Российский крупный бизнес: события и тенденции (январь-февраль 2006 года)
- Внутренние события
Здесь в январе-феврале произошло достаточно много событий, среди них не было сверхкрупных, однако были приятные.
К таковым относятся успехи "ЛУКойла" на российском шельфе Каспия. Во-первых, он открыл крупное нефтяное месторождение на участке "Северный" в 220 км. от Астрахани. Первая пробуренная скважина дает 800 т легкой малосернистой безводной нефти в сутки. Такие дебиты в России в настояще время крайне редки. Извлекаемые запасы оцениваются в 80 млн. т, максимальная добыча может превысить 5 млн. т в год. Начало промышленной добычи запланировано на 2010-2011 гг., инвестиции в освоение месторождения составят $1,4 млрд. Это первое преимущественно нефтяное месторождение "ЛУКойла" в северной части Каспия (нефть составляет 75% его запасов). Заметим, что рядом расположено другое его месторождение – им. Ю.Корчагина, уже подготовленное к разработке.
Во-вторых, "ЛУКойл" за $261 млн. приобрел 51% акций ОАО "Приморнефтегаз", владеющего лицензией на геологическое изучение Центрально-астраханского газоконденсатного месторождения (утвержденные запасы по категории С1+C2 - 1,2 трлн. куб. м газа и 300 млн. т конденсата). По прогнозам, ежегодная добыча может составить до 20 млрд. куб. м газа и 8 млн. т конденсата в течение 30 лет. Заявлено также о выкупе оставшихся 49% акций "Приморнефтегаза" до середины осени.
ЮКОС продолжил избавляться от иностранных активов.
Он договорился с "Русснефтью" о продаже 49% акций словацкой компании "Транспетрол" (оператор словацкого участка нефтепровода "Дружба", 51% акций у правительства Словакии). Cумма сделки - $103 млн. Напомним, что в 2005 г. "Русснефти" уже были проданы 34% долей "Геойлбента", 50% доля в СП с венгерской MOL – "Западно-Малобалыкское" и др. Ранее "Русснефть" заявляла, что "Транспетрол" нужен ей для обеспечения поставок нефти на НПЗ венгерского партнера. Впрочем, сделка еще не получила одобрения антимонопольной службы Словакии и на сегодня нет никакой уверенности, что получит.
Кроме того, была продана европейская химическая компания DPT (Davy Process Technology Ltd, штаб-квартира в Лондоне). Сумма сделки - $71 млн., покупатель – английская компания Johnson Matthey.
В черной металлургии появилась еще одна полностью вертикально-интегрированная структура. Это произошло в результате выкупа Новолипецким металлургическим комбинатом "Прокопьевскугля" (добыча в 2005 г. – 5,1 млн. т угля, в т.ч. 4,5 млн. т коксующегося) и "Алтайкокса" (крупнейший производитель кокса в России, объем производства – около 2 млн. т в год, примерно 70% продукции экспортируется). Сумма сделки – около $750 млн. Продавец - ИБГ УГМК1. Эти приобретения полностью закрывают потребности НЛМК в коксующемся угле и коксе, обеспечивая комбинату сырьевую независимость и завершая таким образом формирование производственной цепочки2. Кроме того, НЛМК становится крупным экспортером кокса. Для продавца же данные активы непрофильные: входящий в его состав "Кузбассразрезуголь" специализируется на энергетических, а не коксующихся углях.
В цветной металлургии получили развитие партнерские отношения СУАЛа и "Русала". Они подписали соглашение о том, что последний выкупает у СУАЛа половинные доли в Южно-уральском и Полевском криолитовых заводах (производят криолит и фтористый алюминий - ингредиенты, используемые при выплавке первичного алюминия). Оба завода будут объединены под единым управлением (управляющая компания – "Фторпром-Менеджмент"). Напомним, что это второй совместный проект двух компаний: весной 2005 г. "Русал" принял предложение СУАЛа об участии в строительстве боксито-глиноземного комплекса в Коми, выкупив за $128 млн. 50% акций ЗАО "Коми-Алюминий".
