1,6 млрд. Исполнять заказ будет калининградский завод "Янтарь".

В июле-августе интенсифицировалось обсуждение планирующейся консолидации атомной промышленности. Во-первых, прояснился механизм объединения под госконтролем атомного машиностроения. В апреле для этой цели была учреждена стопроцентная "дочка" ТВЭЛа – компания "Атомэнергомаш". А в июле эта структура подписала соглашение с "Газпромбанком" о создании совместного предприятия для приобретения профильных активов. Планируется, что 51% акций СП будет у государства, остальные достанутся "Газпромбанку", который будет отвечать за привлечение финансирования. Первыми кандидатами на приобретение названы "Ижорские заводы" и блокпакет акций "ОМЗ-Спецсталь". Оба предприятия входят в "Объединенные машиностроительные заводы", контролируемые "Газпромбанком". В будущем предполагается акционировать и передать в СП ряд отраслевых конструкторских бюро и институтов. Формирование компании планируется завершить "года через три", после чего не исключена возможность приглашения в ее капитал частных миноритарных акционеров.

Во-вторых, стало известно о планах объединения активов ТВЭЛа и "Техснабэкспорта" (оба – ФГУПы, подчиненные Росатому) в единую структуру со стопроцентным государственным участием с условным названием "Атомпром". Его окончательный проект должен быть разработан до конца года. Напомним, что основная специализация ТВЭЛа и "Техснабэкспорта" - производство и экспорт ядерного топлива соответственно. Компании уже подписали соглашение о стратегическом партнерстве, предполагающее их совместное участие в переговорах с заказчиками, научно-техническое сотрудничество и пр.

"Совкомфлот" и "Новошип" совершили первое приобретение за пределами России. Они на паритетных началах купили небольшое испанское пароходство Marpetrol, владеющее флотом из двенадцати танкеров и специализирующееся на перевозке химической продукции. Сделка оценивается в $30-50 млн. Заметим, что альянс двух крупнейших российских пароходств неудивителен: последние несколько лет активно обсуждается идея их объединения.

"Сбербанк" также сделал первый шаг в зарубежной экспансии. Он после долгих переговоров приобрел 80% акций среднего по национальным меркам казахского Texakabank. Сумма сделки составила около $100 млн. Конкурентными преимуществами Texakabank считаются крупная сеть отделений в Алма-Ате и заметные позиции на розничном рынке. Однако, похоже, что "Сбербанк" не планирует развивать в Казахстане розничный бизнес, а сосредоточится на обслуживании корпоративной клиентуры.

Государство

Два из событий, относящихся к сфере прямого государственного вмешательства, касаются решений о направлении расходования средств инвестфонда. Этот фонд, как известно, создавался для поддержки крупных бизнес проектов в виде софинансирования, участия в капитале или предоставления госгарантий по кредитам.

В июле-августе определились первые получатели денег фонда. Из одиннадцати проектов, прошедших предварительный отбор, правительственная комиссия до конца августа успела одобрить семь, на общую сумму около 136 млрд. руб. Это, во-первых, проект развития Нижнего Приангарья, предполагающий, в частности, достройку Богучанской ГЭС в Красноярском крае, строительство алюминиевого завода и целлюлозно-бумажного комбината. Проект реализуется совместно РАО "ЕЭС России", "Русалом" и администрацией Красноярского края. Во-вторых, проект "Татнефти" по строительству заводов по первичной переработке нефти, глубокой переработке нефти и нефтехимии в Нижнекамске (Татарстан). На государственные средства будет построена железная дорога и два нефтепровода. В-третьих, проект освоения Быстринского, Лугоканского, Кулдуминского, Солонещенского и Бугдаинского месторождений (медь, золото, серебро, молибден) на юго-востоке Читинской области, предложенный "Норникелем". Средства инвестфонда пойдут на финансирование строительства железной дороги от Забайкальской железной дороги до Лугокана. Четыре проекта касаются создания платных автодорог, которые предполагается осуществить на условиях концессии. В Москве планируется построить новый выход трассы М-1 (Москва-Минск) на Московскую кольцевую автодорогу минуя Одинцово, а также участок скоростной автомагистрали Москва-Санкт-Петербург с 15 по 58 км (самая загруженная часть Ленинградского шоссе). Санкт-Петербургский "западный скоростной диаметр" также предполагает строительство части трассы Москва-Санкт-Петербург, только в обратном направлении. Последний проект – строительство Орловского тоннеля под Невой, позволяющего пересекать реку после развода мостов.

Относительно небольшую часть инвестфонда - 1,45 млрд. руб. - было решено вложить в уставной капитал "Российского инвестиционного фонда информационно-коммуникационных технологий" (РИФИКТ), проект создания которого был подписан в июле. Фонд создается для поддержки малых и средних компаний, работающих в сфере IT. Он начнет работать после того, как в начале 2007 г. будет проведена первая допэмиссия, в результате которой доля государства уменьшится с нынешних 100% до 51%, а уставной капитал увеличится до $100 млн. В 2009 г. предполагается сократить долю государства до 25%+1 акция, а в 2010 г. фонд должен стать полностью частным. Механизмы отбора претендентов на финансирование пока не ясны, известно, однако, что это будут небольшие проекты с бюджетом не более 100 млн. руб. и сроком окупаемости в три-пять лет.

Самым значимым событием в сфере госрегулирования стало, по мнению наблюдателей, принятие закона "Об экспорте газа". Согласно документу, исключительные права на экспорт всего природного газа, включая сжиженный, предоставляются владельцу единой системы газоснабжения или его стопроцентной "дочке". Исключение составляет лишь природный газ, произведенный на условиях СРП, в случае если СРП были заключены до вступления закона в силу. Таким образом, экспорт всего газа, кроме добываемого в рамках двух сахалинских и Харьягинского проектов, закрепляется за "Газпромом" и "Газэкспортом". Закон был принят в рекордные сроки: за месяц он прошел обе палаты Федерального собрания и был подписан президентом.

Выгоды от закона с народнохозяйственной точки зрения сомнительны, говорят специалисты Центра. Авторы законопроекта утверждают, что таким образом устраняется потенциальная конкуренция российских поставщиков газа за рубежом, которая может привести к снижению экспортных цен. Однако доля "Газпрома" в российской добыче настолько велика, что при поставках газа по трубопроводам в западном направлении он может обеспечить координацию с другими российскими газопроизводителями самостоятельно. Что же касается восточного экспортного направления (на которое не распространяется единая система газоснабжения) и поставок сжиженного газа, то здесь эффективность монополизации не доказана и, более того, сомнительна.

Принятый в спешке закон оказался весьма несовершенен и технически. Его разработчики имели в виду только природный газ (метан). Однако формально положения закона распространяются и на прочие газообразные углеводороды. Поэтому Федеральная таможенная служба прекратила оформление экспорта сжиженных газов, полученных из попутного нефтяного газа. В настоящее время активно обсуждается вопрос потребуется ли для решения возникшей проблемы вносить поправки в сам закон, или достаточными окажутся разъяснения или иные акты исполнительной власти.

Последнее событие, заслуживающее внимания, – вступление процесса банкротства ЮКОСа в последнюю фазу – конкурсное производство. Конкурсным управляющим назначен Э.Ребгун, который руководил и предыдущей фазой – внешнего управления. Это означает конец компании, еще четыре года назад бывшей крупнейшей в России по капитализации. Имущество ЮКОСа будет продано в счет погашения долгов: суд признал требования на $18 млрд., крупнейшие из кредиторов – Федеральная налоговая служба ($13 млрд.), "Роснефть" и ее дочерний "Юганскнефтегаз" ($4,5 млрд.).

18.05   28.09.06

Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Иран не отступится от своего права на проведение мирной ядерной программы	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль Газпром нефти в 2006 г. вырастет на 28% до $3,6 млрд.	C
S&P's повысило кредитный рейтинг Уралсвязьинформа до ВВ-	C
Газпром прогнозирует годовые темпы роста добычи нефти на уровне 4%	C
Объявлен конкурс на проведение оценки имущества ЮКОСа	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный