Российская нефтехимия: полимеризация всей страны

Рынок нефтехимической продукции – это рынок синтетических полимеров (продуктов синтеза высоко молекулярных веществ), в основном представленных различными видами пластмасс (полиэтилен и его разновидности, полистирол, полипропилен, поливинилхлорид) и синтетических каучуков. Нефтехимическая продукция производится из различных базовых сырьевых материалов, в основном из нефтяного и газового сырья. Как правило, нефтехимическая промышленность использует в качестве сырья примерно поровну нафту и пропан/этан. В развивающихся странах среди работающих этиленовых крекинг-установок около 58,3% используют нафту, а 41,7% — пропан/этан (природный газ). В настоящее время розничная цена газа привязана к цене международной корзины нефтяного топлива, и связь эта постоянно усиливается. Стоимость сырья — самая крупная статья бюджета производителей нефтехимической продукции. Производство нефтехимической продукции циклично и зависит от колебаний мирового ВВП. Так, замедление темпов роста экономики США в конце 90-х годов прошлого века и других развитых стран вместе с девальвацией многих азиатских валют способствовали кризису нефтехимической промышленности развивающихся стран. Однако в настоящее время рост мировых цен на нефть и газ отстает от роста цен на продукцию нефтехимии, так как высокий спрос как в развитых, так и в развивающихся странах подталкивает цены вверх.

Лидеры мировой нефтехимии

Темпы роста обрабатывающей промышленности в мире год от года замедляются и снижаются до 1-3% в год. Однако мировая нефтехимическая промышленность является исключением. Она растет более высокими темпами (до 5-6% в год), чем другие обрабатывающие производства в мире.

В основном прирост производства стимулируется ростом потребления нефтехимической продукции в развивающихся странах, в том числе в Азии, странах Восточной Европы и бывшего СССР. Российский рынок нефтехимической продукции растет вровень с обрабатывающей промышленностью (например, производство синтетических каучуков в 1 полугодии 2006 года выросло на 3% в год, так же как остальная обрабатывающая промышленность, а рынок пластмасс и синтетических смол на 5% - темпы роста здесь выше, чем в среднем по обрабатывающей промышленности, данные Росстата). Примерно такие же темпы роста характерны для рынков аналогичной продукции в Китае. Россия является одним из ведущих мировых производителей синтетического каучука (после США, Японии и Китая), а по объемам производства пластмасс уступает только Китаю.

Специфика России

Нефтехимический комплекс России по своей структуре отличается от аналогов в развивающихся и тем более в развитых странах. Долгое время это проявлялось в территориальном размещении производства. Советские нефтехимические предприятия размещались так, чтобы потребности региона в конкретном виде продукции обеспечивал конкретный завод. В советские времена производство не было диверсифицировано. В последние несколько лет ситуация начала меняться. Во-первых, в начале XXI века в России началось создание крупных диверсифицированных нефтехимических холдингов, таких как Сибур-Нефтехим и Нижнекамскнефтехим. Более того, российские ВИНК стали включать в свою структуру не только НПЗ, но и нефтехимические заводы (например, Лукойл и Газпром) либо усиливать партнерство с предприятиями нефтехимии как с потребителями сырья (например, Татнефть и Нижнекамскнефтехим). Все большую долю в совокупном российском производстве нефтехимической продукции занимают пластмассы и синтетические каучуки, то есть продукция, производимая с использованием высоких технологий (свыше 70% в 1 полугодии 2006 года по нашим расчетам). В-третьих, улучшение макроэкономической ситуации и рост российских пищевой и обрабатывающей промышленности, строительства, энергетики создает спрос на производимую нефтехимическими предприятиями продукцию (например, спрос растет со стороны производителей тары и упаковки, стройиндустрии и т.д.). В-четвертых, доля импортной продукции на российском рынке пластмасс и синтетических каучуков год от года снижается. В то же время достаточно негативной остается общая тенденция развития химической промышленности в России. По нашим расчетам, в общем объеме продукции химической промышленности около 80% по-прежнему занимает производство минеральных удобрений, а остальное приходится на продукцию нефтехимии. «Сырьевая» направленность российской химической промышленности пока господствует.

Государственная поддержка российской нефтехимии

Развитие рынка полиэтилена в России сдерживают несколько факторов. Во-первых, насыщенность рынка импортными изделиями из пластмасс, которых ежегодно ввозится до 800 тыс. тонн. Изделия из полиэтилена в этой массе занимают около 25%. Основной приток импортных пластиков идет из Европы, Польши, Венгрии, Турции, Китая. Во-вторых, технический уровень отечественного производства не позволяет расширить мощности и ассортимент выпускаемых полиэтиленов. В частности, Россия не может начать производство линейного полиэтилена, необходимого для выпуска такой популярной продукции, как стрейч- и термоусадочные пленки.

Вышеперечисленное обуславливает необходимость создания новых мощностей. Для преодоления негативных тенденций необходима государственная поддержка крупных интегрированных холдингов, вероятно – более льготный налоговый режим. Считаем, что предприятия нецелесообразно мучить частыми проверками соответствия их системы налогового учета новому налоговому законодательству. Проверки налоговой службы создают неразбериху на предприятиях, заставляют их вкладывать деньги в первую очередь в квалифицированных юристов, а не в квалифицированных инженеров и технологов. Несмотря на то, что потребление пластмасс в России растет, многие сегменты рынка уже заняты продукцией крупных транснациональных корпораций, поэтому поддержка отечественного производителя важна как никогда. Российские производители консолидировались перед входом на рынок иностранных конкурентов. Сегодня большинство рынков полимеров контролируется крупными нефтехимическими холдингами, такими как Лукойл-Нефтехим, СИБУР, Нижнекамскнефтехим. Остальные производители являются преимущественно нишевыми игроками.

Перспективы отрасли

Благодаря высокому спросу потребителей, перспективы для мировых производителей химической и нефтехимической продукции остаются все еще благоприятными. Рост производства химической и нефтехимической продукции, по прогнозам ОАО Нижнекамскнефтехим, в 2006 году составит 2,3%, к 2007 году достигнет порядка 4,4%, но к 2010 году ожидается постепенное снижение до 3,8%. Состояние отрасли во многом зависит от тенденций на международном нефтехимическом рынке, так как Россия является активным экспортером нефтехимической продукции. Высокий уровень цен на нефть и их непредсказуемое колебание в 2005 году явилось сдерживающим фактором в развитии мировой экономики. Цены на нефтехимическую продукцию также были подвержены большим колебаниям. По прогнозам международных экспертов, спрос на этилен и пропилен на мировом рынке до 2007 года будет расти. Для удовлетворения потребности на эти продукты необходимо обеспечить ежегодное увеличение мощностей по этилену на 5,4%, по пропилену на 5,1%. Большая часть новых мощностей по производству данных видов продукции приходится на долю Азии (36%) и Ближнего Востока (51%). Объем потребления полипропилена на российском рынке будет расти незначительными темпами, и российские производители полипропилена будут экспортировать выпускаемую ими продукцию.

Рынки нефтехимической продукции

Рынок полиэтилена

Полиэтилен – широко распространенный материал для производства пленок, особенно упаковочных, бутылок и иной тары, труб, предметов быта, а также он применяется как изоляционный материал.

Мировое производство полиэтилена в 2005 году занимало 35% (64-65 млн. тонн в год) всего мирового производства пластмасс, а в России — 33% (1,066 млн. тонн). Стоит отметить, что объем производства полиэтилена в России по сравнению с серединой 80-х годов прошлого века увеличился на 40%. Если в 1985 году было выпущено 745 тыс. тонн полиэтилена, то в 2004 году 1065,8 тыс. тонн. В мире выпускается несколько разных видов полиэтилена, но в России на этом рынке представлены полиэтилен низкой плотности (ПЭНП), который используется в основном в производстве тары и изоляции, и полиэтилен высокой плотности (ПЭВП), применяемый в производстве труб.

Крупнейшими российскими производителями полиэтиленов являются Казаньоргсинтез, Томский НХК, Уфаоргсинтез, Ангарский завод полимеров, Салаватнефтеоргсинтез. Безусловным лидером отрасли производства полиэтиленов является Казаньоргсинтез, который выпускает полиэтилены как низкой, так и высокой плотности. Он контролирует 32% российского рынка полиэтилена. Другими крупнейшими участниками рынка полиэтилена являются завод Ставролен (входящий в группу Лукойл-Нефтехим) и Томский нефтехимический комбинат (которым принадлежит по 26% и 17% рынка соответственно. Два последних предприятия выпускают преимущественно полиэтилены низкой плотности. Практически все производители полиэтилена работают при полностью загруженных мощностях (коэффициент загрузки в 2005 году составлял 100%).

Среди потребителей полиэтилена крупнейшим в России является отрасль тары и упаковки. В 2005 году 80% российского полиэтилена поставлялось на внутренний рынок, 20% - на экспорт. Доля продаж полиэтилена на российском рынке год от года растет, так как цены внутреннего рынка сравнялись с экспортными. Ведущим экспортером полиэтилена низкой плотности является Томский НХК, что можно объяснить его конкурентным преимуществом в виде соседства с крупнейшим потребителем российского полиэтилена — Китаем. Крупными экспортерами полиэтилена являются Ангарский завод полимеров, также расположенный вблизи от Китая, и Казаньоргсинтез, экспортирующий продукцию не только в страны Азии, но и в СНГ. Полиэтилен высокой плотности производят и экспортируют Лукойл- Нефтехим и Казаньоргсинтез.

Объем рынка полиэтилена в России в 2004 году составил 978 тыс.тонн. При этом около 18% объема рынка составляла импортная продукция. Россия импортирует полиэтилен, что связано с быстро растущим внутренним спросом. По нашей оценке, спрос на полиэтилен в России в 2006-2011 году будет увеличиваться на 7-8% в год. Основным экспортером ПЭНП в Россию является Белоруссия, а ПЭВП — страны Восточной и Западной Европы.

Рынок полипропилена

Полипропилен (ПП) - материал для производства плёнок (особенно упаковочных), тары, труб, деталей технической аппаратуры, предметов домашнего обихода, нетканых материалов и др.; электроизоляционный материал. За последние 5 лет производство полипропилена в мире выросло на 34%, потребление — на 35%. Показатели загрузки мощностей в мире остаются высокими — 92%. По данным агентства CMAI, в последующие три года мировое производство полипропилена увеличится на 33% и составит в 2009 году 51,3 млн. тонн в год.

По данным агентства Креон, потребление полипропилена в России в 2005 году достигло 406 тыс. тонн, увеличившись по сравнению с показателями 2001 года на 79%. Рост производства в России значительно отстает от спроса. В 2001-2005 гг. он составил всего 16%. При этом действующие предприятия практически исчерпали свои мощности. Коэффициент загрузки мощностей в 2005 году вырос с 98% до 100%.

Основным производителем полипропилена в России являются Томский НХК. Однако собственное производство не покрывает растущие потребности. Россия вынуждена импортировать полипропилен. С 2001 года по 2005 год импорт полипропилена вырос в 6 раз, в то время как экспорт сократился вдвое.

Рынок стирола

Стирол (винилбензол) – бесцветная жидкость, являющаяся сырьем для производства пластмассы (полистирола), которая, соответственно, применяется как сырье в различных видах промышленности (электротехнической промышленности, производстве облицовочной плитки, посуды, игрушек, ряда непродовольственных потребительских товаров).

В России крупнейшими производителями стирола являются Нижнекамскнефтехим (64% российского рынка и около 1,5% мирового), эта продукция также производится на заводах СИБУР-Химпрома (дочернее предприятие Газпрома), ОАО Пластик (г. Узловая) и на Салаватнефтеоргсинтезе.

На европейском и американском рынке стирола российские производители сталкиваются с серьезной конкуренцией со стороны транснациональных нефтехимических корпораций, таких как Dow Chemical, BP Chemicals, BASF, Repsol. Royal Dutch\Shell и т.д. Продукция из России экспортируется в 9 стран мира, в основном в страны Северной и Западной Европы, а также в страны Юго-Восточной Азии и США. Россия имеет конкурентное преимущество, заключающееся в том, что российские производители, прежде всего Нижнекамскнефтехим, имеют возможность экспорта продукции через арендованные терминалы в Финляндии, что уменьшает транспортные издержки и, соответственно, цены. Однако в России спрос на эту продукцию невелик, так как производство изделий из пластмассы в России развито слабее, чем во многих развитых и развивающихся странах. Поэтому производители стирола сильно зависят от конъюнктуры мирового рынка. На азиатском рынке российские производители не имеют явных конкурентных преимуществ, так как этот рынок контролируется производителями недорогой продукции из Китая и Южной Кореи.

Рынок полистирола

Крупнотоннажные полимеры составляют 86% общего объема производства термопластов в России. Особое место среди них занимает полистирол. Однако в последнее время этот пластик испытывает значительную конкуренцию со стороны других крупнотоннажных полимеров, в первую очередь полипропилена. Поэтому темпы роста рынка полистирола невелики.

Из потребляемых в мире в 2005 году 17,2 млн. тонн полистирола, на Россию пришлось всего 0,25 млн. тонн, или около 2%. В потреблении полистирола на душу населения (1,75 кг) Россия занимает шестое место после Китая и Индии (обе страны — по 2,3 кг). Возглавляют этот рейтинг США — 12,5 кг. В 2004 году производство полистирола в России, несмотря на рост в абсолютных величинах составило 183 тыс. тонн, так и не достигнув уровня 1990 года (200 тыс.тонн). При этом мощности были загружены только на 57%. Российские потребители вынуждены полагаться на импортную продукцию и товары-заменители (в основном на полипропилен).