Шинная компания "Амтел-Фредештайн" продолжила оптимизацию своей структуры. Она продала Красноярский шинный завод, приобретенный в 2001 г. (оборот – около $80 млн. в год). Основная причина продажи в том, что завод производит главным образом покрышки для самолетов, военной и сельскохозяйственной техники. Тогда как специализация "Амтел-Фредештайн" – шины для легковых автомобилей. Сумма сделки не сообщается. Покупатель – малоизвестная красноярская компания "Востокшинаинвест" - сразу же заявил о перепрофилировании завода под выпуск крупногабаритных шин для автомобилей "БелАЗ".
Два заслуживающих внимания события произошло в строительстве. Во-первых, сменила собственника крупнейшая региональная строительная компания – "Стройинвестрегион" (оборот около $100 млн. в год, работает в рамках региональных программ сотрудничества правительства Москвы). Ее владельцы (среди которых - создательница И.Сергеева) продали компанию Группе ПИК. Сумма сделки не раскрывается. Сотрудничество продавца и покупателя началось в 2003 г. В результате данной сделки ПИК, по мнению участников рынка, становится крупнейшей строительной компанией в России, а ее география существенно расширяется: к Москве, Московской и Ростовской областям прибавляются Ярославская, Калининградская, Омская, Пермская, Нижегородская области и Краснодарский край.
Во-вторых, появились основания говорить об активизации на строительном рынке "Интеко", на протяжении 2005 г. занимавшейся, в основном, продажей производственных предприятий и вложениями в финансовые активы. В январе стало известно, что она выкупила у "СТ Групп" (А.Чигиринский) 50% долей ООО "Сити Палас", которое является девелопером строительства общегородской площади в Москва-Сити. Инвестиции в проект оцениваются в $120-150 млн. По словам представителей покупателя, эта сделка укладывается в стратегию компании по созданию пула коммерческой недвижимости, куда планировалось инвестировать всего $1 млрд. Насколько нам известно, это первый крупный проект, который "Интеко" реализует с кем-либо на паритетных началах.
Две новости касаются АФК "Система". Первая – достаточно серьезная, но рутинная - покупка "Системой Масс-Медиа" крупнейшего регионального оператора кабельного телевидения United Cable Network. Сумма сделки, по неофициальным данным, - немного менее $150 млн. Вместе с кабельными сетями в 28 городах "Система" получает возможность развивать дополнительные услуги помимо телевидения: доступ в интернет и др.
Вторая новость выглядит для внешнего наблюдателя полной неожиданностью. Это радикальное изменение в руководстве АФК. Основатели и главные менеджеры первого поколения – В.Евтушенков, Е.Новицкий, А.Лейвиман и В.Лагутин ушли со всех должнстей в исполнительном менеджменте, передав свои посты менеджерам компаний "второго призыва". При этом Е.Новицкий, А.Лейвиман и В.Лагутин остались в совете директоров, а В.Евтушенков занял пост его председателя. Президентом же АФК стал генеральный директор Концерна Sitronics А.Гончарук (ранее – генеральный директор "Системы Телеком" и страховой компании "Лидер"). Генеральным директором Sitronics стал Е.Уткин – бывший совладелец и президент поглощенной в прошлом году украинской компании "Квазар-Микро". А вместо Лагутина и Лейвимана руководителями "Системы Телеком" и "Системы Масс-Медиа" стали не слишком известные наемные менеджеры, занимавшие в этих компаниях вторые позиции.
В январе произошли изменения в бизнес-структурах, пытающихся заниматься жилищно-коммунальным хозяйством. Компания "Комплексные энергетические системы" (КЭС), входящая в ИБГ "Ренова", получила контроль над вторым игроком - "Российскими коммунальными системами" (РКС). Это произошло в результате докупки 10% акций у банка "Еврофинанс" и 5% - у "Кузбассразрезугля" в дополнение к уже имевшимся 35%.
