Россия к завершению января ”03

Россия - уникальная страна. И, может быть, к сожалению. Поскольку добиться сбалансированного ее развития, по всей видимости, очень трудно, если ни невозможно. Причем одной из главных причин столь нерадужных заявлений являются банальные природные условия: себестоимость отечественной продукции, произведенной в большинстве российских регионов объективно выше так называемых «западных аналогов». Поэтому вполне вероятно, что большая порция конкуренции окажется для экономики России губительной. В то же время благая цель государственного покровительства превращается в, мягко сказать, медвежью услугу для бизнеса. Бюрократия в самом костном смысле этого понятия и вытекающие из нее разнообразные и не вписывающиеся в рамки закона действия чиновников являются неотъемлемым и принудительным довеском к государственной помощи отечественным промышленникам. В итоге, бизнесу приходится плохо, а населению еще хуже. И остается открытым вопрос о том, возможно ли, в принципе, решить в России проблему совмещения своеобразного менталитета – такого комфортного, с психологической точки зрения, но ужасно распущенного и невосприимчивого к какому-либо законодательству, а также природные особенности страны с теми требованиями, которые выдвигает внешний мир со своих собственных позиций?

В то же время и перспектива возвращения к закрытому существованию сейчас, когда глобализация охватила большинство аспектов российской экономики, выглядит уж слишком нереальной, да и сомнительно оправданной.

В такой ситуации искать «виновного» в затухающих темпах сегодняшнего экономического роста бесполезно. Россия оказалась в нефтяном углу, во многом, по объективным причинам. Разруливать же ситуацию Правительству приходится практически в одиночку, поскольку, по крайней мере, видимой помощи от законодательных органов не просматривается. В частности, депутаты зачастую демонстрируют просто-таки поражающую неадекватность своих поступков, сначала принимая решение по реформированию, и почти сразу же его пересматривая. А, к сожалению, без реформ России не обойтись. Причем, реформ фундаментальных, но при этом динамичных. Само собой, оценить и спрогнозировать с высокой вероятностью результаты таких преобразований, как, например, реструктуризация электроэнергетики или реформа ЖКХ на начальном этапе невозможно. Тем не менее, перманентно устраивать из будущего страны тотализатор: подешевеет в этом году нефть или все –таки обойдется, - больше нельзя. Рано или поздно жареный петух обязательно клюнет, и желательно, чтобы этот момент пришелся на период интенсивного развития экономики, и чтобы основные негативные эффекты большинства реформ проявили себя на фоне благоприятной конъюнктуры мировых сырьевых рынков.

Итоговые макроэкономические данные за прошедший год и за первый месяц текущего года никаких оснований для оптимизма в существующих условиях не дают. ВВП в 2002 году вырос на 4,3 проц. после 5 проц. роста в 2001 г. и 9 проц. в 2000 г. Динамика промышленного производства выглядит еще непригляднее: увеличение на 3,7 проц., тогда как годом ранее показатель вырос на 4,9, а два года назад – аж на 11,9 проц. Прирост инвестиций в основной капитал не дотянул и до 3 проц. Зато инфляция опять превзошла ожидания и вышла за рамки, отведенные ей бюджетом 2002, составив 15,1 проц.

Первый месяц нового года не принес никаких кардинальных изменений. Единственным значимым событием стала смена политики Центробанка по поддержанию валютного курса. Банк России открыл новый год в полной решимости прекратить практику сдерживания укрепления отечественной валюты и бросить все силы на борьбу с инфляцией. Однако его благородные начинания принесли неожиданный результат, в связи с тем, что спекулятивные мотивы большинства остальных участников рынка не были учтены в достаточной мере. Никто из участников не захотел идти против воли ЦБ, и курс доллара стал динамично снижаться. В итоге, за месяц американская валюта подорожала лишь на 3,78 коп., а в феврале продолжилось ее удешевление. Укрепление рубля происходило на фоне избыточной банковской ликвидности: остатки на корсчетах кредитных организаций держались на уровне в среднем 95 млрд. руб., а ставки по краткосрочным МБК не превышали уровня в 3-5 проц. годовых. При этом Банку России пришлось-таки страховать доллар от резкого обвала, покупая на рынке огромные объемы валюты, а выбрасывая, соответственно, рубли.

Тем не менее, цель по снижению инфляции в некоторой степени была достигнута. В январе цены выросли на 2,4 проц. На фоне прошлогодних 3,1 проц. нынешний уровень можно считать позитивным. Основной вклад в прирост потребительских цен внесли платные услуги населению, подорожавшие на 4,4 проц., тогда как продовольственные товары прибавили 2,5 проц., а непродовольственные – 1,3. По группам продовольственных товаров наибольший рост показала плодоовощная продукция, подорожавшая на 13,1 проц., сливочное масло – на 3,6, а также крупа и бобовые – на 2,2.

Среди причин роста потребительских цен в январе, в первую очередь, нужно назвать сезонный фактор. С другой стороны, свою лепту внесло и топливо. Автомобильный бензин в среднем по России с 5 по 27 января, по данным Госкомстата, подорожал на 4,9 проц.

Ситуация в промышленности была гораздо хуже. В январе промпроизводство сократилось на 6 проц. Причем негативную динамику продемонстрировало большинство секторов. Даже черная металлургия, за год прибавившая 13 проц., в первом месяце нового года снизила объем производства на 2 проц. Электроэнергетика потеряла 4,3 проц. (в годовом исчислении – рост на 6 проц.), топливная промышленность в январе сократилась на 0,3 проц., химическая и нефтехимическая – на 3,4. Выросла в январе лишь цветная металлургия (+10,6 проц.), годовой прирост которой составил 15,1 проц. А наиболее значительное падение по итогам месяца показала пищевая промышленность, сократившаяся на 27,3 проц.

Значительно лучше промышленности выглядело состояние потребительского спроса и розничной торговли. По итогам 2002 г. оборот розничной торговли вырос на 9,1 проц., что сопоставимо с 10,7 проц. роста годом ранее, и превосходит 8,8 проц. в 2000 г. Что же касается потребительского спроса, то по данным ЦМЭИ компании ЮниконРУФ, в прошедшем году потребительские расходы населения России выросли на 7 проц. по сравнению с 2001 г. Динамика расходов непосредственно связана с ростом реальных располагаемых доходов населения, прибавивших 8,8 проц. в 2002 г. после 8,5 в 2001. Тенденция к росту доходов и расходов населения, безусловно, позитивна, однако, опасность заключается в том, что прирост доходов происходит без соответствующего прироста производительности труда. В результате, повышаются издержки предприятий, а финансовый результат снижается. С другой стороны, на положение отечественных предприятий давит расширяющийся импорт, за счет которого удовлетворяется возросший потребительский спрос.

Макроэкономическая ситуация, таким образом, складывается не слишком впечатляюще. И данная ситуация не может быть решена без масштабной модернизации производства и динамичного проведения реформ.

Шаронова Наталья

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Ситуация на Ближнем Востоке	B (B)
Конфликт США и Северной Кореи	B (B)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Планируемое повышение экспортной пошлины на нефть с 1 апреля 2003 г.	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
РАО "ЕЭС России": производственные показатели за 2002 г. соответствуют ожиданиям	A
Газпром заявил о готовности финансировать на 1 млрд. долл. строительсто трубопровода из Туркмении в Казахстан	A
Бюджет Газпрома на 2003 г.	A
ЛУКОЙЛ: продолжение консолидации дочерних компаний	A
Норильский Никель: положительная информация о дивидендах за 2002 г.	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный