Российская экономика: из рецессии в рецессию

Сентябрь станет тем месяцем, после которого можно будет сказать, что Россия вышла из рецессии, заявил сегодня на заседании Совета Федерации министр финансов РФ Алексей Кудрин. "Уже сейчас можно подвести определенную черту, после которой можно говорить о росте инвестиционных возможностей России", - сказал он.

По всей видимости, оптимизм вице-премьера вызван незначительным ростом российской экономики после нескольких месяцев спада. Июнь стал первым месяцем, показавшим рост ВВП - плюс 0,4% по отношению к маю. В июле рост составил 0,5% к июню, в августе по отношению к июлю российский ВВП вырос на 1,5%.

Эксперты в своих оценках более осторожны. По мнению директора Центра экономических исследований Сергея Моисеева, в оценке экономической ситуации следует быть более осмотрительными. "Делать заявления по итогам одного-двух месяцев - преждевременно, - говорит эксперт. - Нужно, чтобы эти данные подтвердились по меньшей мере за два квартала подряд. То есть с точки зрения экономического смысла о выходе из рецессии можно будет судить только в начале следующего года".

В бюджете на следующий год заложен рост ВВП, вот и пытаются власти уже сейчас посылать положительные сигналы, отмечает главный экономист "Альфа-Банка" Наталия Орлова. По ее словам, два квартала подряд снижения ВВП может и не быть, но вполне возможно, что оно будет через квартал, потому что нулевые темпы роста российская экономика может демонстрировать еще очень долго. "Формально Россия может выйти из рецессии, но это еще не означает, что можно будет достичь значимых темпов роста", - прогнозирует экономист.

Из всего позитива в экономике сейчас имеется лишь снижение инфляции и рост объемов экспорта до докризисного уровня, замечает ведущий эксперт фонда "Центр развтития" Максим Петроневич. "А вот негатива, по-прежнему хватает - падают доходы населения в реальном выражении, сокращается потребительский спрос и инвестиции. Банки за счет депозитов населения и госресурсов кредитуют, но только не нашу, а западную экономику", - констатирует он.

Рецессия, обусловленная избыточными резервами, падением экспорта и сокращением кредитования, по словам эксперта, переросла в другую - рецессию спроса. "Экспорт восстановился, резервы отыграны, кредитование не восстановлено", - рисует черты новой рецессии Петроневич.

До кризиса внутренний спрос был перегрет и характеризовался не ростом рабочих мест, а инфляцией, объясняет Наталия Орлова. Теперь, по ее словам, потребителям придется пересматривать свои предпочтения и привыкать к новой реальности.

Рецессия спроса циклична: падает спрос - за ним объем продаж - производство - зарплата - и снова спрос. "Круг самоподдерживающийся, из него экономика автоматически, как правило, не выходит, - замечают в "Центре развития". - Следует восстановить кредитование, либо проводить взвешенную экономическую политику. Например, вовлечь пенсионеров в кредитование.

По подсчетам премьер-министра Владимира Путина, рост пенсий в 2010 году обеспечит дополнительный внутренний спрос на 1 трлн рублей. Теоретически - вполне возможно, считают эксперты, но в России пенсионеры склонны копить, а не тратить, и все усилия могут пропасть. "Лучше, если государство придумает для пенсионеров специальные программы по кредитованию, например, - беспроцентный кредит на покупку товаров длительного пользования по льготной цене", - полагает Максим Петроневич. - Это и людям помощь, и государству выгодно, и банки ничем не рискуют".

Есть еще один путь, который, по словам Сергея Моисеева, гарантирует нам экономический рост - привлекательные цены на нефть, причем растущие. "Для того чтобы рост экономики был стабильным - Росиии нужны именно такие цены на нефть", - заключает он.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Кудрин: после сентября можно будет сказать, что Россия вышла из рецессии	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"Сильвинит" по итогам 2009 года ожидает падения чистой прибыли по МСФО почти вдвое - до $333 млн	С
Андрей Костин: доля "плохих" активов в портфеле ВТБ существенно не повысилась	B
Чистая прибыль НМТП по МСФО за 1 полугодие 2009 года увеличилась на 52,5%	C

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - нейтральный