Напомним, что РКС была создана в мае 2003 г. совместно семью крупнейшими отечественными бизнес-структурами (из которых РАО "ЕЭС России" и "Газпромбанк" получили по 25% акций, а остальные – по 10%) с целью "поднять" ЖКХ на всей территории РФ. Однако особых успехов достичь не удалось. В итоге весной 2004 г. свои акции продал "Газпромбанк", а теперь помимо КЭС в числе ее акционеров остались лишь РАО ЕЭС (25%), "Евразхолдинг" (10%), "Еврофинанс" (5%) и ЗАО "Капитал Инвест" (10%-1 акция). Представители КЭС заявили о намерении увеличить свою долю в РКС до 75%-1 акция, и уже подали соответствующее ходатайство в ФАС. Если эти планы реализуются, то у РКС останется только еще один акционер – РАО ЕЭСс блокирующим пакетом.
Лидеры российского продовольственного ритейла с освоения рынка постепенно переходят к его переделу. В начале года произошло два события, свидетельствующих о том, что в отрасли становится тесно.
Во-первых, замыкающий пятерку крупнейших "Седьмой континент" стал собственником части помещений, которые арендует его ближайший конкурент – сеть "Рамстор". Покупатели намерены открыть в них собственные магазины, но "Рамстор" уходить не собирается, ссылаясь на свое право долгосрочной аренды.
Во-вторых, крупнейший в подотрасли краснодарский "Магнит" и входящая в десятку московская "Копейка" поделили между собой сеть продовольственных магазинов "Эконта" в Нижегородской области. "Магнит" приобрел 22 магазина площадью 50-600 кв. м каждый (оформив помещения в долгосрочную аренду), затратив, по оценкам, $10 млн. Для управления ими создана новая структура "Тандем", в которой "Магниту" принадлежит 51%, а 49% – у бывших менеджеров "Эконты". Кроме того, краснодарская сеть договорилась о присоединении еще около 35 нижегородских магазинов бывшего франчайзи "Эконты". "Копейке" за сумму, близкую к $100 млн., досталось 48 магазинов вместе с недвижимостью и распределительным центром "Эконты". Практически сразу после сделок покупатели начали "толкаться локтями": "Копейка" отказалась сдавать часть распределительного центра в аренду "Магниту". Заметим, что продавцом "Эконты" выступил Millhouse Capital, который еще в 2005 г. продал другую сеть – "Гастроном-Эконом". Таким образом, продажа ненефтяных активов Р.Абрамовича близится к завершению.
Ряд событий произошел в секторе СМИ и индустрии развлечений.
Сменился собственник ИД "Коммерсант". Б.Березовский продал его своему давнему партнеру Б.Патаркацишвили (как было объявлено, вместе со всеми остальными своими активами, в основном, находящимися за пределами России). По официальной версии, это сделано для того, чтобы политическая активность Б.Березовского не мешала бизнесу Б.Патаркацишвили.
Холдинг "Проф-Медиа", входящий в ИБГ "Интеррос", купил у фонда "Спутник" (Б.Йордан) Издательский дом "Афиша" (журналы "Афиша", "Афиша-Мир", "Большой город", а также путеводители). Сумма, за которую продана "Афиша" официально не сообщается, но оценивается в $18 млн., что сопоставимо с ее оборотом в 2005 г. ($22 млн.).
Компания "А1" (бывшая "Альфа-Эко") купила петербургскую сеть кинотеатров "Кронверк Синема". Продавец – Банкирский дом "Санкт-Петербург" (В.Коган, Д.Трактовенко). Сделка оценивается в $45 - $50 млн. "А1" объявила также о намерении вложить $50 млн. в строительство пятнадцати новых мультиплексов в Москве, Санкт-Петербурге и регионах.
