Российский бизнес: крупные события и тенденции

Наиболее крупных событий в июле-августе было три, и все они произошли достаточно неожиданно.

Самым важным из них с точки зрения долгосрочных народнохозяйственных последствий стало прекращение слияния компаний «Объединенные машиностроительные заводы» (ОМЗ) и «Силовые Машины». Процесс слияния происходил на протяжении всего первого полугодия в полном соответствии с заявленными в конце 2003 г. планами. Однако в июле контролирующий собственник «Силовых Машин» – «Интеррос» – отказался от продолжения процесса и стороны стали возвращаться к исходной ситуации, стремясь при этом минимизировать потери. Причиной оказалась попытка «Интерроса» интегрировать «Силовые Машины» с одним из признанных мировых лидеров энергомашиностроения – немецкой (а точнее – транснациональной) компанией Siemens. То есть пойти по пути не внутристрановой, а международной интеграции. В начале Siemens’у был предложен весь интерросовский пакет «Силовых Машин» – 71%. Однако этот вариант, похоже, не был одобрен. После чего появился другой вариант: создание СП. «Интеррос» получит в нем 50%+1 акцию, и вложит свой пакет «Силовых Машин»; Siemens получит свои 50%-1 акцию, оплатив их деньгами (по оценкам, $150 млн.), и право оперативного управления. Кроме того, доля Siemens’а в СП может возрастать в соответствии с объемами немецких инвестиций в предприятия «Силовых Машин». В начале июля этот вариант был направлен на одобрение в Федеральную антимонопольную службу, однако она не дала своего заключения в положенный по закону месячный срок, а запросила дополнительную информацию.

Долгосрочные народнохозяйственные последствия разрыва «Силовых машин» и ОМЗ, на наш взгляд, вероятнее всего будут отрицательными. Во-первых, Россия теряет возможность в обозримом будущем создать в сфере энергетического машиностроения национальную компанию мирового класса и масштаба (а заметим, что это одна из немногих областей в сфере высоких технологий, где мы пока еще сохраняем паритет с Западом). Во-вторых, у Siemens’а могут появиться реальные возможности воздействия на стратегию «Силовых машин», в том числе на тех рынках и в тех странах, где две компании окажутся прямыми конкурентами. И далеко не очевидно, что ожидаемые инвестиции и даже передача современных технологий и ноу-хау от немецкого партнера будут достаточной компенсацией.

Кроме того, не вполне ясными выглядят теперь перспективы ОМЗ. За полгода, когда шел процесс объединения, компания значимо изменила свою конфигурацию. Зимой 2004 г. у чешского концерна Scoda были куплены его подразделения, специализирующиеся на производстве атомного оборудования и крупных поковок. А весной ОМЗ продала свой дивизион «Морские и нефтегазовые проекты», приносивший ей около трети суммарной выручки (покупателем выступил менеджмент дивизиона). В логике объединения это было, безусловно, рационально, поскольку сближало структуру и специализацию двух компаний. Однако не ясно, насколько возникшая конфигурация приемлема для самостоятельной ОМЗ: слишком уж она центрирована на такой чувствительной отрасли, как атомная промышленность. И это при том, что ОМЗ осталась без харизматического лидера, каковым, безусловно, был ее создатель К.Бендукидзе.

Вторым по важности событием является получение в августе интегрированной бизнес-группой «Русснефть-БИН» международного признания в качестве полноправного представителя элиты российского крупного бизнеса. Эта ИБГ существует уже довольно давно, основные направления ее деятельности в настоящее время – нефть, финансы, девелопмент и управление недвижимостью. Ряд лет она активно занималась розничной торговлей, однако в августе 2004 г. последний из ее бизнесов в данной сфере – сеть супермаркетов «Петровский» – был продан компании «Седьмой Континент». Главные составляющие ИБГ на сегодня – нефтедобывающая компания «Русснефть» (добыча в 2003 г. – 6 млн. т, план на 2004 г. – 7,5 млн. т, суммарные запасы – 300 млн. т); БИН-банк (входит в первую тридцатку по активам), и «Промышленно-финансовая компания БИН». Интересна данная ИБГ еще и тем, что ее основные собственники и руководители -–близкие родственники. Это – один из немногих в сегодняшней России примеров крупного семейного (без кавычек) бизнеса.

Международным «сертификатом элитности» для группы стал выданный дочернему предприятию «Русснефти» – «Варьеганнефтегазу» – четырехлетний кредит на сумму $200 млн. ведущим французским банком BNP Paribas. Этот кредит означает, что «Русснефть» уже рассматривается на мировых финансовых рынках как заметный игрок российского ТЭКа.

Третьим событием стал переход «Гута-банка» под контроль государственного «Внешторгбанка». Это произошло в результате весенне-летнего кризиса доверия в банковском секторе. Шестого июля «Гута-банк» объявил о прекращении исполнения своих обязательств, объяснив это тем, что за июнь клиенты забрали более 10 млрд. руб. Шестнадцатого июля он был куплен ВТБ за символическую сумму 1 млн. руб., и через неделю возобновил работу, начав выдавать частные вклады. При этом сразу же произошла смена руководства «Гута-банка». Было также объявлено, что в сентябре под контроль ВТБ перейдет и «Гута-страхование».

Официальная причина неплатежеспособности «Гута-банка» – паника среди вкладчиков. Однако, в СМИ проходили сообщения, что за июнь большую часть средств из банка вывели структуры РАО ЕЭС и телекомы. То есть субъекты, связанные с государством, пусть и опосредовано. Конечно, некорректно делать из этого вывод, что произошло «преднамеренное убийство» частного банка, и что поводом для этого явились события, происходившие при рождении «Группы Гута» из ликвидируемого ГУП «Госинкор». Но все-таки…

Для «Группы Гута» гибель основного банка – потеря тяжелая, но не смертельная. Ее основной составляющей является не финансовая, а промышленная. А точнее – холдинг «Объединенные кондитеры» (он же «Эрнеста»), в который входят три крупнейших московских комбината: «Бабаевский», «Рот-Фронт», «Красный Октябрь» и их региональные дочки. О судьбе этого холдинга возникали разные версии, и, в частности, что он тоже отошел (или отойдет) к ВТБ. Но, по последним данным, этот актив остался в составе группы.

Я. Ш. Паппэ, доктор экономических наук
Центр макроэкономического анализа
и краткосрочного прогнозирования

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	В (B)
Макроэкономическиая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Теракты в России	D (D)
Банк России принял в систему страхования вкладов еще 22 банка	D
Госдума приняла в первом чтении проект бюджета на 2005 год	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Цены на нефть в Нью-Йорке превысили отметку в 50 долларов за баррель	A (A)
Цены фьючерсов на золото в Нью-Йорке также достигли максимума последних 5 недель	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
ЮКОС прекратил поставки нефти китайской CNPC	C (C)
Госпакет акций ЛУКОЙЛа куплен за за 1,988 млрд долл.	B
НОВАТЭК готовится продать часть своих акций частным инвесторам	C
Центральный банк РФ отозвал лицензию у ЗАО "КБ "Финансторгбанк"	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный