Результаты "Совкомфлота" за 2 квартал могут быть слабее

Совкомфлот планирует 16 августа отчитаться за 2К24 по МСФО. Совкомфлот в этом году оказался под санкциями, что могло привести к снижению загрузки части судов, находящихся под санкциями. 

• Рублевая прибыль в 1П24 могла снизится на 28% до RUB 31.4 млрд. Cнижение валютной прибыли, по всей видимости, окажется еще больше год к году. Компания отчитывается в долларах США, а выплачивает дивиденды в размере 50% от пересчитанной рублевой прибыли. 

• Основными факторами ранее выступали ставки фрахта, курс, инвестиции. Сейчас с появившимся риском санкционного простоя части судов добавился также риск транспортировки грузов и их оплата. 

• В прессе появлялись сообщения о том, что единичные суда (речь шла о четырех танкерах из примерно двадцати), находящиеся под санкциями, начали транспортировать нефть. Это может оказать позитивное влияние на последующие кварталы. Способность ввести в работу все простаивающие танкеры важна для Совкомфлота.

Мы ожидаем падение чистой прибыли до $130 млн. Основное внимание будет приковано к способности компании функционировать и зарабатывать в условиях санкций. Пока компания мало комментирует свои санкционные риски. Если падение прибыли во 2К24 и 1П24 окажется незначительным, значит, компания компенсирует снижение использования и загрузки танкеров ростом стоимости транспортировки. Слабый квартал (как мы ожидаем) будет означать, что санкции все-таки негативно влияют на Совкомфлот.