Риски более глубокого отката российского рынка велики

Отсутствие новостной подпитки роста и некоторая коррекция в ценах на нефть в среду способствовали переходу инвесторов к фиксации прибыли по длинным позициям, накопленной в рамках трех недель восстановительного роста. В результате, индекс МосБиржи по итогам дня снизился на 1,3%, отступив ниже поддержки на уровне 2300 пунктов. Обороты на рынке несколько выросли – по итогам всех сессий суммарный объем торгов акциями из индекса МосБиржи составил чуть менее 76 млрд руб., против почти 73 млрд руб. днем ранее, но продолжают оставаться ниже средних за последний месяц (порядка 100 млрд руб.).

Продажи преобладали по широкому спектру бумаг, а среди секторов в аутсайдеры вышли металлурги, ведомые Мечелом и ТМК, потерявшими по итогу дня 5,3% и 4,7%, и девелоперы, где основное давление пришлось на акции Самолета, отступивших на 5,3%. Также отмечаем снижение акций Полюса (-4,7%), где продажи преобладали несмотря на рост цен на золото и ослабление рубля, и Алросы (-4,6%).

Лишь немногим бумагам по итогу дня удалось закрыться в «плюсе». Так, в отсутствии корпоративных новостей в лидеры рынка вышли акции Озона и Ленты, прибавившие 1,7% и 0,8%. Из ликвидных бумаг в небольшим снижением закончили день акции Татнефти и МТС, потерявшие 0,5% и 0,4% соответственно.

Сегодня коррекционное снижение на российском фондовом рынке может продолжится, а индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2250 – 2350 пунктов с тяготением к его нижней границе. Вчерашний уход рынка под поддержку, в отсутствии стимулов для покупок, может стать техническим сигналом для дальнейшего сокращения инвесторами позиций в российских акциях, что будет способствовать развитию отката от локальных максимумов. При этом пока преждевременно говорить о возобновлении полноценной нисходящей динамики. Однако в отсутствии значимых позитивных изменений на геополитическом треке и в ожиданиях по экономике и динамике ключевой ставки, риски такого движения и обновления минимумов года сохраняются. В сложившейся ситуации, на наш взгляд, формирование средне- и долгосрочных позиций в акциях выглядит преждевременно.

Валютный рынок. В среду, на фоне отката цен на нефть и сохранения умеренного дефицита валютной ликвидности (RUSFAR CNY составил порядка 1%), рубль вновь оказался под давлением. Так, по итогам торгов юань вырос на 0,5%, закончив сессии в районе 12,3 рубля и обновив в ходе торгов максимумы с марта.

В рамках сегодняшних торгов диапазон 12 – 12,5 рубля, на наш взгляд, останется актуальным для юаня. При этом в перспективе ближайших недель видим возможности для восстановления позиций рублем. Так, поддержку национальной валюте могут оказать рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, ввиду поступления выручки от продажи нефти по более высоким, а также дальнейшая нормализация ситуации с валютной ликвидностью (стоимость привлечения хоть и находится ниже среднего показателя за последние три месяца, но все еще существенно выше уровней, наблюдавшихся в мае). Эти факторы могут привести к концу месяца к отступлению юаня в район 12 рублей, а доллара в район 81 рубля.