Взгляд на рынок акций США осторожный
Сегодня про рынок акций США. Тот факт, что он, несмотря на достаточное количество поводов, держится гораздо выше январских минимумов, несомненно, внушает оптимизм. Но к осторожности призывает один из основных лидирующих индикаторов- спред высокодоходных облигаций.
Он уверенно и без пауз растет с начала года и уже обновил 12-месячный максимум. Это означает, что инвесторы в облигации требуют все более высокую премию за риск. Практический опыт говорит о том, что в периоды расширения (роста) спреда рисковые рынки находятся под давлением.
Это не означает, что рынок акций США должен обязательно начать падать прямо с этих уровней. Но рост спреда требует исключить импульсивные и агрессивные покупки. По крайней мере, до тех пор, пока сам рынок (индекс S&P-500) динамикой цены не подтвердит, что "все в порядке". Признаком этого, на мой взгляд, могло бы стать возвращение над 200-дневную среднюю и обновление февральских максимумов на 4600.
Если это произойдет, то, думаю, будет сопровождаться сужением (снижением) спреда высокодоходных облигаций. Однако до этого момента рынок акций продолжит оставаться в ситуации неопределенности, при которой пробой 4600 вверх или 4200 вниз имеют примерно одинаковые шансы.
