Российские нефтяные компании: вновь в центре внимания Аналитический отдел ЗАО "АТОН Брокер" После нескольких месяцев отставания от рынка акции российских нефтегазовых компаний заметно

Российские нефтяные компании: вновь в центре внимания

Аналитический отдел ЗАО "АТОН Брокер" После нескольких месяцев отставания от рынка акции российских нефтегазовых компаний заметно подорожали за последние несколько недель, при этом котировки бумаг четырех компаний из "большой пятерки" – ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа, "Газпрома" и "Сургутнефтегаза" – росли опережающими темпами по сравнению с индексом РТС. Основным катализатором роста стали цены на нефть, повысившиеся из-за очередной дестабилизации мировой геополитической обстановки (на этот раз из-за Ирана). Акции независимых нефтяных компаний, ведущих деятельность в России/СНГ, также сильно выросли (в среднем на 17%), что объясняется, по нашему мнению, как сильной чувствительностью этих компаний к ценам на нефть, так и их привлекательными фундаментальными характеристиками, а также относительно низкой ликвидностью. С одной стороны, мы не ожидаем, что акции крупнейших компаний отрасли продолжат расти с опережением рынка; с другой, мы не стали бы рекомендовать существенное сокращение их доли в инвестиционном портфеле. Что касается независимых нефтяных компаний, мы считаем, что быстрый (в относительном и абсолютном выражении) рост котировок их акций, по всей вероятности, продолжится в 2007 году благодаря положительной динамике операционных показателей и/или корпоративным событиям. В целом, мы хотим особо подчеркнуть, что хотя пониженный вес бумаг российских сырьевых компаний в портфеле, возможно, остается разумной среднесрочной инвестиционной стратегией, инвесторам не стоит использовать ее слишком агрессивно. Мы по-прежнему считаем лучшим выбором в отрасли акции ЛУКОЙЛа (мы ожидаем повышения прогнозов чистой прибыли) и "Роснефти" (аукционы по продаже активов ЮКОСа продолжают складываться в пользу компании); несколько менее привлекательными нам кажутся акции НОВАТЭКа и привилегированные бумаги "Транснефти". Подробнее...