Российским энергетическим компаниям пока не интересны сделки по слиянию-поглощению
Консалтинговая компания PricewaterhouseCoopers опубликовала исследование сделок по слиянию и поглощению на мировом энергетическом рынке. Согласно результатам исследования, количество сделок с участием объектов электроэнергетики и газовых активов сократилось лишь на 10% несмотря на ухудшение финансовых условий и неопределенность экономической ситуации. Средняя сумма сделки в 2009 году сократилась с 428 млн долларов в 2008 году до 262 млн долларов. "В целом рынок слияний и поглощений в энергетике остается относительно активным", - отмечают в PricewaterhouseCoopers.
Сделки по слиянию и поглощению с участием российских компаний происходили в основном на территории РФ. И то все они были связаны с реорганизацией электроэнергетической отрасли России, отмечает Александр Чмель, руководитель практики по оказанию аудиторско-консультационных услуг предприятиям электроэнергетического сектора PricewaterhouseCoopers в России.
Европейские компании также стараются вкладывать в самые перспективные направления энергетики. К примеру, Total в 2010 году приобрела 25%-ную долю в сланцевых проектах Chesapeake за $2,3 млрд, крупнейшего производителя нетрадиционного газа в США. Инвестируют в нетрадиционную энергетику и страны Азии. По данным PricewaterhouseCoopers, наибольшее число сделок по слиянию и поглощению в сегменте альтернативной энергетики произошло с участием азиатских компаний. На долю этих двух регионов приходится 25% стоимости сделок, где они выступали в роли объектов поглощения, и 27% стоимости сделок, в которых они участвовали со стороны покупателя, говорится в отчете PWC.
В 2009 году страны Азиатско-Тихоокеанского региона впервые обошли США и заняли второе, после Европы, место по общей стоимости глобальных сделок (в том числе в секторе возобновляемой энергии), в которых компании выступали как объект поглощения. Общая стоимость сделок с участием компаний Азиатско-Тихоокеанского региона составила 22,7 млрд долларов, что на 2,6 млрд долларов выше аналогичного показателя стран Северной Америки.
Российским энергетическим компаниям деятельность за рубежом интересна пока только в рамках участия в проектах по добыче нефти и газа (Лукойл, Газпром-нефть в Ираке, Нефтяной консорциум в Венесуэле). Примеры, когда российские компании совершали крупные сделки по покупке активов за пределами РФ - единичны. Можно вспомнить активную деятельность по приобретению нефтеперерабатывающих предприятий в Европе "Газпром нефтью" в прошлом году или покупку "Сургутнефтегазом" 21% венгерской MOL.
"Тут, на мой взгляд, проблема не в нежелании российских компаний приобретать активы, а в отсутствии финансовых возможностей для этого, - комментирует вялое участие российских энергетиков в сделках по слиянию и поглощению аналитик Netrader.ru Богдан Зварич. - У большинства компаний нет своих средств на проведение подобных сделок, а заемное финансирование сейчас осложнено последствиями финансового кризиса, что выливается в отсутствие длинных денег, необходимых при таких сделках. Можно сказать, что часть компаний просто не хочет в текущих условиях увеличивать свою долговую нагрузку, а часть не имеет такой возможности". Однако не надо сбрасывать со счетов и то, что российские энергокомпании обладают определенной долей инертности, к тому же они привыкли к определенной модели ведения бизнеса, ориентированной на экспорт углеводородов. Вопрос только в том - насколько эта модель выигрышна на сегодняшнем рынке.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | С |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Взрывы в московском метро: 38 погибших, правительство обещает уничтожить террористов | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | С | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Газпром нефть" выиграла аукцион на Северо-Романовский нефтегазовый участок в ЯНАО | В | |
| ConocoPhillips: Российское правительство отдает предпочтение государственным нефтяным компаниям, что мешает развиваться "частникам" | C | |
| И.Шувалов: Правительство будет обязывать госкомпании продавать непрофильные активы | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно позитивный