RH опубликовала результаты за третий квартал, которые не соответствуют ожиданиям, выручка превысила прогнозы, прогноз на FY25 снижен.

RH сообщила о смешанных результатах за третий квартал финансового 2025 года (завершившийся 1 ноября 2025 года), при этом скорректированная прибыль оказалась ниже консенсус-прогноза Zacks и снизилась по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, чистая выручка превысила ожидания и увеличилась по сравнению с отчетными данными за предыдущий год. Акции RH выросли на 3,1% в послепродажной сессии вчера.

RH продемонстрировала устойчивость в квартале, достигнув хорошего роста выручки, несмотря на одну из самых слабых ситуаций на рынке жилья за десятилетия и постоянные сбои, связанные с тарифами. Производительность поддерживалась сильным импульсом в модели immersive Gallery, быстрым ростом в сфере гостеприимства, ранними международными успехами и успешным запуском RH Paris. Расширение услуг по интерьерному дизайну и продолжающиеся инвестиции в разработку новых продуктов также способствовали укреплению долгосрочных перспектив роста бренда.

Тем не менее, тарифы продолжают повышать затраты, задерживать продукты и оказывать давление на маржи, в то время как растущие расходы на глобальное расширение и постоянная слабость на рынке жилья усложняют краткосрочные задачи. Несмотря на это, руководство подчеркивало, что RH продолжает захватывать значительную долю рынка и остается приверженной инвестициям, которые, по их мнению, приведут к долгосрочному стратегическому отделению. Учитывая недавние тенденции, RH скорректировала свои прогнозы на финансовый 2025 год.

Обсуждение прибыли и выручки RH за Q3

Компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) в размере $1.71, что не дотянуло до консенсус-прогноза Zacks в $2.13 на 19.7%. В аналогичном квартале прошлого года была зафиксирована скорректированная EPS в $2.48.

Чистая выручка составила $883.8 миллиона, что на 0.1% превышает консенсус-прогноз в $882.9 миллиона, и увеличилась на 8.9% по сравнению с прошлым годом. Чистая выручка сегмента RH выросла на 8.8% по сравнению с прошлым годом до $835.8 миллиона, в то время как выручка от Waterworks увеличилась на 9.9% до $48 миллиона.

Примечательно, что на двухлетней основе выручка увеличилась на 18%, несмотря на то, что руководство охарактеризовало ситуацию как "худший рынок жилья за почти 50 лет и поляризующее воздействие тарифов". Это выступление подчеркивает постоянную силу бренда и его разрушительное положение в условиях сложной ситуации на рынке жилья.

Основные показатели маржи RH

Скорректированная валовая маржа сократилась на 40 базисных пунктов до 44.1% в отчетном квартале. Скорректированные расходы на продажи, общие и административные расходы (в процентах от общей чистой выручки) увеличились на 300 базисных пунктов до 32.5% по сравнению с прошлым годом. Скорректированная операционная маржа сократилась на 340 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 11.6%. Кроме того, скорректированный EBITDA снизился на 7.6% по сравнению с прошлым годом до $155.8 миллиона за квартал, а скорректированная маржа EBITDA снизилась на 320 базисных пунктов до 17.6%.

Баланс и денежный поток RH

На 1 ноября 2025 года наличные и эквиваленты наличных RH составили $43.1 миллиона, увеличившись с $30.4 миллиона на конец финансового 2024 года. Компания завершила третий квартал финансового 2025 года с товарными запасами на сумму $875 миллионов по сравнению с $1.02 миллиарда на конец финансового 2024 года.

RH завершила квартал с чистым долгом в $2.4 миллиарда и соотношением чистого долга к скорректированному EBITDA 4.1x. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $356.2 миллиона за первые девять месяцев финансового 2025 года по сравнению с $35.9 миллиона в аналогичном периоде прошлого года. Свободный денежный поток составил $83 миллиона против отрицательных $96 миллионов, зафиксированных в аналогичном периоде прошлого года.

Капитальные расходы на 1 ноября 2025 года составили $158.4 миллиона за первые девять месяцев финансового 2025 года, снизившись с $179.9 миллиона в аналогичном периоде прошлого года.

RH представляет прогноз на Q4

Для четвертого квартала финансового 2025 года компания ожидает роста квартальной чистой выручки на уровне от 7% до 8% по сравнению с прошлым годом.

Скорректированная операционная маржа, как ожидается, составит от 12.5% до 13.5%, увеличившись с 11.3%, зафиксированных в аналогичном квартале прошлого года.

Скорректированная маржа EBITDA прогнозируется на уровне от 18.7% до 19.6%, увеличившись с 17.1%, зафиксированных в аналогичном квартале прошлого года.

Сниженный прогноз на FY25 от RH

Для финансового 2025 года RH снизила верхнюю границу ранее установленного диапазона роста выручки и теперь ожидает от 9% до 9.2% (предыдущее ожидание было от 9% до 11%).

Скорректированная операционная маржа теперь ожидается на уровне от 11.6% до 11.9% (предыдущее ожидание было от 13% до 14%), увеличившись с 11.3%, зафиксированных в финансовом 2024 году.

Скорректированная маржа EBITDA ожидается на уровне от 17.6% до 18% (предыдущее ожидание было от 19% до 20%), увеличившись с 16.9%, зафиксированных в прошлом году.

RH по-прежнему ожидает свободный денежный поток в диапазоне от $250 миллионов до $300 миллионов.

Ранг RH в Zacks и релизы конкурентов

RH в настоящее время имеет ранг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рангом #1 (Сильная покупка) здесь.

Вот некоторые компании из сектора потребительских товаров Zacks, которые недавно опубликовали свои результаты:

Williams-Sonoma Inc. WSM сообщила о лучших, чем ожидалось, результатах за третий квартал финансового 2025 года (завершившийся 2 ноября), при этом прибыль и чистая выручка превысили консенсус-прогноз Zacks и увеличились по сравнению с прошлым годом.

Производительность Williams-Sonoma отражает преимущества, полученные от эффективной операционной модели, диверсифицированных портфелей брендов и сильного канала электронной коммерции. Для финансового 2025 года WSM сохраняет свои предыдущие прогнозы по чистой выручке и сопоставимым продажам, увеличивая при этом прогноз по операционной марже. В будущем компания сосредоточена на разработке продуктов и обслуживании клиентов, одновременно справляясь с продолжающейся макроэкономической и геополитической неопределенностью.

The Home Depot Inc. HD сообщила о результатах третьего квартала финансового 2025 года, где выручка превысила консенсус-прогноз Zacks, в то время как прибыль оказалась ниже этого показателя. Тем не менее, продажи и EPS улучшились по сравнению с прошлым годом.

Home Depot сообщила о меньших, чем ожидалось, EPS, что в первую очередь связано с отсутствием активности, связанной со стихиями, в третьем финансовом квартале, что снизило спрос в нескольких ключевых категориях. Постоянная неопределенность потребителей и продолжающееся давление на рынке жилья продолжали сказываться на расходах на улучшение жилья, ограничивая способность Home Depot захватывать дополнительный спрос в квартале. Для финансового 2025 года Home Depot ожидает, что продажи вырастут на 3% по сравнению с прошлым годом, при этом EPS снизятся на 6%.

Wayfair Inc. W сообщила о не-GAAP EPS за третий квартал 2025 года в размере 70 центов, что на 52.17% превысило консенсус-прогноз Zacks и увеличилось на 218.2% по сравнению с прошлым годом. Чистая выручка за третий квартал 2025 года выросла на 8.1% по сравнению с прошлым годом и составила $3.1 миллиарда. Исключая влияние выхода Wayfair из Германии, рост выручки составил около 9% по сравнению с прошлым годом. Этот показатель превысил консенсус-прогноз Zacks на 3.62%.

Для четвертого квартала 2025 года Wayfair ожидает роста выручки в однозначных числах по сравнению с прошлым годом, при этом валовая маржа составит от 30% до 31%. Компания ожидает, что расходы на обслуживание клиентов и комиссии торговцев останутся чуть ниже 4% от чистой выручки, в то время как рекламные расходы прогнозируются на уровне 11-12% от чистой выручки в четвертом квартале.

Руководитель исследований Zacks выбирает акции, которые, вероятно, "по крайней мере удвоятся"

Наши эксперты представили свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения денег – и директор исследований Шераз Миан считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, все наши рекомендации не обязательно будут успешными, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.

Посмотрите нашу главную акцию для удвоения (плюс 4 запасных варианта) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

RH (RH): Бесплатный отчет по анализу акций

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод