Россия доросла до долгосрочных вложений в науку

Последние несколько дней проходили для МЭРТ под лозунгом создания Российской венчурной компании (РВК). Чтобы она смогла начать свою работу, государство выделило 15 млрд. рублей. Понадобится еще около 2 месяцев, чтобы сформировать организацию, потому что необходимо принять устав и назначить директоров. Возможно, к концу осени компания начнет функционировать, а в начале следующего года будут объявлены конкурсы по отбору управляющих компаний венчурных фондов, в которые РВК будет инвестировать средства.

Венчурных фондов будет не менее десяти, все они сформируются в форме закрытых ПИФов. Государство будет вносить в уставный капитал этих фондов от 600 миллионов до 1,5 миллиардов рублей. При этом доля государства не будет превышать 49% уставного капитала.

Целью создаваемого венчурного фонда будет финансирование небольших перспективных инновационных компаний, которые сталкиваются с трудностями при привлечении первоначального венчурного капитала. Государство, скорее всего, стремится к развитию высоких технологий. В своем ежегодном послании В.В. Путин высказался за изменение структуры российской экономики в сторону инновационного развития, обозначил отраслевые приоритеты – энергетика, коммуникации, космос, авиастроение, экспорт интеллектуальных услуг, нанотехнологии.

Аналитики ЮК "Стратегия корпоративного права" отнеслись вполне оптимистично к созданию РВК: "Такая компания при благоприятных условиях может модернизировать экономику страны и "добывать" для нее весьма приличные деньги. Но чтобы инвесторы почувствовали уверенность в надежности предприятия, необходимо внести доработать налоговое законодательство так, чтобы обеспечить доходность венчурных инвестиций на уровне не менее 30% - такова общая мировая практика. Если доходность будет меньше, мало кто согласится рисковать своим капиталом, ибо венчурные инвестиции – дело весьма и весьма рискованное.

Стоит заметить, что потребность в таком "фонде" созрела не менее двух лет назад. И теперь желательно было бы создать до трех венчурных компаний, чтобы разделить между ними специализацию по отраслям: наиболее интересны в этом плане - сельское хозяйство, машиностроение и электроника. И если России удастся создать грамотно оформленные законодательно венчурные компании, учесть все налоговые аспекты, правильно расставить приоритеты распределения полученных инвестиций, то эти компании смогут стать успешными и выгодными, как для инвесторов, так и для нашей страны. Ведь где еще создавать инвестфонды для поддержки интеллектуальных ресурсов, как не в России".

Однако Ольга Беленькая, аналитик ИК "Финам", не совсем согласна с таким подходом. По ее мнению, надо обратить внимание на несколько параметров. Важен масштаб выделяемого на данном этапе финансирования. Нужно учитывать и "объективную необходимость не только поддержания научных разработок, но и доведения наиболее достойных из них до стадии производства для того, чтобы инвестиции в инновации дали реальный эффект". Поэтому ее вывод: "это, скорее, имиджевый шаг".

Напомним, частные венчурные компании стали появляться в России в 90-е годы. В апреле 1993 года состоялась встреча "Большой восьмерки", на которой приняли решение о выделении России 300 млн. долларов - для развития венчурного инвестирования в национальные компании. Европейский Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР), выполняя поручение мирового сообщества, организовал 11 региональных венчурных фондов. Затем, в течение нескольких лет, многие крупные международные правительственные и финансовые структуры активно создавали венчурные фонды, ориентирующиеся на Россию. Возможно, они надеялись отыскать в нашей стране какие-то сокровища, уникальные технологии, скрываемые павшим правительством. Таким образом, венчурная индустрия в Россию была привнесена извне. Ее возникновение оказалось следствием не целенаправленной частной инициативы, откликающейся на внутренние потребности развития местного предпринимательства и рынка, а результатом политико-административных решений, за которыми стояло стремление привить трансформирующейся экономике страны ростки рыночного хозяйства.

В условиях все сильнее проявляющейся зависимости экономики от топливно-энергетического сектора, Правительство делает попытки всеми силами исправить отраслевую структуру экономики за счет развития других секторов, такого мнения придерживается Станислав Клещев, аналитик Инвестиционного департамента Внешторгбанк 24. "В первую очередь это касается реализации, так называемого, инновационного потенциала страны. Помимо созданных технико-внедренческих особых экономических зон, Правительство через Российскую венчурную кампанию теперь получит еще один механизм по стимулированию развития инновационных технологий внутри страны. Российская венчурная компания, как ожидается, будет инвестировать госсредства в венчурные фонды, которые в свою очередь будут финансировать наиболее подготовленные к коммерческому внедрению разработки. Разделение бремени финансирования новых проектов с частными инвесторами позволяет надеяться на то, что государственные средства будут направлены в перспективные, востребованные рынком технологии и разработки".

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Украина вновь обсудит с Россией газовые договоренности	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"Аэрофлот " в I полугодии 2006 г. увеличил чистую прибыль в 1,9 раз	C
Банки открывают отделы по работе с драгоценными металлами РФ	C
Сталелитейные комбинаты Evraz Group улучшили свои показатели	D
Чистая прибыль банка Raiffeisen International во II квартале 2006 года выросла на 33%	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный