Российская нефть обновила пик

Обзор прошедшей недели

Декабрьский фьючерс Brent закончил неделю (9 октября) на отметке $104,72 за баррель. Это на 2,4% выше прошлой пятницы ($102,25). Диапазон недели — $97,06–105,92: минимум — во вторник, максимум — в четверг. Среднемесячная спотовая цена Brent в сентябре составила $114, на $23 выше августа. На 7 октября спот Brent за неделю вырос на $9,0 до $129,7.

Хотя трафик танкеров в Ормузском проливе заявлен высоким, а международные агентства оценивают дефицит жидких УВ в мире в августе–сентябре всего в 3 млн баррелей в сутки (мбс), котировки Brent на физическом рынке резко растут. Это позитивно для нефтегазового сектора.

Первая половина недели прошла под давлением предложения. Экспорт стран Персидского залива без Ирана в сентябре превысил 81% довоенного уровня, а иранский из-за блокады США упал до нуля. В четверг Brent вырос на 4% после сообщений, что Белый дом запросил у Пентагона варианты ударов по Ирану до промежуточных выборов. Позже Президент Трамп заявил: до выборов 3 ноября ударов не будет, но блокада сохранится. В пятницу рынок переваривал новости о нападениях на танкеры у Ормузского пролива, урагане в США и перспективах российского дизеля. 

Ураган «Исаиас» остановил добычу порядка 511 тыс. баррелей в сутки в Мексиканском заливе США — примерно четверть местного объема. Коммерческие запасы нефти в США за неделю по 2 октября снизились на 3,2 млн барр., до 424,1 млн. МЭА на неделе обсудит выпуск дизельных резервов: рынку неясны объемы Европы и США.

В октябрьском отчете Минэнерго США повысило прогноз цены Brent на 2026 г. до $96,32 (с $91,01), на 2027 г. — до $83,74 (с $73,74). Прогноз от 1 октября не учитывает выпуск резервов странами «Большой семерки» от 2 октября. Минэнерго США по-прежнему ждет снижения цен с уровня начала октября.

В общем и целом цены на мировом рынке нефти определяет геополитика. Рост поддержали новости о возможных действиях США против Ирана и дефицит дизеля, сдерживали — восстановление экспорта Залива и резервы G7.

Рынок нефти РФ

В пятницу Трамп заявил, что Россия поставит на мировой рынок свыше 300 тыс. т дизеля сразу, 500 тыс. т — в ноябре и еще 1 млн т позже. Правительство РФ частично сняло запрет на экспорт дизеля, разрешив продажу 500 тыс. т. Управление США по контролю за иностранными активами (OFAC) выдало лицензию на операции с российским дизелем, включая импорт в США, до 7 апреля 2027 г.

За неделю (на 7 октября) цена нефти для налогов выросла на $8,8, до $105,9 за баррель. Общий дисконт расширился на $0,2, до $23,8. Направления отгрузки российской нефти показали следующую динамику: Приморск: +$10,5 до $110,3, Новороссийск: +$8,6 до $100,6, Козьмино: +$6,2 до $107,4.

Российская цена нефти в рублях за неделю выросла на 1,0 тыс. руб., до 9,1 тыс. руб., повторив локальный пик 2 апреля. На 2026 г. мы ждем среднюю цену 5,4 тыс. руб. за баррель с учетом низких цен в январе-феврале (3,3 тыс. руб.). За 8 месяцев 2026 г. средняя цена — 5,2 тыс. руб.

СМИ сообщали о попытках ударов БПЛА по Волгоградскому НПЗ и Ухтинскому НПЗ ЛУКОЙЛа, а также Омскому НПЗ Газпром нефти.

Взгляд на неделю 

• В фокусе глобальной повестки:
• нападения на танкеры и саудовскую инфраструктуру;
• устойчивость паузы в ударах по Ирану;
• темпы возвращения мексиканской добычи;
• выпуски ОПЕК (13 октября) и МЭА (14 октября);
• детали выпуска дизельных резервов МЭА.

В РФ главный фокус будет на реакции рынка на условия дизельной сделки США и РФ, на продолжение возможных атак на НПЗ и на ценовую конъюнктуру из-за меняющегося внешнего и внутреннего фона.

Наши фавориты

Лонг НОВАТЭК/Шорт Сургутнефтегаз-ао — парная идея в секторе. Короткая позиция в акции, не показывающей высокой дивидендной доходности и без корпоративных драйверов.