- Взаимодействие с внешним миром: они к нам
Традиционными становятся IPO наших компаний на Лондонской фондовой бирже. В начале года его провели двое. Во-первых, "Комстар – Объединенные телесистемы" ("дочка" АФК "Система", специализация – фиксированная связь, контролирует МГТС) за $1,06 млрд. разместила 35% акций, большинство из которых – новой эмиссии. Это второе по объемам привлеченных средств размещение после самой "Системы" около года назад. По оценкам организаторов выпуска, по 30% выкупили инвесторы из Англии, континентальной Европы и Америки, еще 10% - из России. Средства планируется направить на строительство сетей связи и покупку компаний в России и СНГ.
Еще один эмитент – Trader Media East (TME) – является восточноевропейским подразделением голландского издательского холдинга Trader Classified Media NV. Основные активы TME - рекламные издания и он-лайн СМИ - сосредоточены в России ("Из рук в руки", "Работа сегодня" и пр.), еще около 30% выручки дают рекламные издания в Восточной Европе, Балтии и СНГ. За 87% акций компании было заплачено $565 млн. Остальные 13% за $85 млн. выкупил в рамках опциона банк-андеррайтер Morgan Stanley.
Также на LSE прошло доразмещение акций "Евразхолдинга". За $389 млн. было продано 6% акций из пакетов основных совладельцев – председателя совета директоров А.Абрамова и вице-президента А.Фролова. Это несомненный успех для продавцов: капитализация компании исходя из цены доразмещения составила $6,5 млрд. против $5,1 млрд. при IPO в июне прошлого года.
Одна из крупнейших горнодобывающих компаний мира – англо-австралийская Rio Tinto Group – подписала соглашение с ГМК "Норильский Никель" о создании совместного предприятия, которое будет заниматься геологоразведкой и добычей в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. Доля Rio Tinto – 49%, что дает СП возможность участвовать в аукционах по крупнейшим российским месторождениям золота и меди – "Сухому логу" и "Удокану" соответственно, к которым не будут допущены компании, контролируемые иностранцами. Напомним, что сотрудничество с "Норильским Никелем" – второй проект англо-австралийской компании в России. В 2002 г. она создала небольшое СП с Peter Hambro Mining, которая владеет лицензией на освоение Чагоянской рудной площади в Амурской обл.
В январе-феврале заметно усилила свои позиции на отечественном рынке турецкая пивоваренная компания Efes. Она за $364 млн. купила 92% акций "Красного Востока" (два пивоваренных завода в Казани и Новосибирске мощностью 100 млн. дал. в год и три солодовни) и заняла четвертое место среди работающих в России пивных компаний. Остальные акции сохранили бывшие владельцы и создатели "Красного Востока" – Айрат и Ильшат Хайруллины. Цена покупки выглядит странно небольшой, особенно на фоне второй сделки Efes. За $100-120 млн. она приобрела 12% акций ЗАО "Пивоварня Москва-Эфес" (мощность – 67 млн. дал в год), увеличив свою долю с 71% до 83%. Покупка "Красного Востока" завершает раздел отечественной пивной промышленности между глобальными игроками. Теперь независимым остался только Московский пиво-безалкогольный комбинат "Очаково", который, по заявлением его владельцев, "не продается".
Один из крупнейших в мире производителей продуктов питания – американский Kraft Foods – объявил о планах строительства завода по производству растворимого кофе в Ленинградской обл. рядом со своим действующим предприятием, занимающимся упаковкой готового продукта. Мощность завода составит 5 тыс. т в год (в дальнейшем она может быть увеличена), строительство начнется в апреле, а ввод в строй запланирован на осень 2007 г. Предполагаемые инвестиции - $100 млн. В результате примерно половина продаваемого в России кофе брендов Kraft Foods будет здесь же и производиться.
Три новости касаются дистрибьюции в России продукции западных компаний.
