Российский рынок консолидируется после бурного роста IT компаний

27.07.22 16:40 Новости и комментарии
Кочетков Андрей
Кочетков Андрей
ведущий аналитик "Открытие Инвестиции"

· Российский рынок продолжил осторожный рост на фоне ослабления рубля. Впрочем, в первой половине дня индекс МосБиржи уходил в минус из-за коррекции в ряде бумаг, показавших чрезмерное повышение в предыдущие дни. Активность была довольно высокой. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 21,5 млрд рублей к середине дня по сравнению с 20,0 млрд рублей днём ранее.

· По состоянию на 15:15 мск индекс МосБиржи - 2200,43 п. (+0,37%), а индекс РТС - 1162,32 п. (+2,32%).

· Лидерами среди индексных бумаг были HeadHunter, "НОВАТЭК", "Татнефть", "Полюс" и "Северсталь". Аутсайдерами оказались X5 Retail Group, OZON Holdings, "Яндекс", Polymetal и "Сургутнефтегаз".

· В целом, можно говорить о консолидации рынка. Бумаги HeadHunter растут на фоне оживления в сфере поиска и найма сотрудников различными компаниями. Бумаги OZON Holdings, "Яндекс" и Polymetal дешевеют после бурного роста в предыдущие дни. Металлурги реагируют на ослабление рубля в последние дни, хотя на торгах в среду рубль укреплял свои позиции.

· Бумаги Fix Price дорожали на 1,5%. Выручка торговой сети в I полугодии возросла на 24,2% (г/г) до 131,8 млрд рублей. Общее число магазинов увеличилось за рассматриваемый период на 363 единиц. В II квартале рост выручки составил 27% до 69,2 млрд рублей, а розничная выручка поднялась на 27,3% до 61,3 млрд рублей. Сопоставимые продажи (LfL) выросли в II квартале на 15,4% за счёт роста среднего чека на 16,5%, что компенсировало сокращение трафика на 0,9%. "Fix Price представил очень сильные операционные результаты, - отмечает главный аналитик по российскому рынку "Открытие Инвестиции" Алексей Павлов. - Помимо уверенного роста LfL-выручки, компания в отличие от большинства конкурентов продолжает активно расширять сеть, что также вносит существенный вклад в итоговую динамику продаж. Исходя из полугодовых показателей, выполнить прогноз по чистым открытиям на уровне около 750 магазинов в 2022 году представляется для Fix Price более чем посильной задачей. При этом компания отметила, что ее рентабельность EBITDA за I полугодие превысила показатель по итогам 2021 года, который составлял 19,2%. И тем не менее, не смотря на сильные цифры, текущая премия, по которой рынок оценивает Fix Price по отношению к другим публичным ретейлерам, представляется нам сильно завышенной".

Рубль корректирует потери после четырёх дней слабости. Рубль сменил направленность и начал укрепляться после четырёх дней ослабления. При этом объём сделок в паре CNY-RUB достиг 38 млрд рублей, что превышает объёмы предыдущих дней. Ослабление юаня идёт опережающими темпами, чем ослабление доллара и евро. Соответственно, можем предположить определённую фиксацию прибыли спекулянтами. Также можем допустить дальнейшее укрепление рубля, поскольку после завершения налогового периода слабый рубль уже не столь актуален для Минфина.

· Меж тем может появится новый спрос на китайскую валюту. "РусАл" планирует открыть книгу заявок на первый выпуск облигаций в юанях уже 27 июля, а их размещение намечено на 3 августа. Номинальная стоимость бумаги 1 тысяча юаней.). Приобрести облигации смогут как неквалифицированные инвесторы, так и квалифицированные. Однако для неквалифицированных инвесторов предусмотрена процедура тестирование по этому инструменту. Всего компания запланировала два выпуска, номинированных в китайской валюте, БО-5 и БО-6. Объём в каждом выпуске 2 млрд юаней. Ожидаемая ставка по первому купону не более 5% годовых. Само техническое размещение состоится 3 августа.

· "Привлекательность нового выпуска облигаций "РУСАЛа" заключается скорее не в уровне доходности займа, а в его уникальности и востребованности именно в данный момент времени, - комментирует начальник отдела анализа долгового рынка "Открытие Инвестиции" Владимир Малиновский. - В настоящее время частные инвесторы практически утратили возможность вложения средств в облигации в иностранной валюте, не неся при этом дополнительных инфраструктурных рисков. Одновременно в банковской сфере наметилась тенденция к дедолларизации – с одной стороны кредитные учреждения практически прекратили выдачу валютных кредитов, активно замещают уже выданные займы в инвалюте на рублевые, а с другой – некоторые банки пытаются избавиться от валютных пассивов, ограничив возможность открытия валютных депозитов и устанавливая плату за обслуживания текущих (в том числе и брокерских) счетов в долларах, евро".

