Турция останется крупным покупателем газа "Газпрома"

Еврокомиссия представила стратегию поэтапного отказа от российских энергоносителей к 2027 г. Ожидается, что правовые основания будут подготовлены в июне, а к концу 2025 г. будут разработаны планы отказа от импорта ресурсов из РФ на уровне стран ЕС. Законодательная инициатива может быть одобрена Европейским парламентом и квалифицированным большинством стран ЕС и не требовать полного единогласия стран ЕС. Работа касательно нефтегазового сегмента будет вестись по следующим направлениям:

• Газ: полный отказ от импорта газа из РФ к концу 2027 г. Новые контракты и спотовые контракты должны прекратить свое действие с конца 2025 г.

• Нефть: создание препятствий для использования РФ «теневого флота».

Влияние. Без новых вводных — цель по газу была заявлена еще в 2022 г. Еще три года назад ЕС постулировал цель прекратить импорт российских полезных ископаемых с 2027 г. и сейчас приступает к практическим действиям, хотя конкретики на данный момент по-прежнему нет. Риск потери Газпромом с 2028 г. еще части объемов европейского экспорта становится более материальным. Из текущего объема трубопроводного экспорта в Европу в 40 млрд куб. м в год под риском потери около 17 млрд куб. м, поскольку, как мы полагаем, Турция останется крупным покупателем газа Газпрома.

Перенаправление российского СПГ из Европы в другие страны может сказаться на размере транспортных затрат, но не должно привезти к снижению объемов экспорта НОВАТЭКа. На текущий момент неясен правовой статус долгосрочного контракта, по которому TotalEnergies (акционер НОВАТЭКа и ряда СПГ-проектов НОВАТЭКа) приобретает СПГ у Ямал СПГ.

В опубликованной стратегии еще раз упоминается намерение борьбы с «теневым флотом», но при этом не сказано про южную ветку нефтепровода «Дружба», проходящую по территории Украины и осуществляющую поставки российской нефти в Словакию, Венгрию, Чехию. Считаем, что рынок нейтрально отнесется к публикации данного верхнеуровнего документа. У нас «Нейтральный» взгляд на акции российских газовых компаний — Газпрома и НОВАТЭКа.