Diageo – крупнейший в мире производитель и продавец алкоголя - и "А1" договорились о создании СП "Диаджео Дистрибьюшн" (доли сторон – 75% и 25% соответственно). СП станет эксклюзивным дистрибьютором Diageo в России, ему также будет передана водочная марка "Смирновъ". В результате будет исчерпан конфликт "А1" и Diageo по поводу марки Smirnoff – одного из основных брендов последнего. Заметим, что "Альфа" вновь провела свою "фирменную" операцию, обменяв созданную несколькими годами ранее небольшую компанию "Торговый дом П.А.Смирнова" на блокирующую долю в СП с одним из мировых грандов. И вдобавок получила $50 млн. наличными.
Один из крупнейших фармацевтических дистрибьюторов в Европе – британский Alliance Unichem – впервые вышел на российский рынок. Он за $31 млн. приобрел 96% акций отечественного дистрибьютора "Аптека Холдинг" (оборот превышает $350 млн., пятое место в России) и получил опцион на выкуп оставшихся 4%.
Итальянский концерн Fiat подписал соглашение с "Северсталь-Авто", по которому последняя с весны 2006 г. становится дистрибьютером всего модельного ряда Fiat, а с 2007 г. приступит к сборке двух недорогих моделей итальянского партнера – Albea и Palio (последняя разработана специально для развивающихся стран).
В январе-феврале продолжилась экспансия иностранцев в недвижимость.
Канадская компания Sawatzky объявила о строительстве коттеджного поселка в 1,5 км. от МКАД по Алтуфьевскому шоссе (площадь – 70 га, 550 отдельностоящих домов в 3-4 этажа с объектами социального назначения). Инвестиции составят $200 млн., строительство будет вестись поэтапно с 2006 по 2010 гг.
Группа инвестиционных фондов Whitehall (управляемая Goldman Sachs) объявила о создании совместно с АФК "Система" и "Реновой" фонда прямых инвестиций в недвижимость. Первоначальный объем фонда - $300 млн. В дальнейшем он может быть увеличен до $1,1 млрд. Инвестиции и управление фондом будут осуществляться сторонами на паритетный началах. Приоритетными названы коммерческая, офисная и элитная жилая недвижимость в Москве.
Немецкий банк Hypo Real Estate International выдал кредит в $150 млн. компании "Международное логистическое партнерство" (30% акций принадлежат "Ренове") на строительство складского комплекса в столице. Есть мнение, что это первый кредит западных банков под строительство коммерческой недвижимости в России.
В финансовом секторе в январе-феврале заслуживают внимания три новости.
Первая – покупка австрийской банковской группой Raiffeisen "Импэксбанка" – входящего в тридцать крупнейших по размерам активов в России. Сумма сделки - $550 млн., закрыть ее предполагается до середины мая. Это крупнейшая покупка иностранцами на российском финансовом рынке и вторая по размерам среди всех сделок M&A в отечественном банковском секторе (больше заплатил только "Внешторгбанк" за 75% акций ПСБ СПб)3. В результате Raiffeisen, с учетом уже имеющейся одноименной российской "дочки", становится крупнейшим иностранным игроком на российском банковском рынке с хорошей инфраструктурой для развития розничного бизнеса в стране (филиальная сеть покрывает более половины российских регионов). Планируется, что в 2007 г. оба российских банка, принадлежащих австрийцам, будут объединены, однако каково будет окончательное решение и когда оно будет принято, пока неизвестно.
Вторая – подписание соглашения о приобретении шведским Skadinaviska Enskilda Banken (SEB, входит в тройку крупнейших в Швеции и сотню - в мире) небольшого петербургского "Петроэнергобанка". Сумма сделки не разглашается, по оценкам она меньше $20 млн. Теперь в России представлены все пять крупнейших скандинавских банков.
Третья - размещение Концерном Sitronics (входит в АФК "Система") трехлетних еврооблигаций на $200 млн. под 7,9% годовых.
