Российские индексы торгуются в достаточно узком диапазоне, вероятен выход из него вниз к уровню 1300 по индексу ММВБ

Торговля в диапазоне Утренний фон для российского рынка выдался умеренно позитивный. Так, на американских фондовых площадках в понедельник преобладала позитивная динамика. Индекс S&P500 закрылся ростом на 0,5%. Среди лидеров роста оказались акции фармацевтических компаний на фоне принятия палатой представителей США реформы системы здравоохранения. Азиатские рынки утром показывают смешанную динамику. В частности корейский KOSPI и Гонг-Конгский Hang Seng прибавили порядка 0,4%, в то время как Shanghai Composite и NIKKEI потеряли около 0,5%. Нефтяные котировки на открытии неплохо отскочили в сравнении с закрытием российских площадок вчера, и перед открытием нефть марки Brent котировалась на уровне 80.5$ В течение дня рынок планомерно снижался, теряя в среднем полпроцента. Не помогла индексам и вышедшая не столь негативная, как ожидалось, статистика по продажам домов на вторичном рынке в США. Так, ожидалось падение продаж на уровне 1,1%, в то время как реальное снижение составило 0,6%. В целом стоит отметить, что в последние несколько недель индексы не выказывают никакой ярковыраженной динамики и торгуются в достаточно узком диапазоне, периодически тестируя уровень 1400 и 1500 пунктов по ММВБ и РТС соответственно. На мой взгляд, учитывая обновление американскими площадками своих локальных максимумов и удерживающуюся на достаточно высоком уровне нефть, данный факт может говорить о слабости российского рынка и, как следствие, вероятном выходе из диапазона вниз к уровню 1300 по индексу ММВБ. Из новостей компаний второго эшелона можно отметить выход результатов ЕвроХима за 2009 год по МСФО. Я обращаю внимание на отчетность ЕвроХима, поскольку это крупнейший игрок не только на российском рынке, но и на мировом рынке. Для столь сложного периода, каким был 2009 г., финансовые результаты ЕвроХима мы оцениваем как отличные. Компания доказала, что обладает высоким запасом прочности и умением адаптироваться к сложным рыночным условиям. Выручка в 2009 г. снизилась на 34% до 73,5 млрд. руб., EBITDA упала на 69% до 13,7 млрд. руб., чистая прибыль снизилась на 64% до 12,2 млрд. руб. Резкое снижение финансовых показателей ЕвроХима было вполне ожидаемо на фоне столь же резкого падения цен на минеральные удобрения в 2009 г. Хочется обратить внимание на то, что несмотря на существенное падение EBITDA и чистой прибыли, рентабельность компании осталась на довольно высоком уровне - 19% и 17% по EBITDA и чистой прибыли, соответственно. Ключевым фактором, оказавшим поддержку компании в 2009 г., стало быстрое восстановление спроса на минеральные удобрения. Благодаря этому, в 2009 году компания произвела и реализовала больше удобрений, чем в 2008 году. Суммарный объем продаж вырос на 7% с 6 497 тыс. т. в 2008 году до 6 923 тыс. т. в 2009 году.