Российские инвесторы переключатся на акции в 2026 году

Уходящий 2025 год стал на российском рынке годом облигаций, тогда как акции представляли меньший интерес для инвесторов. 

Однако в 2026 году в базовом сценарии ожидается снижение ставки ЦБ, а, следовательно, доходность ОФЗ также будет падать. Люди будут переключаться на акции, они будут искать быстрорастущие компании, компании с дивидендами. И это одна из возможностей для роста индекса МосБиржи в следующем году. 

При этом еще одним аргументом в пользу роста рынка акций является премия за риск, которая, как ожидается, должна вернуться к нормальным уровням в 6-7%.

Между тем, важно понимать, что индекс МосБиржи почти на 70% включает акции экспортеров (нефтяные компании, металлурги). Мы видим, что рубль крепкий, цены на нефть падают, конечно, им тяжело. Но ведь есть и компании, которые ориентированы на внутренний спрос. Ниже представлены два графика, две линии. Фиолетовым цветом выделены те компании, которые входят в индекс, но ориентированы именно на внутренний рынок – «Яндекс», «Озон», «Сбербанк». Черная линия – это именно экспортеры. Мы видим, что компании, ориентированные на внутренний спрос, в 2025 году себя прекрасно чувствуют. Рост – 10%. И в будущем году эти компании также имеют огромный потенциал, поскольку хорошо растут, их оценки привлекательны и им хватит дивидендов.

Помимо этого, мы рассматриваем и альтернативные сценарии развития ситуации на рынке - статус-кво и оптимистичный. Сценарий статус-кво предполагает, что ситуация не улучшится, тогда как оптимистичный сценарий предполагает и низкую ставку, и курс повыше, и ВВП ускоряется. В этом случае индекс МосБиржи может уйти к отметке в 3800-4000 пунктов.

Свое мнение эксперт высказал в рамках онлайн-презентации стратегии на российском фондовом рынке на 2026 год.