Российский рынок перепродан

Вчерашняя истерика на локальном и мировом фондовом рынках только вносит всё новые и новые интриги в развитие ситуации на российском рынке акций и не только. По характеру общего движения можно понять, что отчаянных попыток выкупить рынок мы ещё не лишены, что вполне закономерно. Это не может не радовать.

Обвальное падение основных фондовых индексов в России и падение курса российской национальной валюты до уровня в 79,5 рублей за один американский доллар США выглядят вполне логично. Огромный дамоклов меч неопределённости навис над российскими активами и это только приведёт к увеличению избыточной волатильности на локальном фондовом рынке в стране.

Вчерашнее падение валютного индекса РТС до уровней декабря 2020 года только подтверждают этот тезис. Нет ничего худшего для инвесторов, чем неопределённость. Как мы видели вчера, по итогам дня валютный индекс РТС рухнул на 8,1% до уровня в 1 288,17 пункта. Идя вместе с ним, рука об руку, по итогам основной торговой сессии индекс Московской Биржи продемонстрировал снижение на 5,9% до значений в 3 235,28 пункта, а в моменте опускался до уровня в 3 158 пунктов.

Основной интригой всего этого шабаша будет закрытие текущей недели, которое или откроет дорогу индексу Московской Биржи на отметки крайне близкие к уровню в 3 000 пунктов по индексу Московской Биржи. Или же рынок, увлекаемый внешним движением на Уолл-Стрит, хотя бы попытается найти в себе силы для краткосрочной и временной консолидации. Во что, лично я верю с большим трудом, но это вполне возможно, по ряду технических причин. 

Как и американский фондовый рынок, российский рынок перепродан, но в данном случае этот аспект уходит на второй план и всё разворачивается вокруг геополитических факторов, что позволяет кратно увеличивать норму волатильности. Пока мы видим массовый исход из российских активов, приобретающий характер истерики, но это ещё не апофеоз.

Апофеоз был в 1998 году, когда многие, как и я, наблюдали полное отсутствие заявок на покупку любого актива в стране. Такая перспектива в умах современных "эффективных менеджеров" ещё не витала, а зря. Вот это и будет апофеоз и это будет концом, при этом, это возможно будет очередным началом.

Нас крайне не нравятся события, разворачивающиеся на наших глазах, но это ещё далеко не конец. Напомним, что на факте начала пандемии короновируса COVID-19 российский фондовый рынок упал к отметкам на уровне 2 000 – 2 100 пунктов. В текущих условиях триггер геополитических проблем не менее страшен для российской экономики, а значит, отрицать повторение сопоставимого движения рынка к данному уровню нельзя.

Мы ещё крайне далеки от развязки и итога. В начале текущего дня мы, скорее всего, увидим коррекционное движение, которое вполне закономерно. Но рынок ещё не в полной мере отдаёт себе отчёт в весе реальных угроз и вызовов. Быть пессимистом, значит быть подготовленным к развитию худшего сценария. Это не значит искать во всём негатив, наоборот, это возможность смоделировать то, к чему точно надо быть морально готовым. У нас нет стремления, напугать кого-то, есть стремление понять масштабы происходящего, оценить перспективы и выработать методы решения данной проблемы.