- Взаимодействие с внешним миром: мы к ним
Главным событием данного раздела следует считать сенсационные приобретения АФК "Система" в Европе. Во-первых, ее IT – крыло – уже упоминавшийся Концерн Sitronics – договорился о покупке контрольного пакета акций греческого производителя телекоммуникационгного оборудования Intracom Telecom (прогноз выручки на 2005 г. – 280 млн. евро, чистый долг – около 200 млн. евро). Сумма сделки не разглашается, однако известно, что она будет оплачена из средств самой "Системы" (которая в середине прошлого года выкупила допэмиссию Sitronics за $207 млн.). Покупка даст россиянам выход на рынки Европы, Северной Африки и Ближнего Востока, где работает Intracom Telecom. В будущем греческую компанию планируется объединить с чешской "дочкой" концерна – Strom Telecom. Заметим, что по степени "транснационализации" Sitronics уже догоняет лидеров - металлургов: помимо двух упомянутых европейских компаний он владеет также украинской "Квазар-Микро".
Во-вторых, АФК "Система" подписала договор о намерениях, в соответствии с которым совместно с итальянскими инвесторами (среди которых – банковская группа Intesa) предполагает выкупить активы и бизнес итальянской компании Finmek, занимающей шестнадцатое место в мире среди компаний, специализирующихся на сборке электроники чужих марок по контракту, а также владеющей рядом научно-исследовательских, инженерных и дизайн-центров. Для выкупа будет создана специальная структура, в которой "Система" получит 51%. Заметим, что Finmek находится в тяжелом финансовом положении: новые владельцы должны в течение полутора месяцев возобновить там производство. По мнению экспертов, главный интерес для российского покупателя могут представлять технологии и портфель заказов итальянской компании, а также возможность выйти на местный рынок.
"Русский алюминий", уже достаточно давно активно инвестирующий в сырьевые активы за рубежом (бокситы и глинозем), впервые получил там производство более высокого передела. Он купил 77,5% акций алюминиевого завода Alscon в Нигерии, за который боролся с 2004 г. (проектная мощность – около 200 тыс. т первичного алюминия в год, включает в себя речной порт и электростанцию, полностью покрывающую потребность в электроэнергии). Завод был запущен в 1997 г., однако с 1999 г. не работал, возобновление производства запланировано до конца года, выход на проектную мощность – в 2007 г. Сумма сделки - $250 млн. и $150 млн. – затраты на модернизацию. В результате покупки "Русал" замкнул производственную цепочку в Африке (глинозем на завод будет поставляться с его комплекса в Гвинее).
"Русал" также укрепил свои позиции в Гайане (Латинская Америка). СП, доля в котором российской компании составляет 90%, получило в собственность бокситовые рудники в стране, которыми управляло с конца 2004 г.4 Планируемый объем добычи – 2,5 млн. т в год, часть из которых будет поставляться на Николаевский глиноземный завод компании в Украине. (Напомним, что "Русал" покрывает за счет собственной добычи только около 60% потребности в бокситах).
Остальные события данного раздела – меньшего масштаба, и мы кратко опишем их в традиционной отраслевой последовательности.
"ЛУКойл" в январе начал разведочное бурение в Саудовской Аравии на так называемой контрактной территории блока А. Тендер на разведку и добычу газа и газового конденсата на этом блоке он выиграл в январе 2004 г., и до настоящего времени проводил сейсморазведку.
"Северсталь" совершила свою первую покупку в Украине. Она приобрела контрольный пакет акций "Днепрометиза" (выручка в 2005 г. - $50 млн.) – крупнейшего в стране производителя метизной продукции (проволока, болты, гвозди, электроды). Заметим, что один из двух отечественных конкурентов "Северстали" на этом рынке – "Стальная группа "Мечел" - уже имеет метизное производство на территории бывшего СССР (завод Nemuno в Литве).
ГАЗ и "АвтоВАЗ" открыли небольшие автосборочные предприятия в Индии и Египте соответственно. Первый – совместно с индийской компанией Motidjag Agency - мощностью 7 тыс. грузовиков "Урал" в год (к 2010 г. ее планируется увеличить до 70 тыс.). Из них 25% будет закупать индийское министерство обороны. Второй – мощностью 5 тыс. автомобилей Лада-2110, 2105 и 2107 в год. Инвестиции "АвтоВАЗа" - $12 млн.