· Высокодоходные облигации вновь демонстрируют сильные расхождения. Если американские обязательства застыли в консолидации перед решением ФРС, то в европейских бондах возобновился рост доходностей. Доходность по германским 10-летним бондам повышалась более чем на 3 базисных пункта, а по итальянским аналогам более чем на 10 базисных пункта. Соответственно, данная динамика поддержала евро в борьбе с долларом.

По состоянию на 15:15 мск:
· DXY - 106,81 (-0,22%),
· EUR-USD - $1,0151 (+0,33%),
· GBP-USD - $1,2064 (+0,26%),
· USD-JPY - 136,81 (-0,07%),
· USD-RUB – 59,665 (-1,46%),
· EUR-RUB – 60,53 (-1,87%),
· CNY-RUB – 8,9636 (-2,58%).

Корпоративные отчёты оживили европейский оптимизм. Европейские рынки преимущественно торговались в плюсе. Основную поддержку оказывали корпоративные отчёты, которые преимущественно были довольно сильными.

· Бумаги итальянского банка UniCredit дорожали на 6,0% после повышения годовых финансовых ориентиров. Акции Reckitt Benckiser повышались на 5,0% на фоне повышения годового прогноза по выручке. Акции французской компании платежей Worldline повысились более чем на 13% на фоне сильных результатов за II квартал.

· Deutsche Bank и производитель спортивной обуви и одежды Adidas также предоставили сильные отчёты, но испортили впечатление осторожными прогнозами.

· Менее позитивные настроения в бумагах Rio Tinto, которая снизила прибыль за I полугодие, а также в акциях люксового производителя LVMH, где выражают неуверенность в восстановлении продаж в Китае.

По состоянию на 15:15 мск:
· FTSE 100 - 7353,37 п. (+0,64%),
· DAX - 13150,64 п. (+0,41%),
· CAC 40 - 6229,95 п. (+0,30%).

Сокращение запасов в США поддерживает нефть. Brent дорожала почти на 1%. Отчёт API показал, что коммерческие запасы нефти в США сократились на прошлой неделе на 4,04 млн бар., а запасы бензина упали на 1,1 млн бар. Опрос Reuters указывал на снижение запасов нефти около 1,1 млн бар. и рост запасов бензина на 3,5 млн бар. Остаётся дождаться отчёта Минэнерго, чтобы выяснить вопрос продаж из стратегических резервов. Если продажи осуществлялись прежними темпами, а запасы упали, то это рисует весьма неприятную картину реального нефтяного дефицита.

· Впрочем, на рынке также обращают внимание на изменение потребительского поведения автомобилистов в США. Американская Автомобильная Ассоциация отмечает сокращение поездок в пиковый летний период. При этом цены на бензин в США немного снизились в среднем до $4,6 за галлон, а в июне превышали $5. Естественно, что цены в разных штатах существенно отличаются.

По состоянию на 15:15 мск:
· Brent - $105,12 (+0,69%),
· WTI - $95,75 (+0,81%),
· Алюминий - $2396,5 (-1,03%),
· Золото - $1718,7 (+0,06%),
· Никель - $21345 (-1,05%).

Оборонная промышленность обеспечивает резкий рост заказов на товары длительного пользования в США. Объём заказов на товары длительного пользования в США вырос за июнь на 1,9% при ожиданиях снижения на 0,5%. Однако без учёта оборонной промышленности рост составил всего 0,4%. Базовые заказы выросли на 0,3%. Таким образом, оборонные предприятия получили очередные предложения от администрации США в условиях геополитической напряжённости. Сальдо внешней торговли товарами остаётся отрицательным и составило$98,18 млрд в июне по сравнению с $104,04 млрд в мае. Также отметим рост оптовых запасов на 1,9% за июнь, что может говорить о снижении потребительского спроса.

· До конца дня ждём статистику по незавершённым сделкам с жилой недвижимостью, отчёт Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов, а также в 21:00 мск решение ФРС по ставке.

· Фьючерсы на основные индексы США указывали на рост рынка от 0,35% в Dow Jones до 0,7% в NASDAQ.

· Ещё одним важным событием дня будет голосование в американском сенате по законопроекту, который предоставит до $52 млрд на развитие полупроводниковых производств в США.

· Акции Alphabet и Microsoft торговались в плюсе на утренней сессии, прибавляя более 3,5%. Обе компании не дотянули до прогнозов по прибыли, но пока продолжают говорить о сохранении своих прогнозов на весь год.

· Boeing отчитался хуже ожиданий по своим убыткам и выручке за II квартал. Однако компания добилась положительного операционного денежного потока, а также избежала каких-либо штрафов. Последнее послужило поводом для роста акций на 4% в утреннюю сессию.

· Акции Spotify дорожали на 6%. Убытки оказались больше прогнозов, но выручка превзошла ожидания. Компания потеряла около 600 тыс. российских премиальных подписчиков, но нарастила базу премиальных пользователей по всему миру на 14%.

· Бумаги Shopify теряли около 7%. Компания не только сообщила о более крупных убытках, чем ожидалось, но ожидает их рост в текущем квартале.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...