Российский рынок все еще зажат в "боковике", идей для покупки практически нет

Сезон отчетностей в США идет позитивно, те компании, которые уже отчитались, отрапортовали о росте прибыли. Впрочем, рост индекса S&P, который снова уперся в максимум, есть прямое следствие количественного смягчения. Один западный сайт приводит в пример компанию IBM, которая использует низкие ставки на денежном рынке, размещает облигации и проводит на привлеченные средства buyback. Как долго это будет продолжаться? Все зависит от ФРС и его способности удерживать ставки на низком уровне. Когда начнется рост ставок, массированный обратный выкуп акций на рынке США может прекратиться, и тогда карета индекса S&P превратится в тыкву. Российский рынок все еще зажат в "боковике", идей для покупки практически нет. Индекс ММВБ болтается около уровня 1350 п. Для возможного роста перед сезоном отсечек рынку, конечно, необходимо отстояться и выработать иммунитет к возможным всплескам на Украине, где еще многие месяцы будет сохраняться турбулентность. Ближайшие несколько недель покупки начинать не стоит, но присматривать кандидатов для пополнения портфеля можно уже сейчас. Даже на нашем отсталом рынке можно найти компании, менеджмент которых небезразличен к курсовой стоимости их акций и добивается хороших финансовых результатов. К тому же перспективны бумаги Газпрома, которые могут получить поддержку от предстоящего "энергетического" визита Путина в Китай. Для консервативных инвесторов сейчас на рынке облигаций сложились интересные уровни по доходности, особенно в сегменте ОФЗ. Курс доллара к рублю с начала года вырос почти на 10% и максимальное количество "быков" по доллару среди физических лиц говорит скорее о том, что на ближайшие месяцы уровень 36-36,5 будет потолком, что поддержит рынок облигаций, заметно просевший в период девальвации. График Индекса ММВБ