Российское двигателестроение: возрождение из пепла

Акции компаний, занимающихся производством газотурбинных двигателей, давно торгуются на фондовых биржах России, однако они были незаслуженно обделены вниманием инвесторов. Одна из причин – повышенное внимание к другим секторам экономики ввиду более быстрого развития компаний, функционирующих в них. Спрос на продукцию машиностроения является производным от инвестиционного спроса других отраслей, который за последний год резко возрос. Таким образом у компаний, работающих в секторе по строительству газотурбинных двигателей, появился большой потенциал роста, драйверами которого являются:

• Развитие самолётостроения, где турбина составляет основу двигателя. В настоящий момент идёт активное развитие как гражданского, так и военного самолётостроения. Гражданское самолётостроение начинает новый виток развития с созданием "Объединённой авиастроительной корпорации", следова¬тельно, спрос на двигатели для гражданских самолётов будет стремительно расти, что открывает широкие перспективы для двигателе¬строительных компаний. Также стабильно растёт спрос на российскую военную авиацию, так как она дешевле зарубежных аналогов.
• Инвестиции в электроэнергетику, основная часть которых приходится на тепловую генерацию, где в качестве двигателей для генерации используются турбины. Из всех инвестиционных программ, существующих в России на сегодняшний день, инвестпрограмма РАО "ЕЭС" является наиболее крупной. Сегодня электроэнергетические компании нуждаются в инвестициях по причине высокого уровня износа основных средств, а также активного развития экономики страны, что создаёт потребность в дополнительных генерирующих мощностях.
• Развитие газотранспортной инфраструктуры, в частности, активное обновление газоперекачивающих установок, двигательную основу которых составляют турбины. Инвестиционная программа ОАО "Газпром" предусматривает внушительные объёмы капитальных затрат, часть из которых будет направлена на развитие и обновление мощностей для транспортировки газа.

Среди всех компаний, занимающихся разработкой и производством газотурбинных двигателей, мы выделили наиболее крупные, активно развивающиеся предприятия, акции которых обладают ликвидностью и значительным потенциалом роста. Мы рекомендуем к покупке акции следующих компаний:

По нашим оценкам, акции ОАО "НПО "Сатурн" имеют наименьший потенциал роста, но являются наименее рискованным вложением, а акции "КМПО" имеют наибóльший потенциал роста, являясь при этом наиболее рискованными. Что касается "УМПО", то акции этой компании обладают средним риском, являясь при этом наиболее привлекательными, исходя из соотношения "риск-доходность".