Рынок поливинилхлорида

Поливинилхлорид (ПВХ) – один из широко распространенных видов пластмасс. Различные типы и марки ПВХ используются для производства оконных профилей, кабельной изоляции, линолеума, обувных пластикатов и т.д.

Объем производства поливинилхлорида в России в 2005 году составил около 585 тыс. тонн. Производят ПВХ в России 7 производителей. Крупнейшими участниками рынка являются Саянскхимпласт (около 42% рынка), и Каустик (г. Старлитамак). По нашим оценкам, средние темпы роста производства ПВХ в России в 2005-2010 гг. составят 2-3% в год. В то же время будет сохраняться зависимость от импортных поставок.

Рынок полиуретанов

Полиуретаны используют в виде пен (пенопласты), термопластов, волокон, лаков, клеев, латексов для приготовления герметизирующих составов и др. По данным маркетингового агентства Креона, объем производства полиуретанов в России в 2005 году составил 248 тыс.тонн, увеличившись на 26% к 2004 году. В 2004 году доля этих полимеров в общероссийском производстве пластмасс составляла около 6%, а в 2005 году она выросла до 7%. Вместе с тем потребление полиуретана на душу населения в нашей стране пока еще вдвое ниже, чем во всем мире. Так, если среднемировой уровень потребления полиуретанов составляет около 2,7-3 кг на одного человека, то в России только 1,5-1,7 кг. В 2005 году увеличилась доля жестких понополиуретанов в общем объеме производства этой продукции.

Лидирующую позицию среди потребителей полиуретанов по-прежнему занимает мебельная промышленность (33%). Мы ожидаем, что темпы роста производства полиуретанов в России до 2010 года сохранятся на уровне 25% в год. Объем производства полиуретанов в России в 2010 году может составить не менее 500 тыс. тонн, по нашей оценке.

Рынок изопренового каучука

Изопреновый каучук служит сырьем для производства резины и является синтетическим аналогом натурального. Основными потребителями этой продукции являются шинные заводы. Производство синтетического полиизопрена широко развивалось в бывшем СССР, и России после распада СССР достались в наследство мощности по производству изопренового каучука, большая часть которых была сосредоточена в Нижнекамске.

Лидером рынка синтетического изопренового каучука (СКИ) является ОАО «Нижнекамскнефтехим», который в 2005 году контролировал 47% этого рынка. Другими крупными производсителями СКИ в России являются ООО «Тольяттикаучук» и ЗАО «Каучук» (г.Стерлитамак).

Наиболее известной маркой изопренового каучука как в России, так и за рубежом является СКИ-3. На эту марку существует большой спрос российских и зарубежных потребителей, а загрузка мощностей по производству этого вида продукции в России в среднем составляет 95%. В последние годы российские производители СКИ все большую долю своей продукции поставляют на экспорт. Потребителями российского изопренового каучука являются 30 стран мира. На мировом рынке этой продукции Россия является монополистом, ей принадлежит 58% мирового рынка СКИ.

Рынок бутилкаучуков

Россия еще с советских времен была одним из ведущих мировых производителей и экспортеров бутилкаучука. Потребителями этой продукции являются производители автомобильных камер. Бутилкаучук российских производителей экспортируется в 26 стран мира. Производство автомобильных камер сосредоточено в основном в Юго-Восточной Азии, и у России есть конкурентное преимущество перед многими другими экспортерами, так как в силу географической близости к рынку сбыта у российских экспортеров ниже транспортные издержки, чем у ряда конкурентов. В России бутилкаучук выпускают только два предприятия – Нижнекамскнефтехим (60% рынка) и Тольяттикаучук (40% рынка). Оба предприятия избыточно загружают свои мощности в связи с постоянно растущим спросом за рубежом. Коэффициент загрузки мощностей по производству бутилкаучука в России превышает 100%.

Россия контролирует 13% мирового рынка бутилкаучука. Основными конкурентами российских производителей являются транснациональные корпорации Bayer и Exxon Mobil Chemical. В настоящее время транснациональные корпорации предлагают потребителям галоидированные бутилкаучуки (галобутилкаучуки) – материал, применяемый для обработки бескамерных шин. В России технология производства галобутилкаучуков только начинает развиваться, этим занимается Нижнекамскнефтехим.

Наталья Мильчакова,
начальник отдела фундаментального анализа
Брокерского дома "Открытие"

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Вопрос о новом президенте Туркменистана остается открытым	A
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Наблюдательный совет Сбербанка одобрил допэмиссию акций	B
Сделка РусАла, СУАЛа и Glencore будет закрыта в 1 кв. 2007 года	B
«Северсталь-Авто» и FIAT создадут в России СП	A
АФК "Система": планы на ближайшую перспективу внушают оптимизм	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - позитивный