Российская экономика встает на траекторию роста

Несмотря на общие продажи на развивающихся рынках, связанные с очередным витком противостояния США-Северная Корея, а также понижением рейтинга Китая и Гонконга агентством S&P, мы видим в целом сохранение позитивных экономических тенденций в большинстве регионов мира: последствия ураганов для экономики США прекратят свое действие в 4 квартале и статистика улучшится, опережающие индикаторы по Европе (PMI) обновляют максимумы, зачастую многолетние.

Несколько хуже себя чувствует азиатский регион с учетом концентрации геополитических рисков и отсутствия новых рекордов в статистике, однако учитывая то, что связи РФ традиционно остаются более тесными с европейским регионом, мы ожидаем, что текущая слабая динамика российского рынка – временная.

Видим риски закрытия в пятницу ниже 2050, с возможной коррекцией в коридор 2030-2040 при новых испытаниях ракет в КНДР. Однако среднесрочно распродаж на рынке не ожидаем – российская экономика встает на траекторию роста, инфляция на исторических минимумах, ожидаем дальнейшее снижение ставок в РФ, что позитивно скажется на большинстве компаний, а возможные коррекции рынка рекомендуем использовать как точки входа.

Рубль поддерживается сильной нефтью и сохранением интереса иностранных инвесторов к площадкам EM. Тем не менее, мы считаем, что по мере восстановления производства нефти в США после ураганов и отсутствия значимых решений ОПЕК до марта 2018 года, нефть вернется ниже отметки $54, курс доллара к рублю ожидаем в коридоре 59-60 в октябре.