"Вымпелком" пришел на рынок Узбекистана. Он приобрел, в основном – у западных акционеров, второго по величине сотового оператора в стране – Unitel (31% рынка, 363 тыс. абонентов). Сумма сделки - $200 млн. Кроме того, у своего акционера Altimo за $60 млн. был выкуплен четвертый по размерам узбекский оператор – Buztel. У Buztel всего 2500 абонентов, но он (благодаря присоединению к себе приобретенного Altimo годом ранее "Узмакома") обладает самым полным частотным ресурсом среди местных компаний. Сразу после завершения сделок "Вымпелком" планирует объединить оба купленных актива. Напомним, что у его конкурента – МТС – также есть узбекская "дочка" Uzdunrobita.
- Государство и государственные компании
Руководителем ОАК будет А.Федоров – нынешний гендиректор "РСК "МИГ" и председатель совета директоров НПК "Иркут", являющийся, по общему мнению, наиболее успешным менеджером в российском авиапроме. В период создания корпорации (который должен завершиться к апрелю 2007 г.) А.Федоров займет должность заместителя руководителя правительственной комиссии по интеграции авиастроительного комплекса.
Как и большинство наблюдателей, мы положительно оцениваем данное событие. Считаем, однако, необходимым указать на два момента. Во-первых, решение о создании ОАК было принято тогда, когда оно стало в краткосрочной перспективе не слишком актуальным. Подписанный в марте алжирский контракт дает возможность его исполнителям не только функционировать, но и развиваться самостоятельно. Во-вторых, на сегодня логика, по которой создается ОАК противоположна логике естественной консолидации отрасли. Дело в том, что по указу в корпорацию не войдет НПК "Иркут", выступавший в последние годы центром притяжения для других авиастроительных структур. Но войдет АХК "Сухой", тщательно и небезуспешно оберегавший свою автономию.
По мнению большинства экспертов, объявленная конфигурация ОАК не окончательная. "Иркут" тоже станет ее частью, причем одной из ключевых. Дело лишь за тем, чтобы найти приемлемые юридические и экономические формы включения в государственный холдинг этой абсолютно частной компании (более 40% акций принадлежит менеджменту во главе с А.Федоровым, 10% - у EADS, некоторое количество акций котируется на бирже).
"Газпром" в лице дочернего "Газпромбанка" в начале года был активен на атомном поприще. Во-первых, он признался в консолидации более 75% акций "Объединенных машиностроительных заводов" (производящих оборудование для атомной энергетики и горной промышленности) а также сообщил о намерении выкупить оставшиеся акции и провести делистинг. Напомним, что в конце прошлого года, когда свою долю продал создатель ОМЗ – К.Бендукидзе, банк всячески уклонялся от подтверждения информации о том, что именно он выступил в качестве конечного покупателя.
Во-вторых, он продал 4% акций "Атомстройэкспорта" (генподрядчик строительства АЭС за рубежом) стопроцентно государственному ОАО "Техснабэкспорт". В результате государство получило контроль над предприятием (еще около 46% акций – у структур Росатома). Остальные акции – чуть более 49% - остались у "Газпромбанка".
"Роснефть" в феврале выиграла за $190 млн. лицензии на три нефтегазовых участка в Красноярском крае (прогнозные запасы – около 40 млн. т нефти и 25 млрд. куб. м газа). Напомним, что в декабре 2005 г. за $260 млн. "Роснефть" получила лицензию на Восточно-Сугдинский участок в Иркутской обл.
