RGBI может немного выдохнуть — Минфин выходит на рынок с флоатером
Судя по всему, сегодняшние ставки совсем не устраивают Министерство, а давить на рынок еще сильнее, увеличивая доходности фиксов еще больше, у ведомства нет ни желания, ни большой потребности.
Поэтому завтра на аукционе нас ждет ОФЗ ПК-29028
Она погашается в 2039 году, платит 4 купона в год по ставке, равной срочной RUONIA 3M.
Судя по всему, ниже мы не уйдем
Пожалуй, это главное, что можно вынести из этой новости. Длина после этой новости подросла примерно на 50-60 б.п., но, на наш взгляд, о полноценном развороте сейчас говорить преждевременно.
Кроме того, в 29028 осталось размещать всего 124 млрд руб., поэтому ни о каком полноценном замещении фиксов флоатерами речи не идет.
Локальное дно найдено
Мы полагаем, что район 112-113 п. станет для индекса RGBI локальным минимумом. Но, как мы отмечали ранее, не считаем, что теперь рынок ждёт ракета в фиксах и в длине в частности. Покупать ОФЗ с фиксированным купоном сейчас можно только в случае, если вы готовы держать эти облигации долгое время.
Застрять в боковике как минимум на несколько месяцев здесь вполне можно на фоне ожидаемого ужесточения ДКП и риторики Банка России.
Комментарии