Российская валюта может в ближайшее время перейти к укреплению

Глобальные рынки с начала года показали значительный рост стоимости рискованных активов на фоне ожидания дополнительных стимулов в США от демократического большинства. Пандемия продолжается, а темпы вакцинации достаточно скромные. При этом ожидание инфляции усиливаются, а падение облигационных активов продолжается.

Американские инвесторы проигнорировали рост политической напряженности на минувшей неделе в Вашингтоне, где протестующие ворвались в здание Конгресса и пытались помешать процедуре утверждения итогов президентских выборов. Кроме того, слабая статистика по американскому рынку труда в пятницу позволяет рассчитывать на продолжение стимулирования экономики США. В результате индекс широкого рынка США S&P 500 поднялся до рекордных отметок в минувшую пятницу и прибавил за неделю 1,8%.

Европейский индекс Stoxx Europe 600 укрепился на 3,0%, а индекс развивающихся стран MSCI EM подскочил за неделю на 4,8%.

Ключевые индикаторы Азиатско-Тихоокеанского региона также показали рост: китайский Shanghai Composite и японский Nikkei 225 за неделю прибавили 2,8% и 2,5% соответственно.

Российский рынок сделал значительное движение вверх на фоне роста сырьевого сектора. Мы ожидаем более нейтральное движение в ближайшие недели.

Ключевые российские индикаторы были также настроены позитивно. Индекс РТС с начала года вырос на 5,7%, индекс МосБиржи - на 5,0%. Рубль не изменился относительно американского доллара.

Нефть. Сырьевые рынки, вслед за рискованными активами, продолжили свой рост, и, как следствие, цены на нефть и металлы выросли.

Котировки нефти Brent подскочили с начала января на 8,1% на фоне объявления Саудовской Аравией о планах по добровольному снижению добычи нефти на 1 млн барр./сут. в феврале-марте, обосновав это желанием ускорить снижение мировых запасов нефти к среднему пятилетнему уровню 2014-2019 гг.

Согласно данным Минэнерго США, коммерческие запасы страны сократились за неделю на 8 млн барр. при ожиданиях снижения на 2,7 млн барр. и данных от API, снизившихся на 1,7 млн барр. Суточная добыча нефти сохранилась на прежних уровнях - 11 млн барр./сут.

Рубль. С начала года мы можем наблюдать рост аппетита к риску в глобальном масштабе благодаря ожидаемому усилению стимулирующей политики в США. Это стало одной из причин роста котировок нефти марки Brent выше $55 за баррель. На таком фоне российская валюта может в ближайшее время перейти к укреплению. Целевой краткосрочный диапазон, по нашим оценкам, составляет 73-75 рублей за доллар. При этом в случае сохранения оптимистичных настроений на глобальных рынках российская валюта, вероятно, будет торговаться вблизи нижней границы данного диапазона.