«Россия раздает долги»
Интервью с Ольгой Беленькой, аналитиком ИК ФИНАМ
Россия завершит первый транш досрочных выплат Парижскому клубу к 15 июля. Многие участники рынка связывали завершение первого транша выплат с ожиданиями скорого повышения суверенного кредитного рейтинга России от Moody’s, причем, возможно, сразу на 2 ступени. Действительно ли это так?
Россия до 15 июля завершит платежи по первому траншу в рамках досрочного погашения части долга Парижскому клубу, сообщил министр финансов А. Кудрин. По его словам, в настоящее время подписываются соглашения со странами-кредиторами: в понедельник было подписано соглашение с США, во вторник - с Францией. По словам министра, расчетная цифра платежей по первому траншу составляет около 13 млрд долл.
Платежи ПКК осуществляются за счет средств Стабфонда. Всего из стабилизационного фонда РФ на досрочные выплаты Парижскому клубу в июне было изъято 430,1 млрд. рублей. По оценкам Минфина, по итогам 2005г. размер Стабфонда составит 1,2 трлн руб. (на 1 июля - 617,9 млрд руб.).
Многие участники рынка связывали завершение первого транша выплат с ожиданиями скорого повышения суверенного кредитного рейтинга России от Moody’s, причем, возможно, сразу на 2 ступени. На наш взгляд, эти ожидания являются преувеличенными – как следует из недавнего интервью вице-президента Moody’s Дж. Шиффера, повышение рейтинга, может быть, и произойдет, но не в самое ближайшее время, и по итогам дополнительного анализа.
Между тем, представляет интерес мнение рядовых россиян о приоритетных целях расходования средств стабфонда. По данным опроса ВЦИОМ, опросившего 1594 человека в 153 населенных пунктах, только 5% опрошенных полагают, что средства Стабилизационного фонда следует сохранить как неприкосновенный запас на случай возможного резкого падения цен на энергоносители. Еще 7% затрудняются ответить, а оставшиеся 88% россиян предлагают потратить эти деньги на развитие экономики и на увеличение социальных расходов. Среди приоритетных направлений называются реформа здравоохранения и образования (32%и 18%, соответственно), повышение пенсий и зарплат бюджетникам (28% и 26%, соответственно), инвестиции в промышленность и сельское хозяйство (24 и 27%), строительство современных дорог (18%). 14% готовы направить средства стабфонда на досрочное погашение внешнего госдолга. Лишь 23% одобряют основную установку правительства, что стабфонд можно тратить только на погашение внешнего долга, более 60% считают, что это неправильно, поскольку средства должны "работать" внутри страны, обеспечивать решение насущных социальных и экономических проблем нынешнего поколения ее граждан.
Разумеется, нельзя требовать от правительства, чтобы оно осуществляло экономическую политику на основе социологических опросов (особенно в отношении неизбежных в таком случае требований повысить социальные расходы). Однако столь явно выраженное мнение граждан относительно приоритетности инвестиций рентных сверхдоходов в развитие российской экономики, на наш взгляд, стоило бы учесть.
FINAM
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| М. Касьянову предъявлены обвинения | D (D) |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Standard & Poor's повысило прогноз рейтинга Газпрома до позитивного | C | |
| Налоговые претензии к ЛУКойлу за 2002-2003 годы не превысили 1% от консолидированной чистой прибыли по US GAAP за 2004 год | C | |
| 18 июля суд рассмотрит дело, касающееся доначисления РАО "ЕЭС" $125 млн. налога за 2001 год | D | |
| Консолидированная чистая прибыль "Сибнефти" по US GAAP за 2004 год снизилась на 10,2% | D (C) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный