Рисков для миноритариев и держателей облигаций ВТБ нет

Банк ВТБ (-1,59%) приостановил выплаты по субординированным облигациям, доступным для квалифицированных инвесторов. Реакция рынка на эту новость была довольно бурной, но падение удалось быстро отыграть. Учитывая значимость банка, мы не видим рисков для миноритарных акционеров и держателей облигаций. Государство при необходимости окажет эмитенту достаточную и своевременную поддержку. ВТБ по-прежнему сильно недооценен, его акции подходят для долгосрочных вложений. В то же время инвесторам стоит учитывать неконтролируемые в условиях отказа от раскрытия информации риски в субординированных облигациях банковского сектора.

Минфин проведет размещение ОФЗ. Предстоящий аукцион может стать самым крупным в этом году по объему предложения. В системе достаточно много ликвидности, однако на этой неделе на нее высокий спрос. С учетом этого объем размещения прогнозировать сложно. Кроме того, спрос на инфляционные бумаги может оказаться ниже предложения.

Нефть корректируется. В России разрабатываются ответные меры на введение потолка цен, но сейчас это неактуально, поскольку цена корректируется на фоне негативной динамики на фондовых рынках из-за усиления опасений по поводу рецессии. В дальнейшем, вероятно, будет установлен предельный дисконт для Urals, что может сподвигнуть потенциальных покупателей смягчить санкции.