Российский IT — есть идеи
Сегодня коротко пройдусь по двум интересным позициям из своего портфеля в российском технологическом секторе. Обе компании выглядят достойно, но заход в них строится на разных логиках.
Positive Technologies: дивидендный сюрприз как сигнал
Совет директоров Positive Technologies рекомендовал выплату по итогам 2025 года в размере 28,08 руб. на акцию. Потенциальная доходность — около 2,6%. Общее собрание акционеров пройдет 6 мая, закрытие реестра — 17 мая 2026 года.
Ключевой момент: рекомендованная сумма оказалась в два раза выше консенсуса рынка (ожидали 14 руб.). Такое решение — не просто приятный бонус, а важный сигнал. После паузы компания не просто возобновляет дивиденды, а делает это с запасом. Это говорит о восстановлении прибыльности бизнеса и уверенности менеджмента в денежных потоках.
По мультипликатору EV/EBITDA 2026П Positive Technologies торгуется около 6,7х — с премией к медиане по сектору. Тем не менее долгосрочные перспективы роста в России остаются устойчивыми. На горизонте 3–5 лет акции выглядят привлекательно для технологического портфеля.
Яндекс: ставка на будущее, которое еще не заложено в цену
Яндекс остается одним из моих фаворитов среди российской tech-сцены. И здесь логика другая — не столько дивиденды, сколько потенциал монетизации новых направлений.
Тигран Худавердян (советник гендиректора) подтвердил планы: с 2028 года начинают коммерческую эксплуатацию беспилотных автомобилей — для такси и частного сектора. Важный нюанс, на который обращают внимание аналитики: потенциал роботизированных авто и ИИ пока вообще не заложен в текущие оценки компании. Рынок этого не учитывает.
Удвоение текущего масштаба бизнеса за счет новых технологий — цель амбициозная, но достижимая. Особенно с учетом роста смежных рынков и инфляции. Если беспилотники действительно выйдут в коммерцию в заявленные сроки, текущие мультипликаторы покажутся очень скромными.
Positive Technologies — это ставка на восстановление экономики и подтверждение финансовой устойчивости. Но отрасль сверх перспективная и не иметь ее в портфеле выглядит по крайней мере странно.
Яндекс — это ставка на технологический опцион, который рынок еще не отторговал. Потенциал роста за счет роботов, беспилотных такси и ИИ может оказаться существенным.
Обе компании достойны места в любой стратегии. Вопрос лишь в вашем горизонте и аппетите к риску.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Комментарии