Россия – рост при увеличении объемов торгов

По итогам июля индекс РТС закрывается в плюсе на фоне увеличившихся относительно июня и мая среднедневных оборотов торгов. В течение месяца доходность по индексу (в месячном выражении) достигала 10.2%, но сильная негативная динамика на крупнейших биржах развитых стран вызвала коррекцию и на российском рынке.

Основной риск в настоящее время – снижение темпов глобального экономического роста. Однако Китай и Россия повышают темпы роста ВВП, Европа – сохраняет, только поступающие макроэкономические данные по США не позволяют пока сделать вывод, является ли улучшение показателей закрепляющей тенденцией, или нижняя точка еще не пройдена. Неопределенность и вызывает нервозность на рынке.

Основной негатив американской экономики происходит с рынка недвижимости и с рынка кредитования. В структуре основных бенчмарок фондового рынка США – индексов DowJones и S&P500 на компании данных секторов приходится незначительная доля. Так, в индексе DowJones на акции компаний, напрямую связанных с рынком недвижимости, приходится всего 2.301%, на финансовый сектор – 13.223%. В структуре индекса S&P500 – 3.866% и 14.446% соответственно.

Таким образом, даже продолжение ухудшения ситуации на данных рынках не должно вызвать значительного падения фондовых индексов. Мы полагаем, что не произойдет оттока средств с рынка, а будет наблюдаться его переток. Наиболее привлекательно смотрятся компании без высокого внешнего долга и не связанные с рынком сырья и косвенно не связанные с рынком недвижимости, что может привлечь средства инвесторов. В силу этого, американский рынок американского, на который инвесторы в настоящее время обращают чаше всего взор за сигналом или намеком, не должен показать значительного спада. В настоящее время американский фондовый рынок после обновления исторических максимумов снижается, ожидая увидеть обещанные улучшения второй половины года. Нестабильность и неопределенность американского рынка влияют и на развивающиеся. Однако мы не склонные преувеличивать связь между американским и нашим фондовыми рынками. Проведенный анализ показывает, что в течение последнего года в 7 из 12 месяцев американские и российские индексы показывали разнонаправленное движение. Представленный ниже график подтверждает, что у российского рынка нет также и продолжительной прямой сонаправленности в движении и с развивающимися рынками, как, например, с китайским

Ольга Шкред, ИК Файненшл Бридж

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B (B)
Макроэкономическая ситуация в CША	B (B)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Кондолиза Райс проведет переговоры в Иерусалиме	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль «Верофарм» увеличилась на 77,5%	C
Создание СП "Газпрома" и СУЭК откладывается до конца года	B
"Роснефть" приобрела лицензии на разработку месторождений в Иркутской области	C
"Норникель" увеличил производство никеля во II кв. на 16,4%	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный