"РГС Управление Сбережениями": По отношению к фондовым индексам других развивающихся стран рынок акций РФ существенно недооценен

15.09.14 11:47 Неделя на рынке
На прошедшей неделе индекс ММВБ показал просадку на 0,9%, в то время как индекс РТС просел на 3,7% из-за очевидной слабости рубля к доллару США. Курс доллар к рублю в конце недели вышел на исторический максимум, достигнув отметки 37,95. В понедельник, 8 сентября, страны ЕС согласовали расширение секторальных санкций против России. С 12 сентября они вступили в силу. Этот пакет санкций будет включать в себя дальнейшие ограничения на доступ российских госбанков и нефтяных компаний на рынках капитала, а также расширяется запрет на поставку новых технологий для российского нефтяного сектора. Показательно, что пока Евросоюз готовил их введение и согласовывал ситуация в восточных частях Украины стабилизировалась и воюющие стороны прекратили активные боевые действия. При этом глава Европейского Совета заявил, что при соблюдении определенных условий дополнительные санкции ЕС в отношении России могут быть пересмотрены или отменены до конца сентября. Вероятно, поэтому реакция российского фондового и долгового рынков была довольно вялой. США сообщили, что присоединятся к ЕС в части более жестких санкций. Стало известно, что новые ограничительные меры затронут финансовый, энергетический и оборонный сектора российской экономики. Интересно, что если в конце августа на ожиданиях введения первого пакета санкций индекс ММВБ ушел к отметке 1390 п., то на этой неделе снижение индекса ММВБ остановилось на уровне поддержки на 1440 п. Чем можно объяснить такую стойкость российского рынка акций? Ведь на фоне беспрецедентных экономических санкций, падающих цен на нефть, и слабеющего курса рубля в купе с растущими доходностями на долговом рынке фондовый индекс ММВБ находится на отметке 1460 п. Это лишь на 4,6% ниже уровня годовых максимумов, но почти на 20% выше годовых минимумов. В прежние годы за "меньшие провинности" наш рынок акций падал гораздо круче. Попробуем обозначить возможные причины такого поведения. Подробнее...

Комментарии

Загружаем...