Российские акции просто восстанавливаются после падения в прошлом году
Восстановление российского рынка продолжается. Важная отметка в 3000 пунктов по индексу МосБиржи была достигнута и превышена. Растут не только тяжеловесные бумаги в виде Сбера или Лукойла, но весь рынок в целом.
Давно на рынке не было такого позитива. При этом нельзя сказать, что это последняя фаза эйфории или что надувается пузырь. Акции просто восстанавливаются после падения в прошлом году. Внешний фон позитивен, цена на российскую нефть сейчас на историческом максимуме в рублях, не считая периода марта-апреля 2022 года. Оживает также сырье и металлы, при этом без намеков на какой-то суперцикл.
Рынок облигаций сейчас менее интересен, т.к. там идет рост ставок. Недвижимость уже сильно выросла за последние годы. Доходности по депозитам низкие. Поэтому вполне логично, что деньги устремились на рынок акций, где по многим компаниям будут рекордные доходы и высокие дивиденды. Отдельно отметим тему редомициляции. Наконец-то объявила о переезде в РФ ЕМЦ (Европейский медицинский центр), Глобалтранс планирует переехать в Абу-Даби. Мы ждем переезда X5, Эталона, Окей, TCS Group и ряда других бумаг в РФ, поэтому считаем, что этот драйвер будет определяющим для их акций в ближайшее время.
Собственно, поэтому мы решили заменить в нашем топе акций Полюс, который вряд ли теперь будет выплачивать дивиденды после огромного странного байбэка, на расписки X5 Group. X5 имеет все шансы удвоиться в цене после переезда. Компания за период дивидендной паузы смогла погасить долг, а также заметно расширить собственную сеть, что привело к выходу на 20% темпы роста. Остается лишь переехать и начать выплачивать дивиденды в размере 100% от чистой прибыли.
На неделе ожидаем выхода хорошего отчета по Сберу и возможного обновления прогнозов. Самолет отчитался по операционным показателям в целом нейтрально, поэтому мы подтверждаем таргет на этот год. По Новатэку ждем запуска Арктик СПГ-2 и выход на исторические максимумы по акциям. По Белуге в фокусе отчет за первое полугодие 10 августа, а также объявление дивидендов.