RGBI снова на максимумах. Тренд или отскок
Пока RGBI у локальных максимумов, ОФЗ 26247/26248 прибавили вчера более 1%.
С чего бы? Минфин сохраняет низкие премии — спрос на аукционах высокий, поэтому доходности растут медленно
- квартальный план по займам почти выполнен — собрано 793 млрд руб. из 1 трлн, а впереди еще 4 аукциона
- если на следующей неделе Минфин не предложит длинных бумаг, текущий рост ОФЗ может продолжиться.
Фактор риска — инфляция. Её недельные темпы ускорились, но в целом остаются стабильными, а укрепление рубля замедляет рост цен.
Что это значит для RGBI? Быстрого роста премий ждать не стоит, пока Минфину не нужно агрессивно занимать.
Высокие ставки пока сохраняются и оставляют высоким интерес к депозитам, но если инфляция продолжит замедляться в марте-апреле, интерес к ОФЗ может усилиться. Однако и сейчас спрос на бумаги есть, а если он будет расти – то и цена тоже.
Итак, рынок ОФЗ остается устойчивым, и если инфляция не подкинет сюрпризов, текущий рост может продолжиться.