Риски возврата курса USDCNY выше 7,30 пока сохраняются
В понедельник на глобальном рынке резко усилились негативные настроения. В первую очередь такая динамика наблюдалась в связи с ситуацией вокруг китайской нейросети DeepSeek, заставившей инвесторов переоценить текущие взгляды на технологический сектор. Отчасти, негативу у инвесторов могли способствовать и январские данные по PMI в Китае, показавшие минимальные с августа темпы роста деловой активности в стране (см. развернутый комментарий). Рынок РФ вчера заметно снижался, а доходности ОФЗ росли на фоне регистрации Минфином дополнительных выпусков сразу по семи бумагам с фиксированным купоном.
Сегодня инвесторы в мире продолжат отыгрывать корпоративные новости. Вторник также отметится публикацией ряда данных в США, в том числе по потребительской уверенности американцев в январе, способных дать последние сигналы о возможных исходах завтрашнего заседания ФРС. Из локальных событий на российском рынке выделить можно анонс параметров завтрашних аукционов по размещению ОФЗ.
Нефть и рубль
Вчера нефтяные цены снижались на общерыночном негативе. Дополнительное давление на котировки также оказывали данные по PMI из Китая, напомнившие о рисках ослабления спроса на сырье. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $77,6/барр. В целом котировки пока могут задержаться вблизи $77,5/барр., а дальнейшую динамику им зададут завтрашние сигналы с заседания ФРС.
убль в понедельник укреплялся, в моменте обновляя локальные максимумы. Участники рынка могли ускоренно продавать валюту для уплаты налогов и в преддверии длинных выходных в Китае. Сегодня курс CNYRUB вырос к 13,49 руб./юань. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют. Из-за фактора китайского нового года курсовая волатильность может несколько усилиться, но в целом курс способен тяготеть к возврату на уровни выше 13,50 руб./юань.
Деловая активность в Китае
Официальные данные от Национального Бюро Статистики КНР за январь вчера указали на снижение составного PMI с 52,2 п. сразу до 50,1 п. (прогноз 52,0 п.), до августовского минимума. Значения показателя выше 50 п. указывают на расширение деловой активности, ниже – на ее сокращение. За месяц индекс по сфере услуг снизился на 2 п. до 50,2 п. (прогноз 52,2 п.), а производственный индекс ушел с 50,1 п. до 49,1 п. (прогноз 50,1 п.). Составляющие индексов свидетельствовали о первом с сентября снижении новых заказов, что напоминает о проблемах со спросом в стране. Помимо этого, в январе давление на деловую активность оказывали перспективы введения тарифов и пошлин со стороны новой администрации США. Достижение целевых темпов роста ВВП в 5% по итогу 2024 года номинально позволяет не спешить со смягчением ДКП в Китае. Впрочем, дальнейшие негативные сигналы со стороны данных 2025 года могут приблизить сроки дальнейшего введения стимулирующих мер, и риски возврата курса USDCNY выше 7,30 юань/$ пока сохраняются.
