Результаты "Совкомфлота" за второй квартал будут на уровне сильного первого квартала 2023 года

Совкомфлот на следующей неделе планирует опубликовать результаты за 2К23 по МСФО. Результаты компании за 1К23 указывали на удвоение долларовой выручки на основе тайм-чартерного эквивалента по сравнению с 1К22. Мы не можем независимо отследить и верифицировать премию за транспортировку российской нефти и нефтепродуктов, но мы считаем, что, исходя из результатов за 1К23, такая премия может составлять около $15 тыс. за судно в сутки для танкеров типа «Афрамакс».

Ожидаем поддержки от высоких ставок фрахта. На наш взгляд, устойчиво высокие мировые ставки на фрахт танкеров Афрамакс и сохранение премии на перевозку российской нефти должны обеспечить Совкомфлоту сильный 2К23. Совкомфлот отчитывается в долларах, поскольку в этой валюте отображаются фрахтовые ставки, но мы полагаем, что в свете ослабления российской валюты рублевая прибыль компании во 2К23 вырастет по сравнению с 1К23. Мы придерживаемся рекомендации «ПОКУПАТЬ» по акциям Совкомфлота и отмечаем высокие рыночные ставки фрахта на танкеры для перевозки российской нефти/нефтепродуктов. И хотя в дальнейшем ставки, скорее всего, будут постепенно падать, сейчас они остаются на рекордных уровнях.

Мы ожидаем сильного квартала благодаря рекордным ставкам фрахта на российскую нефть и нефтепродукты. При этом годовое сравнение покажет, как сильно поменялась конъюнктура рынка. Сейчас Совкомфлот получает поддержку от взлетевших ставок, и наша рекомендация по бумагам компании — «ПОКУПАТЬ».