Результаты Warner Bros. слабее ожиданий, но сделка с Paramount поддерживает потенциал

Warner Bros. Discovery (WBD) представила смешанные результаты за II кв. 2026 года, показав выручку ниже ожиданий рынка, тогда как скорректированная EBITDA совпала с консенсусом. Устойчивый рост стриминга и снижение расходов линейного ТВ частично компенсировали резкое ухудшение результатов студийного сегмента и падение рекламных доходов. Мы умеренно снизили прогнозы выручки и скорректированной EBITDA на 2026-2027 годы. 

Закрытие сделки с Paramount Skydance отложено из-за антимонопольного разбирательства, однако стороны сохраняют уверенность в ее завершении, а акционеры WBD будут получать компенсацию за перенос сроков. Мы считаем, что стоимость WBD в первую очередь определяется условиями сделки с Paramount Skydance. С учетом параметров сделки сохраняем целевую цену $31, но повышаем рекомендацию до «Покупать», так как текущий уровень цен дает возможность для входа в позицию.

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) — американский транснациональный конгломерат в сфере средств массовой информации (не ИИР).

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.