Россия инвестирует в страны G8
Средства стабилизационного фонда планируется вкладывать в высококачественные иностранные ценные бумаги
Средства, составляющие стабилизационный фонд, могут быть инвестированы в иностранные ценные бумаги (стран G8) с рейтингом AAA через 2-3 месяца. Такое заявление сделали в пятницу председатель Счетной палаты С. Степашин и министр финансов Алексей Кудрин, добавив, что в настоящее время Минфин ведет разработку процедуры таких инвестиций. Это, по их мнению, позволит избежать потерь средств от инфляции. Как объясняет С. Степашин, раньше свободные средства стабилизационного фонда не размещались в мировых ценных бумагах, поскольку были риски их ареста, а "сегодня таких угроз нет". Еще одно предложение Степашина – вложить средства Стабфонда в акции "устойчивых российских компаний", однако пока это – тема для дискуссий.
В настоящее время средства стабилизационного фонда хранятся в виде денежных средств в Центральном Банке РФ. И до сих пор средства фонда использовались только для досрочного погашения долга. На 1 июля размер стабилизационного фонда составлял $21.6 млрд.
Аналитики ИК «Атона» приветствуют план инвестирования средств стабилизационного фонда в высококачественные ценные бумаги и надеются, что соответствующее законодательство будет принято в сжатые сроки. Они также хотели бы получить разъяснения относительно организации управления средствами фонда. Подобные шаги в других странах, как правило, приводили к особенно значительному успеху в тех случаях, когда управление средствами выводилось за пределы компетенции государственной власти, пишут в дневном обзоре эксперты ИК «Атон». Например, в Казахстане, аналогичным фондом управляет центральный банк этой страны, тогда как в штате Аляска подобный фонд находится в управлении независимой частной управляющей компании.
В «Атоне» высказывают пожелание, чтобы как минимум 50% средств фонда было бы передано от Минфина более независимому управляющему, которым в случае России, скорее всего, станет Центральный Банк или какое-либо его подразделение: «Насколько нам известно, полный контроль над стабилизационным фондом находится в руках Минфина, что, на наш взгляд, увеличивает риск злоупотреблений и неоптимального управления - хотя до сих пор Минфин вполне сносно справлялся со своими задачами».
Ольга Беленькая, аналитик ИК «Финам» идею вкладывать деньги Стабфонда в акции стран G8 не поддерживает, поскольку акции – один из наиболее рискованных видов финансовых инструментов. Изначально, рассуждает Ольга, средства Стабфонда планировалось вкладывать в гособлигации стран с высоким инвестиционным рейтингом, что представляется логичным с точки зрения снижения долгосрочных валютных рисков, если предполагается использовать их для погашения внешнего госдолга. Однако при этом происходят существенные потери из-за процентного спреда по размещению этих средств и обслуживанию российского долга, отмечает эксперт. Кроме того, вкладывая средства в иностранные гособлигации, российские денежные власти поддерживают экономику западных стран, в ущерб развитию собственной, отмечает Беленькая. Поэтому, на наш взгляд, говорит аналитик, основной вопрос в данной ситуации – определение оптимального размера и механизма формирования Стабфонда, исходя не из принципа максимальной "стерилизации" поступающих в страну средств, а из целесообразности создания достаточного (но не избыточного) резерва будущих бюджетных расходов (в том числе и непроцентных) в случае резкого падения цен на нефть.
Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| В.Путин подписал закон "Об особых экономических зонах" | D | |
| Новые теракты | D |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C (C) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| ТНК предъявлен судебный иск в США | D | |
| Выкуп пакета акций ВСМПО у Реновы состоится в срок | D | |
| Связьинвест выплатит дивиденды за 2004 г. в размере 55% от чистой прибыли | D | |
| РАО «ЕЭС» планирует приобрести в собственность распределительные сети Армении | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный