Роман Писаренко, частный инвестор. Цена дела ЮКОСа В последние два года emerging markets демонстрируют абсолютно синхронную динамику. В августе 2002 года началось ралли на развивающихся рынках,

Роман Писаренко, частный инвестор. Цена дела ЮКОСа В последние два года emerging markets демонстрируют абсолютно синхронную динамику. В августе 2002 года началось ралли на развивающихся рынках, которое закончилось в марте-апреле 2004 года. Ожидания повышения ставки ФРС привели к резкому обвалу рынков с достижением минимума 8-12 мая этого года, после чего начался коррекционный рост повсеместно, кроме России. Такова цена для нас дела ЮКОСа. Впрочем, поскольку дела на emerging markets обстоят неплохо, то и нашему фондовому рынку по-настоящему ничего страшного не грозит, и с окончанием дела ЮКОСа он выстрелит вверх. Возможно, что в предыдущие четверг-пятницу мы уже наблюдали начало долгожданной коррекции. В таблице представлена сравнительная динамика индексов некоторых emerging markets. В среднем по развивающимся рынкам падение на сегодняшний день относительно максимумов этого года составило 10%, на рынках таких нефтедобывающих стран, как Венесуэла и Индонезия – и того меньше. Если бы корреляция нашего ФР с рынками других развивающихся стран сохранялась до сих пор, то индекс ММВБ был бы сейчас примерно на уровне 615 пунктов, реально же на конец пятницы он составлял 513 пунктов. Цена дела ЮКОСа таким образом для нашего ФР – $29 млрд. Потенциал же роста рынка – без малого 20%, и это не считая такого фактора, как рекордная цена нефти.