Риски рецессии все еще велики

Прошедшая неделя для большинства мировых фондовых площадок, после сильного падения, стала коррекционной и прошла в основном в "зеленых" тонах. Отсутствие явного негатива и существенно подешевевшие активы создали предпосылки для активного "перетряхивания" инвестиционных портфелей, однако, большую часть в них по прежнему занимают защитные активы. Риски рецессии все еще велики, а единого мнения среди правящей верхушки, как воспрепятствовать развитию долгового кризиса в ЕС и рецессии в США, по-прежнему нет. Текущий рост скорее носит спекулятивный характер, и рассчитывать на его продолжение, без позитивного фундамента, не стоит. Региональный индекс MSCI BRIC за неделю прибавил 5,28% Индекс Shanghai Composite, отражающий динамику движения фондового рынка КНР, за неделю укрепился на 1,75%. Рост чистых инвестиций в июле, положительное сальдо торгового баланса и привлекательность "снизивших" цену активов смогли перекрыть негатив от прогнозного снижения официальным Китаем, показателя ВВП с 9,5% годовых до 9,3%. На прошедшей неделе индексы АТР отыгрывали внешний позитив от удержания еще длительное время на низком уровне процентной ставки в США, порой игнорируя внутренние факторы. Так гонконгский индекс Hang Seng укрепился на 2,46%, в то время, как уровень ВВП снизился с 7,2% до 5,1%. Южнокорейский индекс Kospi за неделю потерял 10,48%, отыгрывая оставленную без изменений, на отметке 3,25% процентную ставку, и снижение экспортных цен в июле. Но более серьезным, хоть и локальным ударом стала через суд выигранная Apple возможность заблокировать продажу планшетников Samsung Galaxy в ЕС. Бразильский индекс Воvespa, за предыдущие 5 торговых дней укрепился на 2,03%. Поддержку индексу оказали данные о выросшем в июле объеме розничных продаж до 7,1% при прогнозе 6,4% Индийский индекс Sensex, снизился по итогам недели на 2,24%. Рост оптовых цен до 9,22% при прогнозе 9,2% и выросшие объемы промышленного производства в июне (до 8,8%) не смогли нивелировать негатив от рисков замедления экономического развития в КНР и Европе.