Российский рынок акций застрял в боковой консолидации Елена Соболева Начало прошедшей недели (28 августа – 1 сентября) на российском рынке акций выдалось оптимистичным. Рынок предпринял проры

Российский рынок акций застрял в боковой консолидации

Елена Соболева

Начало прошедшей недели (28 августа – 1 сентября) на российском рынке акций выдалось оптимистичным. Рынок предпринял прорыв вверх, но поскольку покупки российских инвесторов не встретили активных продаж с Запада, оптимизм быстро сошел на нет. Аналитики полагают, что прорвать сопротивление в районе 1650 – 1670 пунктов по индексу РТС будет весьма и весьма сложно. В отсутствие новостей, способных задать направление движения, рынок продолжает консолидироваться в довольно узком диапазоне. Как показало начало нынешней недели, не помогло здесь и повышение S&P суверенного рейтинга России.

В этом отечественный рынок солидарен с другими emerging markets, которые также настроены на умеренный рост. Макроэкономические данные свидетельствуют о небольшом замедлении роста развитых экономик в сочетании с некоторым ослаблением инфляционного давления. Вероятно, ФРС США в ближайшее время не будет повышать ставки. Повышение ставки ожидается со стороны Евробанка. Однако, несмотря на это, аналитики не ожидают цепной реакции, поскольку значительное сокращение глобальной ликвидности пока откладывается.

Аналитики ИК Церих также отмечают, что рынок акций застрял в боковой консолидации. «Активный рост в некоторых бумагах и «сочувствующее» оживление в других бумагах сменяется спорадическими продажами, которые ощутимо просаживают рынок. Такие распродажи были в последние два дня на прошлой неделе», - указывают они. Вместе с тем, эксперты не советуют терять надежду на рост. По их словам, рынок пока находил силы на отыгрывание завоеванных позиций. Многие инвесторы надеются, что снижение последних дней предыдущей недели сменится ростом.

В четверг снижение ниже 1642 пунктов вероятно вызвало автоматический выход из части длинных позиций, вследствие чего объемы торгов резко выросли до $118 млн на классическом рынке, по сравнению с $14 млн в предыдущий день. «В результате краткосрочный растущий тренд, длящийся с июня, переломился уже в третий раз, что технически не добавляет оптимизма быкам», - отмечают аналитики ИК «Проспект». Вторая, после повышения рейтинга, позитивная новость недели вышла в пятницу: 1-го сентября произошло увеличение доли акций Газпрома в индексе MSCI. Однако, как констатируют аналитики, ни в пятницу, ни в понедельник текущей недели динамика акций Газпрома не отличалась от рынка.

Из событий слабо негативного свойства можно выделить понижение цен на нефть до 68$ за баррель WTI к началу текущей недели.

По итогам недели индекс РТС изменился на 1,4%, до 1620 пунктов. Максимальное отрицательное изменение цен продемонстрировали акции «ЮКОСа» (-9%), «Татнефти» (-8%), «Уфанефтехим» (-6%). В лидерах роста - акции «Московской областной электросетевой компании» (+27%), «РБК Информационные системы» (+10%), «ВолгаТелеком» (+8%).

Как отмечают аналитики Альфа-Банка, в последнюю неделю августа, завершившуюся 30 числа, по данным EPFR, приток средств в фонды России и стран СНГ снизился до 35 млн. долл., по сравнению с 71 млн. долл. неделей ранее. Однако приток средств устойчив и последнее значение соответствует среднему значению, зафиксированному с конца июня. Сравнительные данные с общерыночными показателями emerging markets также наглядно констатируют конкурентоспособность России в группе прочих развивающихся рынков. По данным EPFR, потоки средств в фонды GEM сохраняются нестабильными (±500 млн. долл.). В последнюю неделю августа отток составил 499 млн. долл. В августе изменение среднего уровня цен emerging markets составило +3,1% (+6,6% с начала года), в то же время прирост цен акций в России в прошлом месяце составил 5,8%, а с начала года — свыше 45%. «С одной стороны, инвесторам есть за что любить российский рынок — за состоявшиеся прибыли. С другой стороны, возникает повод для раздумий: как долго этот рост может продолжаться, на какой высоте начнется переток средств в другие, менее дорогие рынки, и что требуется для сохранения конкурентоспособности отечественного сектора?», - задаются вопросом специалисты банка.

По мнению их коллег из ИК Церих, основная интрига в дальнейшем, как всегда будет, связана с динамикой нефтяных цен. Однако на наступившей неделе дальнейшее снижение нефтяных цен пока маловероятно. Скорей напрашивается восходящая коррекция. «Но думается, что такая коррекция будет незначительной, и цены на нефть не достигнут недавних максимумов, а уже после ее завершения, когда цены вновь пойдут вниз новая волна снижения нефтяных цен поменяет на пессимистичные взгляды многих инвесторов на среднесрочную перспективу нашего фондового рынка», - говорят аналитики.