Риски невозврата кредитов в условиях частичной мобилизации способствуют повышению ставок

С начала октября банки начали планомерно повышать ставки по ипотечным кредитам. У некоторых из них ставки по собственным программам перевалили за 11% годовых. Банкиры ссылаются на общее удорожание привлечения средств и планируют «следить за ситуацией». Одним из существенных факторов этой ситуации эксперты называют риски невозврата кредитов в условиях частичной мобилизации. Предпосылок для прекращения роста ипотечных ставок опрошенные “Ъ” банкиры пока не видят.

В Сбербанке, объясняя причины роста, ссылаются на увеличение доходности ОФЗ, «как долгосрочных, так и краткосрочных, что повлияло на повышение ставок по ипотечным кредитам у ряда банков». В Альфа-банке (повысил ставки в конце сентября на 0,5 п. п.) также в первую очередь ориентируются на доходность по ОФЗ.

Исходя из опроса банков мы можем сделать вывод, что для них индикатором стала не ставка ЦБ, а именно доходности по ОФЗ. Сами доходности уже стабилизировались после 20-21 сентября, однако даже по коротким бумагам они находятся выше, чем ставка ЦБ. Сейчас всё внимание рынка будет приковано к динамике инфляции и заседанию ЦБ по ставке 28 октября.

В случае если инфляция по-прежнему будет околонулевой, то ЦБ может сохранить ставку на текущем уровне, а ОФЗ отреагировать снижением доходностей. В таком случае и ставки по кредитам у банков пойдут вниз. Однако пока сложно спрогнозировать динамику инфляции до конца октября. В таком случае на долговом рынке более безопасно находиться в коротких ОФЗ, ОФЗ с переменным купоном и в корпоративных бумагах с высоким рейтингом при дюрации менее 1,5 лет.