Российская экономика - а был ли бурный рост?
Продолжаем изучать данные по ВВП за 2024г. Здесь приведена динамика реального ВВП: столбики – это изменение ВВП за год; линия – индекс ВВП, показывающий рост уровня выпуска за эти годы. Красная пунктирная линия – это тренд, который сформировался в 2017-19гг, когда экономика вышла из затяжного кризиса 2014-16гг. Этот тренд соответствует росту на 2.3% в год. Это близко к верхней границе потенциальных возможностей экономики РФ, которые ЦБ оценивает в 1.5-2.5% в год (правительство – в 3%, консенсус экономистов – ближе к 1.5%). Рост ВВП в 2023-24гг на 4.1% в год многие восприняли, как выход экономики на РФ на новую траекторию роста. Но, как показывает этот график, мы всего лишь вернулись на тренд.
Если быть точным, мы пока даже чуть-чуть ниже тренда. И чтобы на него вернуться, ВВП в 2025г должен вырасти на 2.7%. Это возможно. Наш прогноз: 2.5-3%. Мы не видим сильно сдерживающего влияния со стороны ДКП. Но важный тормоз – отсутствие свободных рук (безработица – 2.3%).
