"Российские железные дороги": движение по кругу или билет в светлое будущее?
Что именно заставило руководство РЖД задуматься о необходимости новой магистрали для "Сапсана" - социальные или инфраструктурные проблемы - неизвестно. Скорее всего, и то, и другое. РЖД, с момента запуска "Сапсана" в декабре прошлого года, уже неоднократно оказывались в центре той или иной скандальной истории, связанной с высокой скоростью движения поездов, до сих пор непривычной как для российских железных дорог, так и для жителей населенных пунктов, расположенных на пути следования "Сапсана". За первые несколько месяцев работы составы "Сапсана" неоднократно забрасывали камнями и даже расстреливали из пневматического оружия. По данным самих РЖД, "Сапсан" уже 17 раз подвергался атаке вандалов, ущерб от действия которых превысил 1,5 млн рублей.
В конце июля - начале августа "Сапсан" начнет ходить по Нижегородскому пути РЖД. За месяц до запуска значительная часть пригородных поездов, курсирующих по данному направлению, отменена или маршруты их следования были изменены. Представители московского филиала РЖД объясняют ситуацию плановыми летними работами, утверждая, что она никак не связана с пуском "Сапсана". Как бы то ни было, вряд ли это объяснение удовлетворит пассажиров, которые из-за массовых отмен поездов вынуждены добираться домой на крышах и подножках электричек. Правда, на прошедшем 8 июля брифинге глава департамента пассажирских сообщений РЖД Геннадий Верховых принес извинения от лица компании за неудобства, связанные с ремонтом на Московской железной дороге. По его словам, РЖД эксплуатирует инфраструктуру, которую необходимо регулярно обслуживать, ремонтировать и поддерживать в рабочем состоянии. Ежегодно ремонт пути проводится на всей сети дорог.
Между тем, РЖД, не разобравшись с уже имеющимися проблемами, на днях анонсировали новый крупный проект - высокоскоростной поезд "Ласточка", который в преддверии открытия зимней Олимпиады-2014 выйдет на трассу Москва - Сочи. Проект, который планируется реализовать совместно с германским концерном Siemens, обещает быть более масштабным и, наверняка, еще более проблемным, чем "Сапсан". Тем не менее, на этот раз в проекте РЖД уже отдельно оговорена программа по созданию надежных высококачественных рельсов, которые на российских предприятиях пока не выпускаются.
Не стоит забывать, однако, что единственным акционером "Российских железных дорог" пока является правительство. Пока - потому что вопрос о приватизации РЖД, как и других крупнейших компаний с госучастием, поднимался неоднократно. Осенью 2009 года правительство РФ, озвучивая план приватизации на 2010 год, заявило, что приватизация РЖД, а также "Аэрофлота", "Сбербанка", "Роснефти" и других, в ближайшие планы не входит. В октябре же прошлого года совет директоров РЖД планировал рассмотреть вопрос об IPO, который затем был снят с повестки дня комитетом компании по стратегии. По словам вице-президента Михаила Акулова, РЖД могут начать подготовку к публичному размещению акций, однако о выходе на биржу в 2010 году говорить "не имеет смысла". Проблема в данном случае не только в рыночной конъюнктуре, не располагающей к проведению IPO, но и в низкой рентабельности самой компании: как отмечал Акулов, она на сегодняшний день составляет менее 1%. Базовый же вариант публичного размещения РЖД, который фигурировал в документах к заседанию совета директоров компании, по данным СМИ, предусматривал IPO 20% акций к 2011 году.
По словам главы железнодорожной монополии Владимира Якунина, РЖД закончили 2009 год с чистой прибылью (14,4 млрд рублей по РСБУ) только лишь благодаря госдотациям. Между тем, в апреле этого года первый вице-премьер Игорь Шувалов подписал документ, согласно которому российское правительство отказывается от антикризисных мер в отношении госкомпаний. Эти меры, в частности, разрешали компаниям не выплачивать дивиденды - РЖД в прошлом году их и не выплачивали. По итогам же 2009 года компания направит в качестве дивидендных выплат 3,6 млрд рублей своему единственному акционеру - государству. Однако эти деньги вполне могут вернуться в компанию в качестве бюджетных: в Минтрансе уже готовится документ о выделении средств на строительство железной дороги в аэропорт Владивостока.
Очевидно, что играть по правилам рынка РЖД пока не научились, продолжая развиваться по более привычному пути - рассчитывать на помощь со стороны государства вместо того, чтобы повышать собственную эффективность. Компания планирует достичь докризисного уровня внутренних перевозок только к 2015 году, при этом объем необходимой господдержки своей инвестиционной программы РЖД оценивают в 400 млрд рублей на ближайшие 5 лет. "Единственными возможными источниками финансирования для увеличения объемов инвестиционного бюджета компании сейчас являются целевые взносы в ее уставный капитал", - неоднократно подчеркивал Владимир Якунин.