РАО "ЕЭС России", напротив, отказалось от планировавшихся ранее покупок. Речь идет о двух тепловых электростанций в Болгарии – "ТЕЦ Варна" и "Теплофикация Русе", конкурс по продаже которых оно выиграло в апреле 2005 г. Это была первая реальная возможность для РАО ЕЭС приобрети энергетические активы за пределами СНГ, но цена около 500 млн. евро, преложенная российской компанией, впоследствии была признана ею чрезмерной. (В пользу такого решения говорит информация, появившаяся в марте. В соответствии с ней Болгария достигла договоренности с чешской компанией CEZ о продаже "ТЕЦ Варна" за 206 млн. евро. На апрельском конкурсе РАО предложило за нее 390 млн. евро)
"Алроса" сделала первые шаги по диверсификации своей деятельности. Она приобрела контрольные пакеты акций "Саханефтегаза" и его дочерних структур – "Якутгазпрома" и "Якутгеофизики" (до октября прошлого года они принадлежали ЮКОСу). Сумма сделки – около $50 млн. Объявлена также оферта на выкуп оставшихся акций. Таким образом, теперь "Алроса" доминирует в нефтегазовом комплексе Якутии и на краткосрочную перспективу (до начала освоения крупных месторождений таких, как Талаканское или Чаяндинское) сохранит свое положение. Одновременно стало известно, что алмазная монополия в 2005 г. приобрела контрольный пакет акций ЗАО "Геотрансгаз", разрабатывающего часть месторождения "Береговое" в ЯНАО (промышленное освоение начато в марте 2006 г.).
В феврале завершилась приватизация Дальневосточного морского пароходства – третьего по размерам в России. Госпакет – 19,8% акций – за $140 млн. купила ИБГ "Промышленные инвесторы", уже владевшая примерно 62% акций ДВМП.
Ряд событий касается ВПК и авиационной промышленности.
Роскосмос договорился с американской компанией Space Adventures о разработке и выпуске суборбитального космического корабля для туристических полетов. Исполнитель – завод им. Мясищева. Корабли должны запускаться с борта самолета М-55 "Геофизика" того же завода. Объем и стоимость заказа, а также уровень договоренностей неизвестны.
В январе состоялось подписание и началось исполнение контракта с Китаем на поставку двадцати четырех вертолетов МИ-171. Исполнитель – Улан-Удэнский авиазавод, срок исполнения – 2006 г.
Рособоронэкспорт подписал контракты с министерством обороны Вьетнама на поставку двух фрегатов "Гепард" и противокорабельного ракетного комплекса "Бастион". Сумма сделок – примерно $300 млн.
В феврале были объявлены итоговые данные о суммарном экспорте вооружений и военной техники в 2005 г. По данным руководителя Федеральной службы по военно-техническому сотрудничеству М.Дмитриева, он составил $6,13 млрд., что является новым постсоветским рекордом. Предварительные данные, заявлявшиеся в декабре, в том числе президентом В.Путиным, - $5,1 млрд. Это меньше, чем в прошлом году, но очень ненамного, причем снижение прогнозировалось. Похоже, официальные лица могут предъявить список неучтенных сделок, объясняющих это различие. Насколько реальны эти сделки, сказать трудно.
В финансовом секторе в январе-феврале активен был "Внешторгбанк". Он за $70 млн. приобрел украинский банк "Мрия", занимающий 27 место в стране по размеру активов. В течение 2006 г. планируется объединение купленной "Мрии" с сопоставимым по размерам "Внешторгбанком-Украина". Планы на ближайшие три года – вывести объединенный банк в пятерку лидеров на банковском рынке Украины, инвестировав в него около 300 млн. евро. "Внешторгбанк" также удачно разместил еврооблигации: на 500 млн. евро под 4,25% годовых. Срок обращения – 10 лет, возможность досрочного погашения предусмотрена через пять лет.
Доктор экономических наук Я. Ш. Паппэ
Аспирант МГУ Я. С. Галухина
ЦМАКП
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | A |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Иранский вопрос | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Прибыль Газпрома выросла на 2,4 раза в 1к06 по РСБУ | B | |
| НЛМК подвел итоги первого квартала 2006 года | C | |
| СЗТ опубликовал отчетность за 1 квартал 2006 года | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный