Российские еврооблигации стабильно торгуются на своих уровнях

Александр Островский, Банк Проектного Финансирования. В пятницу российский рынок облигаций продолжал двигаться в рамках боковика. Вслед за рынком Forex доллар снизился и на российском валютном рынке – снижение составило 7.73 коп. на торгах с расчетами «сегодня». Ставки денежного рынка незначительно повысились, однако находятся на «некритичном» уровне – чуть выше 2%. Из США пришли данные по рынку труда – уровень безработицы, как и ожидалось большинством аналитиков, составил 5%, а число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 207 тыс., вместо ожидаемых 180 тыс. Цены на нефть показали новые максимумы – стоимость барреля Light Sweet достигла 62.67 доллара за баррель. Таким образом, американские Treasures получили удар со стороны данных макроэкономики, ожидать завершения цикла повышения процентных ставок не стоит. Завтра состоится очередное заседание ФРС, и у инвесторов пропали последние сомнения в том, что ставка будет повышена на очередные 0.25 пункта до 3.5%. Доходность индикативных UST10Y выросла до уровня 4.39%. Фондовый же рынок США также без особого оптимизма воспринял данные по рынку труда, но «добили» его новые максимумы по нефти – индексы, хотя и незначительно, но снизились. Российские еврооблигации стабильно торгуются на своих уровнях – доходность RUS30Y держится чуть ниже 5.7%, а вследствие снижения американских бумаг, спрэд сужался до рекордных 125.8 пункта. На рынке Forex пара евродоллар находится в коридоре – 1.23 - 1.24. Сегодня не стоит ожидать сильного укрепления доллара на внутреннем рынке, даже учитывая завтрашнее заседание ФРС. Денежный рынок, скорее всего, тоже будет стабильным, и ставки не будут «зашкаливать» (уровень 2.5 – 3.5% вполне приемлем). Рынок нефти принесет определенную поддержку, а еврооблигации добавят напряженности на российский рынок облигаций. Из внутренних новостей стоит обратить внимание на заявление заместителя председателя комитета госзаимствований Москвы Александра Коваленко, который сообщил, что Правительство Москвы не будет до 10 сентября проводить аукционы по размещению облигаций. Аукционы могут состояться после 10 сентября. Естественно, это может насторожить инвесторов, учитывая некоторую неопределенность ситуации с городским начальством в ближайшие пару лет. Однако в краткосрочной перспектив данное сообщение вполне может вызвать определенный дефицит бумаг на рынке и спекулятивный спрос. В дальнейшем же стоит ждать новостей от представителей Правительства Москвы и членов банковского сообщества.