Российский фондовый рынок к закрытию "выкарабкался" в плюс

07.06.22 20:28 Новости и комментарии
Шульгин Михаил
Шульгин Михаил
начальник отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции"

Российские акции прибавили в цене по итогам вторника, 7 июня. В первой половине дня по индексу МосБиржи мы наблюдали просадкудо 2240 пунктов, однако к началу американской сессии эту просадку удалось выкупить, а ближе к вечеру рублевый индекс выше в зеленую зону. С 26 апреля мы наблюдаем консолидацию в диапазоне 2500 -2250 пунктов. Преодолеть нижнюю границу будет непросто.

На 19:00 мск:

·         Индекс МосБиржи - 2 291,62 п. (+0,41%), с нач. года -39,5%

·         Индекс РТС - 1 180,47 п. (+0,17%), с нач. года -26,0%.

Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 8,2 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,9 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 3,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

В лидерах роста оказался потребительский сектор (+2,4% по итогам дня, -43,6% с начала года), а также транспортный сектор (+2,2% по итогам дня, -40,8% с начала года). Бумаги ритейлеров "Магнита" и XRetail Group были в числе лидеров среди индексных акций.

"Аэрофлот" стал лидером роста в транспортном секторе. Акционеры "Аэрофлота" одобрили допэмиссию до 5,4 млрд обыкновенных акций по цене 34,29 рубля за бумагу. Сейчас уставный капитал компании 2,44 млрд акций и в случае полного размещения допэмиссии уставный капитал увеличится более чем в 3 раза. Однако указанный размер объявленных акций установлен с запасом, фактический объём размещения будет зависеть от итоговой потребности в финансировании. Допэмиссия – фактор негативный для миноритарных акционеров. Однако бумагу могут подогревать ожидания покупок со стороны властей на средства ФНБ.

Нефтегазовый сектор смотрелся сегодня неплохо на фоне роста цен на нефть марки Brent выше $120/барр. В лидерах внутри сектора по темпам роста была объявившая дивиденды "Башнефть" (подробнее ниже в разделе про дивидендные новости). Тактически мы продолжаем позитивно смотреть на краткосрочные перспективы компаний сектора. У нас есть актуальные инвестиционные идеи по бумагам "Газпрома", "Лукойла", префам "Татнефти". Высокие мировые цены на нефть являются фактором поддержки для нефтяников. Дивиденды в "Газпроме" и "Татнефти" во много уже отыграны. А вот "Лукойл" остается Wild Card. У компании большой процент ADR в уставном капитале. Как отмечали ранее, считаем, что это одна из основных причин, по которым компания решила отложить выплату итоговых дивидендов за 2021 год. Тем не менее вероятность дивидендных выплат до конца года сохраняется.

Золотодобывающие компании были в лидерах снижения среди индексных акций. При этом позитивная динамика в акциях "Мечела" и НЛМК вытащила отраслевой индекс "Металлов и добычи" в плюс по итогам дня. Ряд отраслей в РФ, в частности, черная металлургия, сигнализируют о рисках существенного снижения производства в среднесрочной перспективе, заявил президент РФ Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам. При этом Минпромторг и Минфин РФ рассматривают возможную отмену акциза на жидкую сталь, заявил журналистам глава Минпромторга РФ Денис Мантуров в кулуарах "Недели российского ритейла-2022".

По итогам дня из 43 акций индекса МосБиржи: 18 подорожали и 25 подешевели.

20,9 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 14,0 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 4,7 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

Ключевые новости дня

·         Подкомиссия Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ приняла решение разрешить экспортерам зачислять иностранную валюту на свои счета за рубежом. Разрешение действует с 6 июня 2022 года. Резиденты получают право зачислять на свои счета, открытые в зарубежных банках, валютную выручку, полученную от нерезидентов по внешнеторговым договорам (контрактам), предусматривающим передачу нерезидентам товаров, оказание услуг, выполнение работ, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них. Это возможно при соблюдении условий о последующей репатриации денежных средств в РФ и последующей продажи экспортной выручки в размере, определённом соответствующим президентским указом.

·         Корпорация IBM, которая ранее сообщала только о приостановке деятельности в России, теперь заявила, что полностью прекращает работу, начала увольнять сотрудников.

Дивидендные новости

·         Акционеры "Мосбиржи" по результатам ГОСА приняли решение не выплачивать дивиденды за 2021 год.

·         Совет директоров "Башнефти" рекомендовал дивиденды на обыкновенные и привилегированные акции за 2021 г. - 117,29 руб./акция. Доходность (на 15:00) - 11,4% по обычке и 15,3% по префу. Закрытие реестра для дивидендов - 11 июля. Как отметил Алексей Кокин, главный аналитик по нефтегазовому сектору "Открытие Инвестиции", мы ждали чуть больше - 119,5 руб./акция на оба вида, но факт оказался на 1,8% ниже прогноза, расхождение несущественно, традиция выплачивать 25% прибыли по МСФО не нарушена.

·         "Мосэнерго" отказалось от моратория на банкротство, сохранив право на дивиденды. Собственно, на прошлой неделе совет директоров "Мосэнерго" рекомендовал выплатить акционерам дивиденды за 2021 г. в размере 0,22308 руб. на акцию. Дивидендная отсечка установлена на 11 июля. Как мы отмечали ранее, компания готова заплатить в соответствии с дивидендной политикой, что позитивно воспринято рынком. Мы не ожидаем существенной просадки финансовых показателей компании в этом году, поэтому она может остаться хорошей дивидендной историей.

·         Акционеры "Энел Россия" приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам прошлого года. Еще в конце апреля совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 г. Компания уже объясняла отказ от дивидендов за 2021 г. текущим фокусом на финансовую стабильность. Еще в 2020 г. "Энел Россия" зафиксировала дивидендные выплаты на 2020-2022 гг. в размере 3 млрд руб. в год. Но в ходе Дня стратегии в феврале 2021 г. менеджмент компании объявил, что выплаты 2021 г. будут перенесены на 2023 г. В течение 2021 г. компания не раз комментировала, что сохраняет этот план. Но опубликованная осенью 2021 г. новая редакция дивидендной политики больше не устанавливала какие-либо фиксированные ориентиры выплат. Поэтому неопределенность по дивидендам и инвестиционной привлекательности акций компании сохраняется.

·         Совет директоров группы НЛМК отменил решение, принятое 2 февраля 2022 года в отношении размера дивидендов за IV квартала 2021 года (12,18 руб. на одну акцию), и рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за этот период. Менеджмент НЛМК еще в начале апреля сообщил, что вопросы выплаты дивидендов будут рассмотрены советом директоров в июне 2022 года в рамках подготовки рекомендаций для годового собрания акционеров (ГОСА). Напомним, в начале февраля (до начала спецоперации на Украине) совет директоров НЛМК изначально рекомендовал выплатить дивиденды за IV квартал 2021 года в размере 12,18 рубля на акцию. Но ситуация сильно изменилась, поэтому в апреле говорилось о том, что руководство компании будет рекомендовать совету директоров отменить дивиденды. Но тогда все же перенос ГОСА на июнь оставлял некоторые дивидендные надежды. Однако, как мы видим, они не оправдались.

·         Совет директоров девелопера "Самолет" рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2021 год. Однако по итогам I квартала 2022 года рекомендовано выплатить 41 рубль на акцию на общую сумму 2,5 млрд рублей. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, рекомендовано установить 11 июля. Крайне позитивная, на наш взгляд, новость. Девелопер готов увеличивать выплаты, несмотря на не самые простые времена в российской экономике. Напомним, что в 2021 году "Самолет" выплатил по 41 рублю на акцию на общую сумму около 2,5 млрд рублей по итогам 2020 года и столько же за I полугодие 2021 года. То есть в 2022 году совокупный объем дивидендов может оказаться вдвое больше.

Внешний фон

Европейские акции подешевели по итогам вторника. Рост доходностей облигаций в США вызывает опасения по поводу агрессивного цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, которая пытается обуздать инфляцию. Заседание ЕЦБ в ближайший четверг также является риском для инвесторов фондового рынка, поскольку глава ЦБ Европы Кристин Лагард должна намекнуть на повышение ставок в июле. Рынки опасаются, что Лагард сохранит вероятность того, что ставка будет повышена сразу на 50 б.п. В этом случае депозитная ставка вернется к нулевому значению. Также на рынке циркулирует риск того, что ставка может быть повышена на этой неделе на 25 б.п. Это вообще не учтено денежным рынком и будет большим сюрпризом для инвесторов.

На 19:00 мск:

·         Индекс MSCI EM - 1 071,33 п. (+1,00%), с нач. года -13,0%

·         Stoxx Europe 600 - 442,88 п. (-0,28%), с нач. года -9,2%

·         DAX - 14 556,62 п. (-0,66%), с нач. года -8,4%

·         FTSE 100 - 7 598,93 п. (-0,12%), с нач. года +2,6%.

Рынок акций США умеренно снижался. Одним из поводов для ухудшения рыночных настроений стало второе за последние три недели понижение прогноза по прибыли со стороны крупного американского ритейлера Target.

Вероятно, американские фондовые индексы могли бы в последние дни показать более сильную динамику, если бы не довольно хороший пятничный отчет по рынку труда США, который дал ФРС "зеленый свет" на дальнейшее повышение ставок с шагом в 0,50% как минимум на двух ближайших заседаниях в июне и июле. На данный момент фьючерсы на ставку по федеральным фондам учитывают ее рост к концу года до 2,86%, т. е. примерно еще на 2,0% или в среднем на 0,40% на каждом из оставшихся пяти заседаний FOMC.

Довольно продолжительная консолидация S&P 500 после роста в конце мая говорит о том, что рынок акций США ищет поводы для дальнейшего укрепления, и, возможно, пятничная публикация данных по потребительской инфляции в стране за май даст новые драйверы для новых движений. Впрочем, инвесторам стоит помнить, что статистически июнь - наиболее слабый месяц года для S&P 500.

На 19:10 мск:

·         S&P 500 - 4 116,02 п. (-0,13%), с нач. года -13,6%

·         VIX - 25,11 п. (+0.04 пт), с нач. года +7.89 пт

·         MSCI World - 2 789,83 п. (+0,39%), с нач. года -13,7%

Цены на нефть во второй половине дня возобновили рост, котировки Brent вернулись выше $120/барр. Здесь не обошлось без поддержки со стороны Wall Street, поскольку аналитики Morgan Stanley заявили, что все еще видят потенциал роста котировок до $150/барр. в третьем квартале, а аналитики Goldman подчеркнули, что рынок нефти не сможет достигнуть баланса при текущем уровне цен – цены должны вырасти еще более значительно. Инвестбанк повысил свои прогнозы по сравнению с предыдущими оценками на $10/барр., ожидает $140/барр. в третьем квартале.

Ключевые тезисы в том, что экономика Китая будет оживать после пандемийных ограничений, потребляя больше нефти. Меж тем поставки из России сократятся на фоне частичного эмбарго и запрет на морские поставки нефти и нефтепродуктов в ЕС. Дефицит на рынке дизельного топлива устранить будет очень трудно. Соответственно, рост цен на дизель будет подстегивать и рост цен на сырую нефть.

На 19:20 мск:

·         Brent, $/бар. - 120,30 (+0,66%), с нач. года +54,7%

·         WTI, $/бар. - 119,15 (+0,55%), с нач. года +58,4%

·         Urals, $/бар. - 91,09 (+0,43%), с нач. года +18,6%

·         Золото, $/тр. унц. - 1 851,47 (+0,55%), с нач. года +1,2%

·         Серебро, $/тр. унц. - 22,16 (+0,41%), с нач. года -3,8%

·         Алюминий, $/т - 2 783,50 (+2,59%), с нач. года -0,9%

·         Медь, $/т - 9 715,50 (+1,15%), с нач. года -0,1%

·         Никель, $/т - 29 600,00 (-0,03%). с нач. года +42,6%

Российский рубль. Рубль во вторник подешевел к доллару и евро, но незначительно подорожал против китайского юаня.

рубль

·         Торговый объем в паре доллар/рубль 5-й день подряд меньше 100 млрд рублей и составил 72,6 млрд рублей против 92,2 млрд рублей в предыдущий торговый день.

·         Торговый объем в паре евро/рубль составил 62 млрд рублей против 68,8 млрд рублей в предыдущий день. Также пять дней мы видим объемы ниже 100 млрд рублей, хотя в период с 19 по 31 мая мы к этому уже почти привыкли.

·         Торговый объем в паре юань/рубль составил 11,4 млрд рублей против 17,4 млрд рублей в предыдущий день.

С наступлением лета торговые объемы в валютных парах начали "высыхать".

По внутридневной динамике можно отметить, что рубль перешел к снижению против доллара и евро как раз после новостей о том, что экспортерам разрешили зачислять иностранную валюту на свои счета за рубежом. Соответственно, она там может пребывать порядка 120 дней, а затем половину следует конвертировать в рубли.

Также давление на российскую валюту могут оказывать ожидания снижения ключевой ставки в ближайшую пятницу. Хотя если судить по котировкам ОФЗ, то снижение ставки до 10% годовых уже не удивит рынок. Наш базовый сценарий (Открытие Research) предполагает снижение ключевой ставки до 9% годовых к концу года и до 7% годовых на конец 2023 года.

На 19:10 мск:

·         EUR/USD - 1,0698 (+0,02%), с начала года -5,9%

·         GBP/USD - 1,2594 (+0,49%), с начала года -6,9%

·         USD/JPY -  132,62 (+0,56%), с начала года +15,2%

·         Индекс доллара - 102,378 (-0,06%), с начала года +7,0%

·         USD/RUB (Мосбиржа) - 61,0425 (+0,04%), с начала года -18,8%

·         EUR/RUB (Мосбиржа) - 65,6 (+0,77%), с начала года -23,3%

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...