Единственный способ, которым РЖД сегодня пытаются решить проблему убыточности перевозок, - регулярное повышение железнодорожных тарифов и, соответственно, стоимости проезда. Тем не менее, при высоких ценах на билеты и почти максимальной наполняемости российских поездов именно пассажирские перевозки приносят компании ежегодные убытки в размере более 50 млрд рублей. Основную долю выручки - около 80% - "Российские железные дороги" продолжают получать от грузовых перевозок, возможно, именно поэтому качество "пассажирки" на сегодняшний день оставляет желать лучшего. При сопоставимых с Европой ценах (к примеру, поездка на поезде Eurostar по маршруту Париж - Лондон - Париж обойдется примерно в те же 6 тыс. рублей, что и билет на "Сапсан" в обе стороны), РЖД уступают своим коллегам как по скорости, так и по уровню комфортности для пассажиров. Поезда французской компании Eurostar следуют из Парижа в Лондон со средней скоростью 335 км/ч, максимальная же скорость "Сапсана" на сегодняшний день составляет 220 км/ч.
В Европе, где большинство железнодорожных компаний также принадлежит государству, действует принцип контролируемой конкуренции: государство устанавливает границы тарифов и стандарты услуг для частных пассажирских перевозчиков. Субсидированию отрасль в этом случае не подлежит, потому как очевидно, что она должна приносить прибыль и платить налоги в бюджет. Очевидно, что Россия пока не может сравниться с европейскими, а также азиатскими (мировым лидером по доле пассажирских перевозок сегодня является Япония) стандартами ни по финансовым показателям, ни по уровню предлагаемого пассажирам комфорта. Стоимость проезда на некоторых направлениях РЖД уже вполне сравнима со стоимостью авиаперелета, а в этом случае выбор пассажира, скорее всего, будет в пользу последнего.
Между тем, в Европе еще с 2007 года существует альянс железнодорожных перевозчиков, аналогичный альянсу в авиации, - Railteam. В него входят крупнейшие железнодорожные компании, такие как французская SNCF, британская Eurostar, немецкая Deutsche Bahn, австрийская ОВВ, а также их совместные предприятия. Основная цель альянса - сделать международное сообщение более удобным и быстрым, а самим компаниям - получить дополнительную возможность для конкуренции с авиаперевозчиками. Железнодорожные компании, входящие в альянс, предоставляют право воспользоваться единым билетом на все международные направления, даже в случае пересадки с одного поезда на другой, перевозка багажа и сопутствующие услуги также облегчены. Создание Railteam фактически привело к формированию в Европе железнодорожных хабов, аналогичных авиационным. Что касается эффективности перевозок, то уже в 2007 году только французский Eurostar объявил почти о 40%-ном росте продаж билетов по таким популярным направлениям, как средиземноморское побережье и Альпы. К 2012 году Railteam планирует увеличить число пассажиров до 25 млн (в 2007 году - 10 млн), а в 2020 году расшириться за счет Испании и Италии.
Представители РЖД, конечно же, отмечали, что создание альянса является позитивной инициативой, однако говорить о возможности присоединения к нему российской компании пока преждевременно. Представители французской компании SNCF также сообщали, что о приглашении РЖД при создании альянса речи не шло, "тем более, что сегмент скоростных перевозок в России в настоящее время не развит". О преждевременности говорили в 2007 году, но за прошедшие три года мало что изменилось.
Возможно, основная проблема РЖД заключается не в невозможности, а в нежелании как-то повлиять на сложившуюся ситуацию. В том случае, когда потери доходов от государственного регулирования тарифов компенсируются в виде субсидий, можно вовсе не думать об эффективности убыточных направлений деятельности. У компании и без того хватает планов на будущее - строительство отдельной магистрали для "Сапсана" и запуск экспрессов по новому маршруту лишь небольшая их часть. О средствах на реализацию инвестиционной программы РЖД тоже можно не беспокоиться, пока основным и единственным акционером компании является правительство. Неизвестно, изменится ли что-то, когда государство решит, что наступило подходящее время для приватизации РЖД и других крупных компаний. Возможно, став частной компанией, пусть и под государственным регулированием, "Российские железные дороги" будут вынуждены задуматься о качестве и рентабельности перевозок, в противном случае инвестиции в реализацию проектов просто невозможно будет окупить. Ну а пока госкорпорации зачастую получают заказы без тендера, в результате чего, к примеру, прокладка труб для "Голубого потока" стоила России в четыре раза дороже, чем Турции, а "Сапсан" обошелся в семь раз дороже, чем Китаю.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | С |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | С | |
| ПОЛИТИКА | ||
| РФ и США обменялись шпионами | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "АЛРОСА" ожидает выручку за 1 полугодие 2010 г. в размере 53,7 млрд р. | С | |
| "РУСАЛ" не согласен с отменой "Норникелем" только одного решения ГОСА - выплаты дивидендов | D | |
| В 1 полугодии X5 Retail Group увеличила выручку на 19% | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно позитивный