Российские сталевары выглядят дорогими

После обвала российского рынка в конце сентября сектор черной металлургии выглядел сильно перепроданным. С технической точки зрения, НЛМК и Северсталь успешно протестировали восходящую линию тренда, берущую свое начало с 2009 года. Отскок котировок в этом случае не выглядит чем-то необычным.

В целом, технически, все три российских металлурга выглядят сильно, хотя последние несколько торговых сессий налицо перегретость котировок по многим индикаторам.

Вопросы вызывает фундаментальная картина, операционные результаты III кв. 2022 г не могут обосновать текущею оценку акций. Цены на сталь на внешних рынках продолжают снижение, рубль все еще крепок и оказывает негативное влияние на рентабельность.

Драйверами отрасли могли бы быть новости об очередных планах правительства поддержать строительный рынок через льготную ипотеку или проекты по восстановлению Донбасса.

Учитывая текущие положение дел я бы не ждал в ближайшей перспективе от Северстали и НЛМК дивидендов.

В конце октября ГМК Норникель по итогам 9 месяцев 2022 г. опубликовал слабый отчет по РБСУ, есть все признаки падения рентабельности и показателей еще до наступления рецессии мировой экономики и соответственно падения спроса на сырье. Еще одним камнем преткновения является новая дивидендная политика, параметры которой вероятно будут объявлены до конца года. Боюсь она может разочаровать неподготовленных участников рынка.

Резюмируя, по текущим ценам отечественные сталевары выглядят дорогими, коэффициент риск/прибыль не на стороне покупателей.